التحذيرات من الاقتصاديين تعود مرة أخرى. ماذا يقولون هذه المرة؟ من المحتمل أن يحدث انهيار سوقي في عام 2026.

مؤسس شركة HS Dent للاستثمار، هاري دنت، أصدر مؤخرًا توقعًا جريئًا — أن أسوأ انهيار سوقي في التاريخ سيحدث في عام 2026. منطقته هي كالتالي: فقاعة السوق المستمرة منذ حوالي 17 عامًا منذ عام 2009 ستنتهي بالانفجار. وعندما يحدث ذلك، قد يشهد سوق الأسهم انخفاضًا بنسبة 90%، وهو أسوأ بيئة سوقية منذ الكساد الكبير.

ومن المثير للاهتمام، أن دنت أكد أن مشكلة هذه الفقاعة ليست فقط في المضاربة المفرطة على الذكاء الاصطناعي. فأسهم، وعقارات، وأصول رقمية، كلها عالقة في "فقاعة عملاقة" مدفوعة بالديون.

لماذا يحدث هذا؟ يوضح دنت أن هذه الفقاعة بدأت في التوسع بسرعة منذ عام 2009، ولم يكن هناك أي ركود فعال لتصفية الديون والمشاكل على مر السنين. استمرت حتى الآن، ولم يتم إعادة ضبطها حقًا. وبالرجوع إلى الجذور، حدد فترة ما بعد الأزمة المالية لعام 2008 كنقطة بداية لهذا الدورة. قرر صانعو السياسات التدخل بشكل جريء عبر التدخل النقدي لمنع التكيف الطبيعي للاقتصاد، وكان من المفترض أن يمر بفترة هبوط أطول مثلما حدث في الثلاثينيات، لكن الإنفاق العجز زاد من وتيرة التوسع.

ما هي النقاط الزمنية الحاسمة؟ يعتقد دنت أن بداية عام 2026، خاصة شهر يناير، ستكون الفترة الحاسمة لتحديد ما إذا كانت الفقاعة ستنتهي أو ستستمر. من التاريخ، غالبًا ما تشير أداءات سوق الأسهم في الأسبوع الأول من يناير والشهر الأول إلى الاتجاه السنوي. إذا كانت بداية يناير قوية، فربما تستمر الفقاعة؛ وإذا كانت ضعيفة، فذلك يعزز التوقعات بالهبوط.

وفي النهاية، أكد دنت على قانون قديم: كل فقاعة مضاربة تنتهي دائمًا بخسائر فادحة. وهذه المرة أيضًا لن تكون استثناء. ومع ذلك، بالنسبة لسوق العملات الرقمية، فإن هذا الخطر المنهجي قد يخلق فرصًا جديدة — حيث قد تتجه الأموال الساخنة، عند تراجع الأسهم والأصول التقليدية، نحو استثمارات بديلة تشمل الأصول الرقمية.