الصفقة الكبرى تغير قواعد اللعبة في الظل، ومع ذلك يظل الغالبية العظمى يركزون على أرقام الصعود والهبوط على الشاشة.

في الأسبوع الماضي، اشتكى لي تاجر قديم قائلاً: "السوق مجنون تمامًا، تدفقات البيتكوين المستمرة إلى البورصات، من المفترض أن يتراكم ضغط البيع، لكن العكس هو الصحيح، والأسعار تواصل الارتفاع." هذا الارتباك منتشر بشكل واسع بين المستثمرين الأفراد.

لكن في الواقع، سوق التشفير في عام 2025 يشهد ثورة جذرية — أولئك الذين لا زالوا يستخدمون المنطق القديم في تحليل بيانات السلسلة، قد تم تجاوزهم منذ زمن بعيد.

المؤسسات الاستثمارية تعيد كتابة معادلة العرض والطلب للبيتكوين بشكل كامل. وهذه مجرد البداية.

**لماذا فشلت المفاهيم التقليدية؟**

كانت قواعد السوق سابقًا بسيطة: زيادة التدفقات إلى البورصات = زيادة ضغط البيع = انخفاض السعر. لكن هذا النظرية انهارت تمامًا هذا العام.

عندما تجاوز البيتكوين في منتصف يوليو 123,000 دولار لأول مرة على الإطلاق، وصل صافي التدفقات الأسبوعية لصناديق البيتكوين الأمريكية إلى 4.39 مليار دولار، مسجلاً رقمًا قياسيًا. تدفقات ضخمة تدخل السوق، ومع ذلك لم يزداد ضغط البيع، بل استمرت الأسعار في الارتفاع.

لماذا؟ لأن هذه الأموال ليست موجهة للمضاربة القصيرة الأجل. إنهم يهدفون إلى الاحتفاظ بالعملات.

**النية الحقيقية وراء الأرقام**

انظر إلى تحركات الشركات المدرجة، وستفهم الأمر — في بداية العام، كانت هناك 89 شركة فقط تمتلك عملات، والآن ارتفعت إلى 124 شركة. هذه الشركات تملك معًا أكثر من 816,000 بيتكوين، بقيمة دفترية تقارب 85 مليار دولار.

شركة بلاك روك وحدها تملك 620,000 بيتكوين، بقيمة 58.51 مليار دولار. كم هو هذا الرقم غريب؟ يكاد يقترب من حجم حيازة ساتوشي.

المؤسسات ليست تتداول، بل تبني استراتيجياتها.