كيف تشتري استثمار الذهب بأقل تكلفة؟ تحليل وتوجيه لاختيار بين خمس قنوات مختلفة

في السنوات الأخيرة، تكررت الصراعات الجغرافية وتزايدت توقعات التضخم، مما أعاد الاهتمام بالذهب كأصل تقليدي للتحوط. لكن بالنسبة للعديد من المستثمرين، يظل كيفية شراء الذهب واختيار نوع الاستثمار المناسب أمرًا محيرًا. في الواقع، استثمار الذهب لا يقتصر على شراء الذهب المادي فقط، فحسب أهداف الاستثمار وتحمل المخاطر، يمكن للمستثمرين اختيار قنوات متعددة. ستقوم هذه المقالة بتحليل متعمق لخمسة من طرق استثمار الذهب السائدة من حيث التكلفة والمخاطر والعوائد، لمساعدتك على تحديد استراتيجية البيع والشراء الأنسب لك.

كيف يمكن تحديد توقيت شراء الذهب الآن؟

تقلبات أسعار الذهب تتأثر بعدة عوامل، وفهم الحالة السوقية يساعد على اتخاذ قرارات أفضل.

مراجعة اتجاهات سعر الذهب في السنوات الأخيرة

• خلال الفترة من 2022 إلى 2023، شهد الذهب تقلبات كبيرة، حيث انخفض من أعلى مستوى عند 2000 دولار إلى أقل من 1700 دولار، متأثرًا بالصراعات الجغرافية ورفع الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة
• في عام 2024، بسبب ارتفاع توقعات خفض الفائدة في الولايات المتحدة وشراء البنوك المركزية للذهب بشكل قياسي، تجاوز سعر الذهب مستويات قياسية جديدة. حيث بلغ صافي شراء البنوك المركزية للذهب في عام 2024 حوالي 1045 طنًا، وهو ثالث سنة على التوالي يتجاوز فيها حجم الشراء الألف طن، مما أدى إلى ارتفاع السعر إلى ما فوق 2700 دولار
• بحلول عام 2025، تجاوز سعر الذهب الدولي 3700 دولار، وتوقعات المؤسسات المصرفية تشير إلى إمكانية وصوله إلى 4000 دولار للأونصة في منتصف 2026

استراتيجيتان لشراء الذهب

نظرًا لصعوبة التنبؤ باتجاهات سعر الذهب على المدى القصير، ينبغي للمستثمرين اختيار الاستراتيجية بناءً على أهدافهم:

استراتيجية الحفظ على المدى الطويل: مناسبة للمستثمرين الذين يرغبون في تقليل مخاطر انخفاض قيمة الأصول. الأهم هو تحديد نقطة دخول مناسبة، وعدم الانتظار حتى ارتفاع السعر بشكل كبير. يمكن النظر في أدوات منخفضة الرافعة مثل الذهب المادي، أو شهادات الذهب، أو صناديق ETF للذهب، مع التركيز على الاحتفاظ المستقر.

استراتيجية التداول القصير: مناسبة للمستثمرين الذين يمتلكون القدرة على التداول ومستعدون لتحمل مخاطر السوق. يتطلب الأمر فهم التحليل الفني وتوقع اتجاهات الأسعار، والاستفادة من عمليات الشراء والبيع لتحقيق أرباح من الفارق السعري. أدوات مثل العقود الآجلة للذهب و(CFD) على الذهب تعتبر مناسبة أكثر.

مقارنة تكاليف وعوائد خمس طرق استثمار الذهب

الذهب المادي: الخيار التقليدي للتحوط

يشمل شراء الذهب المادي السبائك، الكتل، المجوهرات والعملات التذكارية، وغالبًا ما يتم شراؤه من البنوك أو الصالونات.

نصائح الشراء

يفضل اختيار السبائك بدلاً من المجوهرات أو العملات التذكارية، لأنها تتضمن رسوم تصنيع، وعند البيع قد تتعرض لخسائر بسبب التآكل أو رسوم المعاملة، مما يقلل من العائد. يُنصح بشراء السبائك ذات الأوزان الكبيرة مباشرة من البنك لضمان الأمان، مع دفع رسوم الحفظ؛ أما الأوزان الصغيرة فيمكن شراؤها من الصالونات، مع التأكد من نقاء الذهب.

خصائص الذهب المادي

• المزايا: مخاطر منخفضة، وسهولة الشراء، ويمكن الاحتفاظ به لفترة طويلة
• العيوب: سعر الوحدة مرتفع، يتطلب تخزين خاص، رسوم إضافية، سيولة منخفضة، وصعوبة البيع بسرعة

الذهب المادي ليس أصلًا يدر عائدًا، ويستلزم تكاليف حفظ مثل التأمين، مما يقلل من كفاءة الاستثمار بشكل عام. لكنه يظل قيمة طويلة الأمد للتحوط والتجميل.

الاعتبارات الضريبية

عند بيع الذهب المادي بمبلغ يتجاوز 5 ملايين ناتج عن تجارة شخصية، يجب الإبلاغ عن الدخل، ويُحتسب الضريبة على الربح بنسبة 6%، وتُدرج ضمن إقرار ضريبة الدخل للعام التالي.

الفئة المستهدفة: المستثمرون الذين يسعون لأقل مخاطر، ويقدرون وجود الأصول المادية، ويهتمون بالاحتفاظ طويل الأمد.

شهادات الذهب: الحل منخفض التكلفة على الورق

شهادات الذهب (الذهب الورقي) تعني أن المستثمر يشتري الذهب ويتركه لدى البنك، دون الحاجة لامتلاك الذهب المادي، وتتم عمليات البيع والشراء عبر حساب الشهادة.

طرق الشراء والتكاليف

حالياً، تقدم البنوك ثلاثة طرق لشراء شهادات الذهب:

• الشراء بالعملة المحلية (التيلي): لا يوجد مخاطر صرف، لكن لا تستفيد من تحركات سعر الصرف
• الشراء بالعملات الأجنبية: يتضمن تكاليف تحويل العملات عند الشراء
• شهادات الذهب ذات العملتين: تغطي كل من العملة المحلية والأجنبية، وتستفيد من تغيرات سعر الصرف وسعر الذهب (تم إطلاقها في 2023)

جميع الطرق تكاد تكون متساوية من حيث التكاليف، وتُعتبر ذات تكلفة متوسطة. يجب الانتباه إلى أن كل عملية شراء وبيع تتطلب رسوم، والتداول المتكرر قد يرفع التكاليف، لذا يُنصح بعدم التكرار بشكل مفرط.

خصائص شهادات الذهب

• المزايا: مخاطر أقل، يمكن إجراء معاملات صغيرة، ويمكن استبدالها بالذهب المادي
• العيوب: محدودية أوقات التداول، لا يمكن البيع والشراء إلا في فترات معينة، وتكاليف صرف العملة غير ثابتة

كما يمكن استبدال الشهادات بالذهب المادي، وتوفرها العديد من البنوك الكبرى مثل بنك تايوان، يوفن، يوشان.

الاعتبارات الضريبية

يُعتبر الربح من بيع شهادات الذهب دخلًا من الممتلكات، ويُدرج ضمن إقرار ضريبة الدخل للعام التالي. وإذا كانت هناك خسائر، يمكن خصمها من الدخل خلال نفس السنة، وإذا لم تُخصم بالكامل، يمكن ترحيلها لثلاث سنوات لاحقة.

الفئة المستهدفة: المستثمرون الذين يفضلون استثمارًا منخفض التكلفة وطويل الأمد، ويهدفون لتقليل التداول المتكرر وتجنب مخاطر التخزين المادي.

صناديق ETF للذهب: خيار سهل للاستثمار الصغير

صناديق ETF للذهب هي صناديق تتبع مؤشر الذهب، ويمكن للمستثمرين شراءها من السوق المحلية أو العالمية، مثل ETF للذهب في السوق التايواني(00635U)، وETF للذهب في السوق الأمريكية(GLD) و(IAU).

تكاليف الاستثمار

تختلف رسوم الصناديق حسب نوعها:

• ETF في السوق التايواني: رسوم إدارة (1.15%/سنة) + عمولة تداول (0.15%) + ضريبة تداول (0.1%)
• ETF في السوق الأمريكية (GLD): رسوم إدارة (0.4%/سنة) + عمولة تداول (0~0.1%) + صرف العملة (0.32%)
• ETF في السوق الأمريكية (IAU): رسوم إدارة (0.25%/سنة) + عمولة تداول (0~0.1%) + صرف العملة (0.32%)

مميزات ETF للذهب

• المزايا: سهولة البيع والشراء، انخفاض الحد الأدنى للاستثمار، سيولة عالية
• العيوب: رسوم إدارة، أوقات تداول محدودة، لا يمكن البيع على المكشوف

تتم عمليات شراء ETF مباشرة من خلال الوسطاء، وتوفر تكلفة أقل مقارنة بالذهب المادي، وتعد مناسبة للمبتدئين والمستثمرين على المدى الطويل.

طرق الشراء

يمكن شراء ETF في السوق التايواني عبر وسطاء السوق المحلي، أو فتح حساب في السوق الأمريكية لشراء ETF الأمريكية. الخيار الأخير أقل تكلفة، لكن يتطلب فتح حساب وتحويل عملة.

الفئة المستهدفة: المستثمرون الباحثون عن استثمار منخفض التكلفة وسهل التداول، والمبتدئون.

العقود الآجلة للذهب: أداة تداول بالرافعة

العقود الآجلة للذهب هي عقود مستقبلية على سعر الذهب، ويحقق المستثمر أرباحه أو خسارته بناءً على الفرق بين سعر الدخول والخروج.

مزايا العقود الآجلة

• التداول الثنائي: يمكن الشراء أو البيع على المكشوف
• أوقات تداول طويلة: تتداول على مدار 24 ساعة عبر الوسطاء الدوليين
• تكاليف منخفضة: تتطلب هامشًا فقط، مع استخدام الرافعة
• سعر عادل: يتفاعل مع السوق الدولية على مدار الساعة، ويصعب التلاعب به

مخاطر وقيود العقود الآجلة

لأن العقود لها تاريخ استحقاق، فإنها تتطلب إعادة التوازن أو التبديل قبل انتهاء العقد. وإذا بقيت في مركز غير مغلق عند الاستحقاق، يتم الإغلاق قسرًا. الرافعة تزيد من الأرباح والخسائر بشكل كبير، لذا يتطلب الأمر إدارة مالية صارمة.

خصائص التداول

يتم التداول في بورصة تايوان للعقود الآجلة، مع أوقات قصيرة، لكن التداول عبر الوسطاء الدوليين أكثر سيولة وأسهل، مع دعم باللغة الصينية.

الاعتبارات الضريبية

لا تُفرض ضريبة على أرباح تداول العقود الآجلة للذهب، إلا أن هناك ضريبة على معاملات العقود بقيمة 0.0000025‰، وهي ضريبة منخفضة جدًا.

الفئة المستهدفة: المستثمرون المتمرسون، القادرون على التداول قصير الأمد، والذين يملكون رأس مال كبير.

العقود مقابل الفروقات (CFD) على الذهب: أدنى حد للدخول

عقد الفروقات هو أداة مشتقة تتبع سعر الذهب الفوري، ويحقق المستثمر أرباحه من خلال الفرق بين سعر الشراء والبيع.

مزايا CFD

• التداول الثنائي: يمكن الشراء أو البيع على المكشوف
• عدم الحاجة لامتلاك الذهب المادي: لا يتطلب تسليم فعلي
• لا يوجد تاريخ استحقاق: أكثر مرونة من العقود الآجلة
• أدنى حد لعقد التداول: لا يوجد حد أدنى ثابت
• خيارات الرافعة مرنة: يمكن تعديلها حسب مستوى المخاطر

مقارنة بالعقود الآجلة، CFD لا يفرض حدًا ثابتًا على حجم العقد، ويحتاج إلى هامش أقل، مما يجعله مناسبًا للمستثمرين ذوي رأس مال صغير.

التكاليف والرسوم

الرسوم الأساسية تأتي من الفارق السعري وتكاليف التمويل الليلي. لا توجد رسوم تداول أو ضرائب على العقود، مما يبسط هيكل التكاليف.

مخاطر وتحذيرات

CFD يحمل مخاطر عالية بسبب الرافعة، ويجب أن يكون المستثمر متمكنًا من توقع حركة السعر بشكل جيد. الأرباح والخسائر تتضاعف بسرعة، ويجب إدارة المخاطر بشكل دقيق. الأرباح من التداول عبر السوق الدولية تُعتبر دخلًا أجنبيًا، وإذا تجاوزت 100 ألف ناتج عن السنة، يجب إدراجها ضمن الدخل الإجمالي.

الفئة المستهدفة: المستثمرون ذوو خبرة في المشتقات، الراغبون في التداول قصير الأمد، والذين يملكون رأس مال محدود.

مقارنة بين العقود الآجلة وCFD: كيف تختار؟

كيف تختار أنسب طريقة لاستثمار الذهب؟

حدد هدفك بوضوح

هل تريد الحفظ ضد التضخم، أم تحقيق أرباح من الفارق السعري؟

• هدف الحفظ: يفضل الذهب المادي، شهادات الذهب، أو ETF، لأنها أقل مخاطر وتناسب الاحتفاظ طويل الأمد
• هدف الربح من الفارق: يفضل العقود الآجلة أو CFD، لأنها توفر الرافعة والتداول الثنائي

اختيار حسب حجم رأس المال

• رأس مال كبير: الذهب المادي أو العقود الآجلة
• رأس مال متوسط: شهادات الذهب أو ETF
• رأس مال صغير: ETF أو CFD

اختيار حسب تكرار التداول

• تداول منخفض: شهادات الذهب، ETF (لتقليل التكاليف)
• تداول متوسط إلى عالي: العقود الآجلة، CFD (للتكاليف الأقل عند التكرار)

اختيار حسب مستوى تحمل المخاطر

• مخاطر منخفضة: الذهب المادي، شهادات الذهب
• مخاطر متوسطة: ETF
• مخاطر عالية: العقود الآجلة، CFD

لماذا يظل استثمار الذهب محبوبًا باستمرار؟

جاذبية الذهب الأساسية

◆ مخزن للقيمة: تاريخ طويل، وتجاوزت تقلباته دورات الاقتصاد ◆ سوق عالمي: سيولة عالية، يمكن الدخول والخروج في أي وقت ◆ ملاذ آمن: خلال الأزمات، يُعتبر “ملاذًا آمنًا” ◆ تحوط ضد التضخم: يُستخدم تقليديًا لمواجهة تآكل قيمة الدولار والتضخم

منطق تخصيص المؤسسات الاستثمارية

كأداة تقليدية للتحوط، يُعد الذهب جزءًا من محفظة المستثمرين الأذكياء، حيث يضيف عنصر أمان وطمأنينة، رغم تقلباته، لأنه يوفر حماية ضد عدم اليقين السوقي.

يوصي خبراء الاستثمار عادةً بنسبة لا تقل عن 10% من المحفظة في الذهب.

أداء الذهب خلال الأزمات

عند ارتفاع التضخم أو حدوث اضطرابات سوقية، يزداد الطلب على الذهب. وتُظهر البيانات التاريخية أن أسعار الذهب تتقلب بشكل كبير عند وقوع أزمات اقتصادية أو جيوسياسية أو حروب، حيث تتفاعل السوق بسرعة مع الأحداث.

بعد اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية في 2022، ارتفعت أسعار الذهب بشكل مستمر، ووصلت إلى 2069 دولارًا، ومؤخرًا تجاوزت 3700 دولار، وهو انعكاس لارتفاع المخاطر الجيوسياسية ودعم البنوك المركزية لشراء الذهب.

فرص التداول واستراتيجيات الاستثمار

نظرًا لحجم التداول الكبير وسيولة السوق العالية، يعكس الذهب الأحداث الكبرى بسرعة، مما يتيح فرصًا قصيرة الأمد لتحقيق أرباح من الفارق السعري، أو كجزء من استراتيجيات التحوط في المحافظ.

فهم خصائص كل طريقة من حيث التكاليف والمخاطر والعوائد، واختيار الأنسب وفقًا للظروف والأهداف، هو مفتاح النجاح في استثمار الذهب.