تحليل مستقبل أسعار الذهب: لماذا يتلقى توقع مسار الذهب لعام 2025 اهتمام السوق؟

في الربع الأخير من عام 2024، أصبح الذهب الأصول الأكثر حديثًا بين المستثمرين العالميين. منذ بداية العام وحتى الآن، سجل سعر الذهب ارتفاعًا قياسيًا خلال الثلاثين عامًا الماضية، ويتساءل الكثيرون نفس السؤال: هل يمكن أن تستمر هذه القفزة؟ هل حان الوقت للدخول الآن أم فات الأوان؟

للإجابة على هذا السؤال، يجب أولاً فهم المنطق وراء ارتفاع أسعار الذهب الحالي.

حقيقة ارتفاع سعر الذهب: ثلاثة محركات رئيسية

تصاعد التوترات التجارية يعزز من مشاعر الملاذ الآمن

أبرز حدث كلي هذا العام هو عدم اليقين في السياسات التجارية. تستمر مخاطر السياسات في التفاقم، مما أدى إلى ارتفاع واضح في الطلب على الملاذ الآمن في السوق. وفقًا للتجربة التاريخية، خلال فترات الصدمات السياسية (مثل التوتر التجاري بين الصين والولايات المتحدة في منتصف 2018)، عادةً ما يشهد الذهب ارتفاعًا مؤقتًا يتراوح بين 5–10%. وهذه المرة ليست استثناء، فكلما زاد عدم اليقين، زاد الطلب على الذهب.

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تؤثر على سعر الذهب

هذه هي المفتاح لفهم اتجاه الذهب. خفض الفائدة يضعف الدولار ويقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك الذهب. والأهم من ذلك، أن معدل الفائدة الحقيقي وعلاقته بسعر الذهب عكسية — فكلما انخفضت الفائدة، زاد جاذبية الذهب.

وفقًا لأداة أسعار الفائدة من CME، فإن احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر تصل إلى 84.7%. هذا التوقع كافٍ لدفع تدفقات الأموال المستمرة إلى سوق الذهب.

البنك المركزي العالمي يواصل زيادة احتياطاته

تشير بيانات مجلس الذهب العالمي إلى أن صافي شراء البنوك المركزية للذهب خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2025 بلغ 220 طنًا، بزيادة نسبتها 28% على أساس شهري. حتى الآن، تم شراء حوالي 634 طنًا من الذهب. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن 76% من البنوك المركزية تعتزم زيادة نسبة الذهب في احتياطاتها خلال السنوات الخمس القادمة، مع توقع انخفاض نسبة الاحتياطيات بالدولار. هذا يعكس تراجع الثقة في الدولار لدى العديد من الدول.

لماذا يستمر سعر الذهب في الارتفاع؟ الصورة الكاملة

بالإضافة إلى المحركات الثلاثة الرئيسية المذكورة أعلاه، هناك عوامل أخرى تدعم الاتجاه التصاعدي للذهب:

لقد بلغ حجم الديون العالمية 307 تريليون دولار، مما يحد من قدرة السياسات المالية للدول، ويميل السياسات النقدية إلى التبني لسياسات التيسير، مما يضغط مباشرة على المعدلات الحقيقية للفائدة، ويوفر دعمًا طويل الأمد للذهب.

كما أن تراجع الثقة في الدولار مهم أيضًا. عندما يواجه الدولار ضغوطًا للتخفيض أو تتزعزع ثقة السوق، فإن الذهب المقوم بالدولار يستفيد بشكل نسبي.

كما أن عدم اليقين الجيوسياسي — استمرار الصراع الروسي الأوكراني، وتوترات الشرق الأوسط — يعزز الطلب على الملاذ الآمن، مما قد يسبب تقلبات قصيرة الأمد.

ومن الجدير بالذكر أن وسائل الإعلام والمجتمعات تلعب دورًا في ذلك. التقارير المستمرة والمشاعر الجماعية تجذب كميات هائلة من الأموال قصيرة الأجل، مما يؤدي إلى موجة ارتفاع مستمر. لكن هذه العوامل قصيرة الأمد غالبًا ما تحدد مدى التقلب، ولا تحدد الاتجاه طويل الأمد.

كيف يرى قادة السوق توقعات سعر الذهب لعام 2025؟

على الرغم من التصحيح الأخير في الذهب، لا تزال المؤسسات الكبرى تتبنى نظرة متفائلة:

فريق السلع في جي بي مورغان يعتقد أن التصحيح الحالي هو “تصحيح صحي”، مع رفع السعر المستهدف في الربع الرابع من 2026 إلى 5055 دولارًا للأونصة.

جولدمان ساكس يحافظ على السعر المستهدف عند 4900 دولار للأونصة بنهاية 2026.

بنك أمريكا أكثر حماسًا، حيث رفع السعر المستهدف لعام 2026 إلى 5000 دولار، وحتى أن بعض الاستراتيجيين أشاروا إلى أن سعر الذهب قد يتجاوز 6000 دولار في العام القادم.

أما في قطاع المجوهرات، فالأمر يتوافق مع ذلك — حيث لا تزال أسعار الذهب المرجعية لعلامات مثل Chow Tai Fook و Luk Fook Jewelry فوق 1100 يوان/غرام، ولم تظهر علامات على تراجع واضح.

استراتيجيات توقعات وتحركات المستثمرين المختلفين تجاه سعر الذهب

إذا كنت متداولًا قصير الأجل

الحالة الحالية من التذبذب توفر فرصًا ممتازة للتداول القصير. السيولة جيدة، ومنطق الارتفاع والانخفاض واضح نسبيًا، خاصة خلال فترات القفزات الحادة، حيث يكون قوى الشراء والبيع واضحة. المتداولون ذوو الخبرة يمكنهم استغلال هذه الفرص بسهولة.

لكن إذا كنت مبتدئًا، فاحرص على تجربة التداول بكميات صغيرة أولاً، ولا تتسرع في زيادة حجم الصفقات. فشل النفس في السيطرة على المشاعر قد يعرضك لخسائر كبيرة. استخدم التقويم الاقتصادي لمتابعة بيانات الاقتصاد الأمريكي، مما يعزز فرص نجاحك في التداول.

إذا كنت ترغب في امتلاك ذهب مادي

يجب أن تكون مستعدًا نفسيًا لتحمل تقلبات كبيرة. متوسط تقلبات الذهب السنوية هو 19.4%، وهو أعلى من 14.7% لمؤشر S&P 500. كما أن دورة الذهب طويلة جدًا، ويحتاج الأمر إلى أكثر من 10 سنوات لاختبار العوائد طويلة الأمد. خلال هذه الفترة، قد يتضاعف السعر أو ينخفض إلى النصف.

تكلفة شراء الذهب المادي ليست منخفضة أيضًا، عادةً بين 5% و20%، ويجب أن تؤخذ هذه التكاليف في الاعتبار.

إذا كنت تريد تخصيص جزء من محفظتك للذهب

بالطبع يمكنك، لكن لا تضع كل بيضك في سلة واحدة. تقلبات الذهب ليست أقل من الأسهم، لذا فإن التنويع هو استراتيجية الحكمة.

إذا كنت تسعى لتعظيم الأرباح

فكر في الجمع بين الاستثمار طويل الأمد والتداول القصير. خاصة قبل وبعد إعلانات البيانات الاقتصادية الأمريكية، حيث تتسع التقلبات عادةً، مما يتيح فرصًا أكبر للربح من التداول القصير. لكن ذلك يتطلب خبرة جيدة وقدرة على إدارة المخاطر.

نصيحة أخيرة عن المخاطر

مهما كانت توقعاتك لاتجاه سعر الذهب في 2025، هناك نقاط يجب تذكرها:

الذهب ليس استثمارًا يربح دائمًا ويخسر أبدًا. على الرغم من أن العوامل الداعمة للاتجاه الطويل لا تزال قائمة، إلا أن التصحيحات قصيرة الأمد غالبًا ما تكون مفاجئة.

بالنسبة للمستثمرين في تايوان، يجب أيضًا مراعاة تغيرات سعر صرف الدولار مقابل الدولار التايواني، حيث يمكن أن تؤثر بشكل كبير على العائد النهائي.

لا تتبع الآخرين بشكل أعمى لمجرد أن هناك من يحقق أرباحًا. سوق الذهب الحالية لم تنته بعد، لكن سواء على المدى المتوسط أو القصير، فإن النجاح يعتمد على التحليل العقلاني وليس على العاطفة.