من المتوقع أن يصدر قرار البنك المركزي الأوروبي في يونيو، فكيف ستكون تقلبات سعر اليورو؟ هل لا تزال هناك مساحة لخفض أسعار الفائدة هذا العام؟

6月5日即将迎来欧洲央行的关键政策宣布。在全球经济不确定性增加的背景下，这次会议将深刻影响欧元兑美元及欧元人民币汇率的后续走势。

市场已充分消化降息预期

根据LSEG数据反映，交易员普遍预计欧央行将在本次会议上下调存款利率25个基点，目标位为2%。这将是该行过去12个月内的第八次调整。更值得关注的是，市场已为今年晚些时候的额外降息提前定价，预计年底前存款利率将进一步降至1.75%附近。

通胀数据为这一预期提供了支撑。欧元区5月调和CPI同比初值为1.9%，创8个月新低，首次跌破欧洲央行2%的政策目标。分析人士认为，这将促使欧央行在发布季度经济预测时同步下调对通胀和GDP增速的预期。

欧元或保持韧性，美元需要经济复苏来支撑

与常规认知不同，单纯的降息可能无法压低欧元。裕信银行策略师指出，美元整体走弱的大背景下，即便欧央行采取宽松政策，欧元依然具备防守能力。

从具体汇率来看，欧元兑美元（EUR/USD）预计将在1.10-1.15美元的区间内震荡。投资者的"逢低吸纳"行为成了欧元下行的天然止损线。与此同时，丹斯克银行分析认为，美元的升势需要美国经济数据明显转好才能获得持续支撑。在这一时刻到来前，欧元兑美元有望继续承压上行，这也将影响到欧元人民币汇率的相对强弱。

政策走向已定，后续看通胀与美国动向

尽管市场对6月5日的降息已有充分准备，但真正的转折点将取决于后续通胀走势和美国经济表现。特朗普贸易政策持续对欧洲经济前景造成压力，这在一定程度上加快了欧央行的降息周期。

从更长远的角度看，欧央行在今年内还有约一次降息空间。而影响欧元兑美元及欧元人民币汇率走势的关键变量，将逐步从"政策分歧"转向"增长前景"和"贸易环境"。