قد يشهد مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي تغييرات، وتهدأ مخاطر السوق العالمية، وتنخفض أسهم التكنولوجيا بشكل جماعي

مراجعة سوق الانتقال الأساسية

تراجعت الأسهم العالمية يوم الجمعة تحت ضغط، حيث انخفضت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة جميعها. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.51%، ومؤشر S&P 500 بنسبة 1.07%، وتراجع مؤشر ناسداك المركب بشكل كبير بنسبة 1.69%. كما لم تكن الأسواق الأوروبية بمنأى، حيث انخفض مؤشر DAX 30 الألماني بنسبة 0.45%، ومؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 0.21%، ومؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.56%.

في مجال الأصول الرقمية، يبلغ سعر البيتكوين حاليًا 87.89 ألف دولار، بزيادة 0.75% خلال 24 ساعة؛ بينما يبلغ سعر الإيثيريوم 2.96 ألف دولار، بزيادة 0.72% خلال 24 ساعة. ارتفعت الذهب بنسبة طفيفة بلغت 0.47%، وأغلق عند 4299.2 دولار للأونصة، في حين أن النفط الخام يظهر ضعفًا، حيث انخفض WTI بنسبة 0.67% ليصل إلى 57.5 دولار للبرميل. في سوق العملات الأجنبية، ارتفع مؤشر الدولار بشكل طفيف إلى 98.39، وارتفع الين مقابل الدولار بنسبة 0.17%.

تزايدت تقلبات سوق سندات الخزانة الأمريكية، حيث ارتفع عائد السندات لمدة 10 سنوات إلى 4.18%، بزيادة 3 نقاط أساس؛ وارتفع عائد السندات لمدة 30 سنة إلى 4.84%، مسجلًا أعلى مستوى منذ سبتمبر؛ بينما انخفض عائد السندات لمدة سنتين إلى 3.52%.

أما في سوق الأسهم في هونغ كونغ، فقد أغلق مؤشر هانغ سنغ لعقود الخيارات الليلية عند 25735 نقطة، بانخفاض قدره 242 نقطة مقارنة بإغلاق أمس عند 25976 نقطة.

تغير مرشح رئاسة الاحتياطي الفيدرالي، وتوقعات خفض الفائدة وقلق الاستقلالية يتعايشان

أوضح ترامب مؤخرًا أنه يميل إلى تعيين كيفن وورش، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق، ليخلف جيروم باول في رئاسة المجلس، ويفكر أيضًا في هاريسيت، رئيس اللجنة الاقتصادية الوطنية في البيت الأبيض. من بينهما، يحظى وورش بأولوية ترامب. أثار هذا التصريح ردود فعل إيجابية في وول ستريت، في حين أن هاريسيت يواجه شكوكًا بسبب احتمال استجابته بشكل مفرط لمطالب البيت الأبيض بخفض الفائدة، مما يثير مخاوف من تقليل استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، أكد ترامب أن القيادة الجديدة للاحتياطي الفيدرالي يجب أن تستشير رأيه بشأن سياسة الفائدة، وتوقع أن ينخفض مستوى الفائدة إلى 1% أو أقل خلال عام، لتخفيف عبء التمويل على وزارة الخزانة الأمريكية التي تدير ديونًا حكومية بقيمة 30 تريليون دولار. سينتهي فترة باول في مايو القادم بعد 8 سنوات في المنصب. ومن الجدير بالذكر أن باول رفض عدة مرات مقترحات ترامب الحادة لخفض الفائدة، مما أدى إلى انتقادات علنية متكررة من الرئيس.

عائدات السندات تصل إلى أعلى مستوياتها، ومخاوف التضخم تتصدر الاهتمام

تحت ضغط، ارتفعت عائدات السندات طويلة الأجل، حيث وصل عائد السندات لمدة 30 سنة إلى أعلى مستوى منذ بداية سبتمبر. خلال الأسبوع، ارتفعت هذه المدة إلى 4.86%، بزيادة حوالي 5 نقاط أساس. يعكس هذا الاتجاه قلق السوق العميق بشأن آفاق التضخم. قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، جورسبي، ورئيس بنك الاحتياطي في كانساس سيتي، شميدت، إن مخاطر التضخم هي السبب الرئيسي وراء دعمهم للموقف الحالي، ومعارضتهم لمزيد من خفض الفائدة.

وأشار المحلل إدوارد هاريسون إلى أن مخاوف جورسبي بشأن التضخم تشير إلى أن سندات الخزانة الأمريكية تواجه مخاطر هبوطية. على الرغم من أن المتداولين لا زالوا يتوقعون خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس مرتين حتى نهاية 2026، إلا أن هذه الأصوات تبرز الانقسامات داخل صانعي السياسات.

تزايد مخاوف الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وتراجع واضح في المزاج المخاطر

مع استمرار ارتفاع عائدات السندات، ومع تردد المستثمرين بشأن النفقات الرأسمالية الكبيرة والعائدات المحتملة لشركات الذكاء الاصطناعي، بدأ تفضيل السوق العالمي للمخاطرة يتراجع بشكل ملحوظ. أصبحت أسهم التكنولوجيا في مقدمة القطاعات المتأثرة، حيث ارتفعت أسهم Broadcom بأكثر من 3% بعد الإغلاق، لكنها لم تتمكن في النهاية من عكس الاتجاه العام السلبي.

توقعات جولدمان ساكس متفائلة، مع توقع ارتفاع مؤشر S&P 500 بأكثر من 10% في العام القادم

على الرغم من تقلبات السوق قصيرة الأمد، لا تزال جولدمان ساكس تتبنى نظرة متفائلة تجاه الأسهم الأمريكية. وأكدت أن هدف مؤشر S&P 500 لعام 2026 هو 7600 نقطة، مما يتيح فرصة لارتفاع يقارب 10% من المستويات الحالية. وتتوقع جولدمان ساكس أن أرباح الشركات المكونة للمؤشر ستنمو بنسبة 12% العام المقبل، و10% في 2027؛ مع مساهمة زيادة الإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي بنسبة 0.4% و1.5% على التوالي.

نظرة عامة على أداء الشركات

أداء Broadcom يتجاوز التوقعات، وإيرادات شرائح الذكاء الاصطناعي تصل إلى مستوى قياسي

أعلنت شركة تصميم الشرائح Broadcom عن نتائج الربع الرابع: زادت الأرباح الصافية بنسبة 97% على أساس سنوي إلى 8.5 مليار دولار، وأرباح السهم المعدلة 1.95 دولار، متفوقة على توقعات وول ستريت البالغة 1.86 دولار؛ وارتفعت الإيرادات بنسبة 28% إلى 18 مليار دولار، متجاوزة التوقعات البالغة 17.5 مليار دولار.

ومن بين ذلك، بلغت مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي في قسم حلول أشباه الموصلات 11.07 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 22%، متجاوزة توقعات السوق. كما بلغت مبيعات برامج البنية التحتية 6.94 مليار دولار، بزيادة 26%، وتفوقت أيضًا على توقعات وول ستريت.

وفي التوقعات للربع الأول، تتوقع Broadcom إيرادات حوالي 19.1 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 28%، أعلى من التوقع السابق البالغ 18.3 مليار دولار. وأكد الرئيس التنفيذي هوك تان أن الشركة تتوقع أن تتضاعف مبيعات شرائح الذكاء الاصطناعي في الربع الأول، لتصل إلى 8.2 مليار دولار، وتشمل شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة وشرائح الشبكات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.

مخاطر سندات أوراكل تزداد، ومؤشر مخاطر التخلف عن السداد يصل إلى أعلى مستوى منذ 16 عامًا

أداء سوق سندات شركة أوراكل التكنولوجية يثير القلق. أفادت بلومبرغ في وقت سابق أن الشركة تأخرت في إكمال مركز بيانات OpenAI، من المتوقع أن يتأخر من 2027 إلى 2028، بسبب نقص العمالة والمواد الخام. نفت أوراكل ذلك، وأكدت أن جميع التزاماتها التعاقدية مع OpenAI لم تتغير، وأن تقدم الأعمال يسير وفقًا للخطة.

ومع ذلك، فقد تزعزع ثقة السوق. انخفضت سندات الشركة عالية العائد التي أصدرتها في سبتمبر بقيمة 18 مليار دولار، وبلغت خسائر المستثمرين على الورق حوالي 1.35 مليار دولار. وتاريخ استحقاقها في 2035، بمعدل فائدة 5.2%، وتوسعت علاوة مخاطر مقايضة التخلف عن السداد لمدة 5 سنوات إلى 1.71 نقطة مئوية يوم الجمعة، أعلى من سندات الخزانة المقابلة، وبلغت العائد على هذه السندات 5.9%، متجاوزًا متوسط سندات الشركات ذات التصنيف المنخفض البالغ 5.69%، مما يدل على أن مخاطر التخلف عن السداد على سندات أوراكل تصل إلى أعلى مستوى منذ 16 عامًا.

SpaceX بقيادة ماسك يخطط للاكتتاب العام العام القادم، وفرص المليارديرات بقيمة تريليون دولار تظهر

وفقًا لتقارير متعددة، من المتوقع أن تبدأ شركة SpaceX، شركة استكشاف الفضاء التي يملكها ماسك، إجراءات الاكتتاب العام في النصف الثاني من العام القادم، وتقدر قيمتها بنحو 1.5 تريليون دولار، وهو قريب من تقييم أرامكو السعودية عند طرحها في 2019 بقيمة 1.7 تريليون دولار. يملك ماسك حوالي 42% من أسهم SpaceX، مما يعني أنه إذا تم الاكتتاب بنجاح، قد يصبح أول ملياردير يمتلك أصولًا بقيمة تريليون دولار على مستوى العالم.

تحولات جديدة في السياسة والجغرافيا

تحسن العلاقات بين أمريكا وروسيا، وإلغاء العقوبات وعمليات العفو تتزامن

شهدت العلاقات بين الولايات المتحدة وروسيا إشارات إيجابية. أعلنت الولايات المتحدة عن رفع العقوبات عن الكيماويات الروسية، ردًا على ذلك، أعلن الرئيس الروسي لوتشكين عن عفو عن 123 من المحتجزين، يشملون جواسيس، وإرهابيين، ومتطرفين من عدة دول. من بينهم، الحائز على جائزة نوبل للسلام لعام 2022، وناشط حقوق الإنسان البيلاروسي أليكس بيالياسكي، وزعيم المعارضة كوليسنيكوف.

تم الحكم على بيالياسكي بالسجن 10 سنوات في 2023 بسبب أنشطة التهريب والتمويل، وأعرب بعد إطلاق سراحه عن دهشته من الحرية، وذكر أن هناك أكثر من 1000 سجين سياسي في بيلاروسيا. كما تعهد لوتشكين باتخاذ إجراءات لمنع الطائرات المسيرة من عبور الأراضي الروسية إلى ليتوانيا المجاورة، وهو الأمر الذي أدى سابقًا إلى توقف الرحلات في مطار فيلنيوس.

الولايات المتحدة تفرض عقوبات على ناقلات النفط الفنزويلية، وناقلات هونغ كونغ ضمن القائمة

فرضت وزارة الخزانة الأمريكية عقوبات على 6 ناقلات نفط فنزويلية وشركات ذات صلة، من بينها ناقلة TAMIA التي ترفع العلم في هونغ كونغ، وتديرها شركة China Shipping Services Limited المسجلة في بريطانيا. تتهم العقوبات بالاحتيال وسلوك النقل غير الآمن، وتواصل هذه السفن دعم حكومة مادورو في فنزويلا، حيث تنقل النفط إلى آسيا، وتغير إشاراتها بشكل متكرر لإخفاء مواقعها وأنشطة التحميل والتفريغ.

ترامب يعبر عن عدم اليقين بشأن المشهد السياسي العام القادم

قال ترامب في مقابلة مع وول ستريت جورنال إنه غير متأكد من قدرة الحزب الجمهوري على الاحتفاظ بالسيطرة على مجلس النواب في الانتخابات النصفية القادمة، بسبب أن سياساته الاقتصادية لا تزال بحاجة إلى وقت لتظهر نتائجها. وأضاف أن سياساته تتضمن جذب الاستثمارات الأجنبية لتحويل الاقتصاد الأمريكي، لكن توقيت تنفيذها غير متوقع.

وتحدث عن مراجعة المحكمة العليا لنظام الرسوم الجمركية على مستوى العالم، مؤكدًا أنه إذا عارضت المحكمة ذلك، فسيبحث عن طرق أخرى للجباية، لكن الكفاءة ستنخفض بشكل كبير. واعتبر أن التضخم الحالي هو مشكلة إرث من الإدارات السابقة، ويتوقع أن يتحسن الوضع بعد عدة أشهر مع بدء الحملات الانتخابية.