مقارنة بين شراء وبيع الذهب المادي وخمس قنوات استثمارية رئيسية: كيف تدخل السوق بشكل مربح؟

الشد والجذب الجيوسياسي وضغوط التضخم مستمرة في التصاعد، مما يعيد إبراز جاذبية الذهب كأداة تقليدية للتحوط. بالإضافة إلى الشراء المباشر للذهب المادي، هناك العديد من الطرق المرنة للاستثمار يمكن الاختيار من بينها. ستقوم هذه المقالة بمقارنة تفصيلية بين طرق شراء وبيع الذهب المختلفة لمساعدة المستثمرين على تحديد الاستراتيجية الأنسب لهم.

هل من الحكمة الآن الدخول للاستثمار في الذهب؟

مراجعة اتجاهات أسعار الذهب الدولية:

شهد سوق الذهب العالمي تقلبات حادة خلال الثلاث سنوات الماضية. في الفترة من 2022 إلى 2023، تذبذب سعر الذهب بين 1700 دولار و2000 دولار، متأثرًا بشكل رئيسي بالنزاعات الجيوسياسية ورفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. مع بداية 2024، انعكست الأمور، حيث زادت توقعات خفض الفائدة الأمريكية، وحقق البنك المركزي العالمي أرقامًا قياسية في شراء الذهب (بلغ صافي شراء 1045 طنًا في 2024، وهو ثالث سنة على التوالي يتجاوز فيها الألف طن)، مما دفع سعر الذهب لاختراق 2700 دولار. حتى سبتمبر 2025، وصل سعر الذهب إلى 3700 دولار، ويتوقع أن يستمر الاتجاه المتوسط المدى في الصعود.

الاعتبارات الأساسية للاستثمار في الذهب:

يتأثر سعر الذهب بعدة عوامل، مما يصعب التنبؤ باتجاهه على المدى القصير بدقة. للمستثمرين على المدى الطويل، من المهم جدًا البحث عن نقاط دخول مناسبة وعدم الشراء عند الارتفاع. إذا كانت الأهداف هي زيادة القيمة على المدى الطويل وحماية الأصول، يمكن النظر في الذهب المادي، أو شهادات الذهب، أو صناديق المؤشرات المتداولة في الذهب (ETFs). وإذا كان الهدف هو تحقيق أرباح أعلى مع تحمل مخاطر السوق، يمكن الاعتماد على التداول القصير الأمد لتحقيق فرق السعر، حيث تعتبر العقود الآجلة للذهب وعقود الفرق (CFDs) أدوات أكثر فاعلية في ذلك.

جدول مقارنة بين خمس طرق للاستثمار في الذهب

تحليل تفصيلي لكل طريقة لشراء وبيع الذهب

1. شراء الذهب المادي — الطريقة التقليدية للتحوط

الاستثمار في الذهب المادي يشمل عادة السبائك، الكتل، والعملات التذكارية، ويمكن شراؤها غالبًا من البنوك أو الورش. نوصي بشكل أساسي باختيار السبائك، لأنها أقل تكلفة من المجوهرات والعملات التذكارية التي تتضمن رسوم تصنيع، وعند البيع يتحمل البائع رسومًا إضافية وتآكلًا، مما يقلل من العائد الاقتصادي.

خصائص الاستثمار في الذهب المادي:

الذهب المادي لا يدر دخلًا، ويجب دفع رسوم الحفظ والتأمين أثناء حيازته. السيولة أقل، وهناك مشكلة “سهل الشراء وصعب البيع”. ومع ذلك، فإن القدرة على امتلاك الذهب بشكل مادي تجعل العديد من المستثمرين مستعدين لدفع تكاليف أعلى، كوسيلة للحفاظ على القيمة على المدى الطويل والتحوط.

أماكن الشراء والتكاليف:

البنك التايواني هو الخيار الأول لشراء السبائك، لأنه يضمن الجودة ويكون سعر التصنيع منخفضًا، وأقل كمية للشراء هي 100 غرام. لشراء كميات أصغر، يمكن التوجه إلى الورش، مع التأكد من نقاء الذهب. بغض النظر عن المكان، فإن نقاء الذهب هو العامل الأهم في تحديد قيمة الاسترداد. كما يجب الانتباه إلى أمان حفظ السبائك وتكاليف التخزين.

الضرائب:

عند بيع الذهب المادي، إذا تجاوزت قيمة المعاملة 50,000 ناتاي التايواني، يجب التصريح عنها كدخل تجاري مؤقت، ويُحسب بنسبة ربح 6%، ويُدرج ضمن ضريبة الدخل الشامل للسنة التالية.

المزايا: مخاطر منخفضة، معاملات بسيطة، أصل ملموس
العيوب: سعر الوحدة مرتفع، يتطلب تخزين آمن، تكاليف إضافية

2. شهادات الذهب — خيار مريح للذهب الورقي

شهادات الذهب (المعروفة أيضًا بـ"الذهب الورقي") تتيح للمستثمرين عدم امتلاك الذهب المادي، حيث تتولى البنوك إدارة الذهب نيابة عنهم. تتم المعاملات عبر حسابات بنكية، مما يسهل الشراء مقارنة بالسبائك. تقدم بنوك كبيرة مثل بنك تايوان، تشاينا تيليكوم، بنك يوثان، بنك هوانان هذه الخدمة، وتدعم غالبًا التداول بالعملة التايوانية أو العملات الأجنبية.

تحليل تكاليف المعاملات:

سواء كانت بالعملة التايوانية أو الأجنبية، فإن رسوم الشهادات تعتبر متقاربة، وتُصنف ضمن تكاليف احتكاك متوسطة. التداول بالعملة التايوانية يعرضك لمخاطر تقلب سعر الصرف، أما التداول بالعملات الأجنبية فينتج عنه تكاليف تحويل. بما أن كل عملية شراء وبيع تتضمن رسومًا، يُنصح بعدم التداول بشكل مفرط لتجنب تراكم التكاليف.

المعالجة الضريبية:

عوائد تداول الشهادات تعتبر أرباحًا من الممتلكات، وتُدرج ضمن ضريبة الدخل الشامل للسنة التالية. إذا كانت هناك خسائر، يمكن خصمها من أرباح السنة، وإذا لم تُخصم بالكامل، يمكن ترحيلها لمدة ثلاث سنوات.

المزايا: مخاطر أقل، يمكن التداول بكميات صغيرة، يمكن استبدالها بالذهب المادي
العيوب: أوقات التداول محدودة، لا يمكن البيع على الهامش، توجد تكاليف تحويل عملة

البنوك الموصى بها: بنك تايوان، بنك يونغ فنغ، بنك يوشان

3. صناديق ETF للذهب — خيار منخفض التكلفة للمؤشرات

صناديق ETF للذهب (صناديق المؤشرات) توفر تعرضًا منخفض التكلفة للذهب. يمكن للمستثمرين اختيار ETF للذهب في سوق تايوان (مثل 00635U) أو في السوق الأمريكية (مثل GLD، IAU).

مقارنة تكاليف الرسوم:

• ETF تايوان للذهب: رسوم إدارة 1.15% سنويًا + عمولة تداول 0.15% + ضريبة تداول 0.1%
• ETF أمريكي GLD: رسوم إدارة 0.4% سنويًا + عمولة 0~0.1% + تكلفة تحويل العملة 0.32%
• ETF أمريكي IAU: رسوم إدارة 0.25% سنويًا + عمولة 0~0.1% + تكلفة تحويل العملة 0.32%

خصائص التداول:

الـ ETF للذهب سهل الشراء، وسيولته جيدة، لكنه يقتصر على الشراء فقط، ولا يدعم البيع على الهامش أو البيع القصير. مناسب للمبتدئين والمستثمرين على المدى الطويل، ويُعد خيارًا جيدًا للمخاطر المتوسطة.

المزايا: سهولة الشراء، تكاليف منخفضة، سيولة عالية
العيوب: يجب الانتباه لرسوم الإدارة، أوقات التداول محدودة

طرق الشراء: بجانب وسطاء السوق المحليين، يمكن للمستثمرين الذين يملكون حسابات وساطة خارجية شراء ETF الأمريكية مباشرة، مع ملاحظة أن ذلك يتطلب فتح حساب أمريكي وتحويل عملة.

( 4. العقود الآجلة للذهب — أداة تداول قصيرة المدى للمحترفين

عقد الذهب الآجل هو عقد مستقبلي يستند إلى سعر الذهب الدولي، ويعتمد ربح وخسارة المستثمر على فرق السعر بين الدخول والخروج. يتميز العقود الآجلة بـالتداول على مدار الساعة، والقدرة على التداول في كلا الاتجاهين، واستخدام الرافعة المالية، حيث عادةً ما يتطلب دفع هامش ضمان.

المزايا والمخاطر:

تتفاعل أسعار العقود الآجلة للذهب مع السوق العالمية على مدار 24 ساعة، وتُصعب التلاعب بها، مما يجعلها مناسبة للمستثمرين القصيرين والمتخصصين. لكن، لكل عقد تاريخ استحقاق، وهناك تكاليف التبديل والتسليم. إذا لم يغلق المستثمر مراكزه قبل تاريخ الاستحقاق، يُجبر على التسوية أو التصفية. كما أن الرافعة المالية تضخم الأرباح والخسائر، ويجب إدارة رأس المال بحذر.

الميزة الضريبية:

لا تُفرض ضرائب على أرباح تداول العقود الآجلة للذهب، باستثناء ضريبة تداول العقود (0.0000025، أي 25 من مليون)، وهي ضريبة منخفضة.

أماكن التداول:

يتم التداول في تايوان عبر بورصة تايوان للعقود الآجلة، مع أوقات تداول قصيرة. أما في الخارج، فتوفر معظم شركات الوساطة الأجنبية تداولًا على مدار 24 ساعة، مع دعم للعمليات الثنائية، وسيولة أعلى، وواجهة باللغة الصينية، مما يسهل الاستخدام.

المزايا: تداول على مدار الساعة، عمليات ثنائية، رفع رأس المال
العيوب: مخاطر عالية بسبب الرافعة، يتطلب تسوية وتسليم، يتطلب رأس مال كبير

) 5. العقود الفرقية CFD — أكثر أدوات المشتقات مرونة

عقد الفرق (CFD) هو عقد يتابع سعر الذهب الفوري، ويتميز بـالتداول في كلا الاتجاهين، وعدم امتلاك الأصل فعليًا، وعدم وجود تاريخ استحقاق، مما يمنحه مرونة أكبر من العقود الآجلة.

مزايا CFD الخاصة:

يحقق المستثمر أرباحه من فرق السعر بين الشراء والبيع، ويتيح دخولًا منخفضًا جدًا، مع خيارات رافعة مالية أكثر تنوعًا. الرسوم الأساسية تأتي من الفارق السعري وتكاليف التمويل الليلي. مقارنةً بالأسهم، فإن تداول الذهب عبر CFD أبسط، حيث يكفي تحليل اتجاه السعر دون الحاجة لاختيار أسهم فردية.

الفرق الرئيسي بين العقود الآجلة و CFD:

الاعتبارات الضريبية:

الأرباح من التداول عبر السوق الدولية تعتبر دخلًا خارجيًا، وإذا تجاوزت 1 مليون ناتاي التايواني في السنة، يُدرج ضمن الدخل الشخصي ويُخضع للضريبة وفق الحد الأدنى.

المزايا: حد أدنى منخفض، مرونة في التداول، T+0 على مدار الساعة
العيوب: مخاطر عالية بسبب الرافعة، يتطلب مهارات تداول، بيئة تنظيمية معقدة

اختيار المنصة:

السوق العالمية لعقود CFD ضخمة، لكن يوجد منها شركات غير موثوقة. عند الاختيار، تأكد من أن الشركة مرخصة من جهات تنظيمية معروفة مثل ASIC، FCA، CIMA، لتجنب الوقوع في شركات غير مرخصة. يُفضل التعامل مع شركات ذات سمعة جيدة وتخضع لتنظيم دولي.

قرارات التكاليف والعوائد في استثمار الذهب

“أين أشتري الذهب بأقل تكلفة” يعتمد على الهدف من الاستثمار.

• إذا كان الهدف هو الحفاظ على القيمة والتجميع: شراء الذهب المادي هو الخيار المباشر، لكن يتطلب رأس مال كبير وتكاليف حفظ. يُنصح بشراء كميات كبيرة من البنك، والكميات الصغيرة من الورش.

• إذا كان الهدف هو الاستثمار طويل الأمد بتكاليف منخفضة: شهادات الذهب وETF تعتبر خيارات جيدة، وتكاليفها متوسطة، وتناسب عمليات الشراء والبيع منخفضة التردد، بدون الحاجة للتداول المستمر.

• إذا كان الهدف هو الربح من التداول القصير: العقود الآجلة وCFD أدوات أكثر فاعلية. عائد الاستثمار طويل الأمد في الذهب أقل من الأسهم، لذا يُنصح باستخدام استراتيجيات تداول قصيرة لتحقيق أرباح من فرق السعر. كلا الخيارين له مميزاته: العقود الآجلة ذات سيولة أعلى وتتطلب رأس مال أكبر، وCFD أقل تكلفة ولكن تتطلب إدارة مخاطر أكثر.

لماذا يظل الاستثمار في الذهب محط اهتمام دائم؟

أساسيات قيمة الذهب كاستثمار:

◆ الذهب سلعة تقليدية للحفاظ على القيمة، وتاريخها عريق
◆ حجم سوق الذهب العالمي كبير، وسيولته عالية
◆ يُنظر إليه كملاذ آمن في فترات الاضطراب
◆ يُستخدم كمضاد لانخفاض الدولار وارتفاع التضخم

هذه الأفكار، رغم تكرارها، هي الأسباب الأساسية التي تجعل “المال الذكي” يواصل تخصيص جزء من محفظته للذهب. ينصح المستثمرون المؤسساتيون دائمًا بالحفاظ على تعرض للذهب في محفظتهم، وعادةً يُوصى بأن يشكل الذهب على الأقل 10% من إجمالي الاستثمارات.

أداء الذهب في مختلف الدورات الاقتصادية:

رغم تقلباته الكبيرة، يختلف عن الودائع الثابتة ذات العائد الثابت أو الأسهم ذات العوائد غير المحدودة. قيمته الحقيقية تكمن في توفير الأمان والثقة، ومساعدة المستثمرين على مواجهة عدم اليقين في السوق والأزمات المالية.

عندما ترتفع معدلات التضخم أو تتوتر الأسواق، يزداد اهتمام المستثمرين بالذهب. وفقًا للبيانات التاريخية، غالبًا ما يشهد الذهب تقلبات كبيرة خلال الأحداث الاقتصادية الكبرى، والنزاعات الجيوسياسية، أو اندلاع الحروب. على سبيل المثال، بعد اندلاع الحرب الروسية الأوكرانية في 2022، قفز سعر الذهب إلى 2069 دولارًا. مؤخرًا، تجاوز سعر الذهب العالمي 3700 دولار مرة أخرى، مسجلاً مستويات قياسية جديدة.

آلية تكوين فرص الاستثمار:

نظرًا لحجم سوق الذهب العالمي الضخم وتاريخه العريق، فإن السوق قادر على عكس الأحداث النظامية الكبرى بسرعة، مما يؤدي أحيانًا إلى تقلبات حادة. وهذا هو السبب في أن المستثمرين يرون الذهب كأداة تحوط في محافظهم، وأيضًا كهدف للتداول القصير لتحقيق أرباح من فرق السعر.

تحذيرات من مخاطر استثمار الذهب

مهما كانت طريقة شراء وبيع الذهب التي تختارها، يجب أن تضع في اعتبارك النقاط التالية:

1. اختيار توقيت الدخول مهم جدًا — الشراء عند الارتفاع غالبًا ما يؤدي إلى خسائر، لذا يجب الانتظار حتى تظهر نقاط دخول مناسبة
2. الرافعة المالية سلاح ذو حدين — تزيد الأرباح، وتضاعف الخسائر، ويجب استخدامها بحذر، خاصة للمبتدئين
3. التكاليف والتخطيط الضريبي — تختلف التكاليف الخفية والعبء الضريبي بين الطرق، ويجب حسابها مسبقًا
4. تقييم قدرة تحمل المخاطر — اختر طريقة الاستثمار وفقًا لرأس مالك وتحملك النفسي، ولا تتبع التيار بدون تفكير