الخصم على ميلي U هو نتيجة لضربات قوية من تنظيمات الصين والولايات المتحدة على العملات المستقرة والأعمال الرمادية لـ RWA؛

الخصم على ميلي U في الخفاء هو نتيجة لاندماج فارق منحنى العائد الفعلي بين الصين والولايات المتحدة، مما أدى إلى معركة شرسة بين السلطات النقدية في البلدين.

نظرة على تغيرات منحنى العائد الفعلي بين الولايات المتحدة والصين منذ رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 22 حتى الآن، مع عائدات سندات الخزانة لمدة 10 سنوات و➖ ومؤشر أسعار المستهلك (، عندما يندمج العائد الفعلي في الولايات المتحدة مع العائد الفعلي في الصين في سبتمبر 24 لأول مرة، ومن يونيو 25 حتى الآن، فإن ذلك أدى إلى ارتفاع قوي في أصول المخاطر الشرقية مثل سوق الشركات الناشئة وسوق التكنولوجيا والابتكار.

وفي الوقت نفسه، بسبب تأثير تدفق الأموال الساخنة من الصين، ستشهد البيتكوين أيضًا موجة ارتفاع حادة في الميل.

لكن الأمور بدأت تتغير الآن.

في ظل سياسة نقدية "الأعلى لفترة أطول" وواقع انحدار منحنى عائد سندات الخزانة الأمريكية، ستبطئ الاحتياطي الفيدرالي وتيرة التسهيل النقدي، وربما تنهي دورة خفض الفائدة في عام 26. وبذلك، من المرجح أن يظل العائد الفعلي في الولايات المتحدة أعلى من العائد الفعلي في الصين حتى عام 26.

هذا سيعجل من انتقال الودائع المحلية إلى سوق الأسهم للاستثمار في أصول المخاطر الشرقية، ومن الممكن أن يشهد السوق الصيني ارتفاعات غير مسبوقة في التكنولوجيا الفائقة، مماثلة لفقاعة الذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم الأمريكية، وتستمر لفترة طويلة.

ولحماية التقييمات من استنزاف الأصول عبر Crypto، ولمنع تأثير تدفق الأموال بين أصول المخاطر الشرقية وCrypto، تتخذ السلطات التنظيمية الصينية إجراءات قوية متواصلة لوقف هذا التدفق.

وفي الخارج، تستمر موجة تضخم فقاعة الذكاء الاصطناعي وارتفاع تقييمات أصول المخاطر الشرقية في جذب الأموال، بينما داخليًا، يؤدي الاختناقات في الابتكار، وفقدان الانتباه والمستخدمين، وغياب تأثير الثروة إلى نزيف داخلي، مما يضمن أن Crypto ستظل في عام 26 أحد الأصول الكبرى ضمن فئة الأصول.