كيفية السيطرة بدقة على نسبة الطلبات الداخلية والخارجية — فهم سر قوة الشراء والبيع في عمق السوق

عندما نفتح برنامج مراقبة الأسهم، بالإضافة إلى البيانات الأساسية مثل سعر الافتتاح، أعلى سعر، أدنى سعر، سنرى أيضًا مؤشرات مثل «الداخلية» و«الخارجية» و«نسبة الداخل إلى الخارج». هذه المفاهيم التي قد تبدو معقدة في الظاهر، هي في الواقع تعكس بشكل مباشر توازن قوى بين طرفي السوق من المشترين والبائعين، وهي لغة ضرورية للمضاربين على المدى القصير لفهم حركة السوق. اليوم، دعونا نفهم من منظور عملي المنطق وراء نسبة الداخل إلى الخارج بشكل شامل.

فهم حركة السوق من خلال عرض الأسعار الخمسة

لفهم نسبة الداخل إلى الخارج، أولاً نحتاج إلى فهم عرض الأسعار الخمسة. هو المشهد الذي نراه فور فتح تطبيق الوسيط المالي، حيث يُميز اللون الأخضر على اليسار «خمس أوامر شراء» — تمثل أعلى خمس عروض شراء حالياً، واللون الأحمر على اليمين «خمس أوامر بيع» — تمثل أدنى خمس عروض بيع حالياً.

على سبيل المثال، عرض «1160 ريال/1415 عقدة» يعني أن هناك 1415 عقدة تنتظر الشراء بسعر 1160 ريال، وعرض «1165 ريال/281 عقدة» يعني أن هناك 281 عقدة ترغب في البيع بسعر 1165 ريال. لكن يجب الانتباه إلى أن عرض الأسعار الخمسة هو مجرد أوامر، وليس بالضرورة أن تتم الصفقة فعليًا، فالمستثمرون يمكنهم سحب أوامرهم في أي وقت.

كيف نميز بين الداخل والخارج

الداخل والخارج هما في جوهرهما تمييز «من الذي دفع الصفقة بشكل نشط». الفهم الأساسي هنا هو فهم مفهومي «سعر الطلب» و«سعر العرض» — البائعون يرغبون في رفع السعر، والمشترون يرغبون في خفضه، وهكذا تتشكل مواجهة بين الطرفين.

عندما تتم الصفقة عند سعر الطلب، يُعتبر ذلك «داخل السوق»، مما يدل على أن البائعين يبادلون بشكل نشط ويعرضون بأسعار منخفضة، مما يعكس نشاط البائعين. وعلى العكس، عندما تتم الصفقة عند سعر العرض، يُعتبر ذلك «خارج السوق»، مما يدل على أن المشترين يلاحقون السعر ويعرضون بأسعار أعلى، مما يعكس نشاط المشترين.

مثلاً، إذا أراد المستثمر البيع فورًا بسعر 1160 ريال وتمت الصفقة لـ50 عقدة، فإن هذه الـ50 عقدة تُحسب ضمن الداخل؛ وإذا أراد الشراء فورًا بسعر 1165 ريال وتمت الصفقة لـ30 عقدة، فإنها تُحسب ضمن الخارج.

حساب واستخدام نسبة الداخل إلى الخارج

نسبة الداخل إلى الخارج = حجم الصفقات الداخلية ÷ حجم الصفقات الخارجية

عندما تكون النسبة أكبر من 1، فهذا يدل على أن حجم الصفقات الداخلية يتجاوز حجم الصفقات الخارجية، مما يشير إلى ارتفاع المشاعر السلبية في السوق، وأن البائعين يتسرعون في الخروج، وهو عادة إشارة هبوطية؛ وعندما تكون النسبة أقل من 1، فإن حجم الصفقات الداخلية أقل من الخارجية، مما يدل على أن المشترين يندفعون لرفع السعر، وهو عادة إشارة صعودية؛ وإذا كانت النسبة تساوي 1، فالقوى بين الشراء والبيع متوازنة، والسوق في حالة جمود، ويحتاج الأمر إلى انتظار إشارات أوضح.

لكن النظر فقط إلى الرقم لا يكفي، بل يجب دمجه مع موقع السعر، وتقلبات حجم التداول، وهيكل الأوامر على المنصة، لاتخاذ قرار دقيق:

• عندما يكون الخارجية > الداخلية وسعر السهم يرتفع، فهذا يدل على أن المشترين يندفعون بشكل نشط ويزيدون السعر، وهو إشارة صعودية قوية، خاصة إذا زاد حجم التداول أيضًا، مما يعزز الزخم الصاعد.

• عندما يكون الداخلية > الخارجية وسعر السهم ينخفض، فهذا يدل على أن البائعين يسيطرون ويضغطون على السعر، وهو إشارة هبوطية، خاصة مع زيادة حجم التداول.

لكن يجب الحذر من ظاهرة «المشتري الوهمي»: حيث تكون الخارجية واضحة جدًا أكبر من الداخلية، لكن السعر لا يرتفع بل ينخفض، أو يتقلب حجم التداول بشكل غير متوقع. قد يكون هذا تلاعبًا من قبل الجهات الكبرى، حيث تضع أوامر بيع لإيهام المستثمرين بالشراء، بينما تبيع في الخفاء. على سبيل المثال، عندما يتماسك السعر بشكل أفقي، وتبدو البيانات الخارجية قوية، لكن أوامر البيع من المرتبة الأولى إلى الثالثة تتزايد باستمرار، ثم ينخفض السعر فجأة.

كما يجب الحذر من ظاهرة «البائع الوهمي»: حيث تكون الداخلية أكبر من الخارجية، لكن السعر يستمر في الارتفاع. قد يكون هذا تلاعبًا من قبل الجهات الكبرى، حيث تضع أوامر شراء لإيهام المستثمرين بالبيع، بينما تجمع السيولة في الخفاء. على سبيل المثال، عندما يرتفع السعر بشكل طفيف، وتكون الداخلية أكبر من الخارجية، لكن أوامر الشراء من المرتبة الأولى إلى الثالثة تتراكم، وفي النهاية يستمر السعر في الارتفاع.

هذه «الإشارات الزائفة» تظهر بسبب تأثير عوامل متعددة مثل الحالة النفسية للسوق، والأخبار، والبيانات الأساسية. التحليل الفني يركز على التوقعات المستقبلية من خلال مراقبة حركة السعر وحجم التداول.

تطبيقات عملية لمناطق الدعم والمقاومة

بالإضافة إلى مراقبة توازن القوى بين الشراء والبيع، فإن التحليل الفني يركز بشكل أكبر على تحديد مناطق الدعم والمقاومة.

عندما تكون الخارجية > الداخلية، والبائعون أكثر إلحاحًا، لكن السعر لا ينخفض عند مستوى معين، فهذا يدل على وجود «منطقة دعم» حيث تتوفر سيولة كبيرة عند ذلك السعر، ويعتقد المستثمرون أن السعر قد أصبح منخفضًا بما يكفي، ويتوقعون انتعاشه، لذا يمكن التفكير في الشراء عند هذه المنطقة.

وعكس ذلك، عندما تكون الداخلية > الخارجية، وقوة الشراء قوية، وإذا لم يتمكن السعر من اختراق مستوى معين، فإن ذلك يُشكل «منطقة مقاومة». عادةً تكون مناطق المقاومة هي المناطق التي فيها المستثمرون الذين اشتروا عند مستويات عالية غير مستعدين لبيع خسائرهم، لكنهم لا يرغبون في الاحتفاظ طويلًا، وعندما يقترب السعر من تكاليفهم، يبدؤون في البيع، مما يضغط على السعر ويحول المنطقة إلى مقاومة جديدة.

الاستراتيجية العملية هي التداول بين مناطق الدعم والمقاومة: الشراء عند الدعم، والبيع عند المقاومة؛ أو البيع عند المقاومة، والشراء عند الدعم. وإذا اخترق السعر مستوى الدعم أو المقاومة بشكل حاسم، فإن ذلك يدل على أن قوى السوق غير قادرة على استيعاب عمليات البيع أو الشراء، ويتوقع أن يستمر السعر في التحرك حتى يجد دعمًا أو مقاومة جديدة.

حدود استخدام نسبة الداخل إلى الخارج

بيانات الداخل والخارج تتميز بـالسرعة الفائقة — فهي تتحدث بشكل مباشر مع تحديثات التداول، وتُعكس بشكل فوري نشاط طرفي السوق؛ وسهولة الفهم، فهي لا تتطلب حسابات معقدة؛ وعند دمجها مع تحليل الأوامر وحجم التداول، يمكن أن تساعد في التنبؤ بحركة السوق على المدى القصير بشكل أدق.

لكن لها عيوب واضحة. حيث يمكن للجهات الكبرى التلاعب عبر «وضع الأوامر، ثم تنفيذها، ثم سحبها» لإظهار بيانات زائفة، مما قد يوقع المتداولين في فخ الاعتماد عليها فقط. كما أن البيانات تعكس فقط الحالة اللحظية، ولا تكشف عن الاتجاهات طويلة المدى. والأهم، أن أي مؤشر لوحده قد يعطي إشارات مضللة، لذا يجب دائمًا دمجه مع حجم التداول، والتحليل الفني، والبيانات الأساسية.

الخلاصة

نسبة الداخل إلى الخارج أداة فعالة لقياس توازن قوى السوق، وتساعد المستثمرين على تقييم مدى إلحاح طرفي السوق بسرعة. عندما تكون الداخلية أكبر من الخارجية، يكون البائعون في عجلة للخروج، ويكون هناك خطر هبوط السعر؛ وعندما تكون الخارجية أكبر، يكون المشترون في حالة اندفاع، ويحتمل أن يرتفع السعر. لكن الاستثمار المالي لا يعتمد على مؤشر واحد فقط، ونسبة الداخل إلى الخارج هي جزء من التحليل الفني. النجاح في الاستثمار يتطلب أيضًا دراسة البيانات الأساسية والظروف الاقتصادية الكبرى، والاستعداد الجيد لزيادة فرص النجاح.