كانتور يرى أن عام 2026 هو بداية دورة مؤسسية أبطأ

المصدر: CryptoTale العنوان الأصلي: كانتور يرى أن عام 2026 هو بداية دورة مؤسسية أبطأ الرابط الأصلي: https://cryptotale.org/cantor-sees-2026-as-start-of-a-slower-institutional-cycle/ قد يكون البيتكوين في طريقه لدخول فترة هبوط مطولة تعكس تحولًا هيكليًا في كيفية تصرف سوق العملات المشفرة، وفقًا لشركة كانتور فيتزجيرالد. وقالت الشركة إن السوق يبدو أنه يدخل في مرحلة مبكرة من شتاء العملات المشفرة يقوده المؤسسات بدلاً من المتداولين الأفراد.

قد يمثل هذا التحول انتقال العملات المشفرة إلى فئة أصول تعتمد على العوامل الكلية، وتتشكل من خلال استراتيجية المحافظ ونمو البنية التحتية.

في تقرير نهاية العام، قال محلل كانتور بريت كنوبلوخ إن السوق لا تزال تتماشى مع دورة البيتكوين التاريخية التي تستمر أربع سنوات. الآن، يقف البيتكوين حوالي 85 يومًا بعد ذروته الأخيرة، وهي فترة غالبًا ما تسبق ضعفًا في السعر الممتد. قال كنوبلوخ إن الأسعار قد تظل تحت ضغط لعدة أشهر وقد تختبر نقطة الاختراق المتوسطة للاستراتيجية بالقرب من 75,000 دولار.

على عكس الانخفاضات السابقة، لا يشير التقرير إلى بيع الذعر أو فشل واسع النطاق عبر الصناعة. بدلاً من ذلك، يقود رأس المال المؤسسي الآن اتجاه السوق، ليحل محل المستثمرين الأفراد الذين كانوا يهيمنون على الدورات السابقة. يغير هذا التحول كيفية تكوين التصحيحات وكيفية unfold التعافي مع مرور الوقت.

المؤسسات تعيد تشكيل الانكماش في سوق العملات المشفرة

قال كنوبلوخ إن فصول الشتاء السابقة للعملات المشفرة تبعت انهيارات الرافعة المالية وخروج التجار الأفراد بسرعة. تلك الحلقات أدت إلى تصفية قسرية وانهيارات مفاجئة عبر البورصات وشركات الإقراض. يظهر الدورة الحالية علامات أقل على ذلك السلوك.

يهيمن المشاركون المؤسسيون الآن على تدفقات التداول وقرارات التخصيص، وفقًا للتقرير. تعتمد استراتيجياتهم على إدارة المخاطر وإعادة توازن المحافظ بدلاً من البيع العاطفي. ونتيجة لذلك، تعكس الانخفاضات بشكل متزايد ظروف السيولة الكلية بدلاً من التحولات المفاجئة في المزاج.

يغير هذا التغيير استجابة السوق لانخفاض الأسعار. غالبًا ما يقلل المستثمرون الكبار من تعرضهم تدريجيًا بدلاً من الخروج تمامًا. يحد هذا النهج من البيع غير المنظم ويطيل مدة ضعف السعر.

النشاط التطويري يستمر تحت الأسعار المتراجعة

قال كنوبلوخ إن حركة الأسعار وحدها لا تكشف عن ظروف السوق الحالية. يستمر النشاط عبر التمويل اللامركزي، وتوكنية الأصول، والبنية التحتية للعملات المشفرة في التوسع. تستمر هذه الاتجاهات حتى مع انخفاض أسعار الرموز.

وأشار التقرير إلى اتساع الفجوة بين أسعار السوق والتطوير على السلسلة.

يستمر استخدام التمويل اللامركزي، وتجارب التسوية، والاستثمار في البنية التحتية في الارتفاع. يميز هذا التباين بشكل واضح عن الدورات السابقة التي كانت تهيمن عليها المضاربة.

توثيق توكنات الأصول الحقيقية يوضح هذا التحول. قال كانتور إن القيمة على السلسلة للائتمان المرمّز، والخزائن، والأسهم تضاعفت هذا العام لتصل إلى 18.5 مليار دولار. وتتوقع الشركة أن يتجاوز هذا الرقم $50 مليار دولار في 2026 مع اختبار المؤسسات لتسوية البلوكشين.

التعافي الأبطأ يحل محل دورات الازدهار والانهيار

تسارع اعتماد المؤسسات خلال عام 2025 وإلى 2026 مع تحسن التنظيم ونضوج بنية السوق التحتية. تستخدم الشركات بشكل متزايد المنتجات المتداولة في البورصات، والحفظ المنظم، والأصول المرمّزة التي تتوافق مع المحافظ التقليدية. تدعم هذه الأدوات التعرض طويل الأمد بدلاً من التداول قصير الأمد.

ذكر كنوبلوخ أن هذا الإعداد قد يؤثر على مسار التعافي بعد الانكماشات الاقتصادية. قد لا تشهد الأسواق المستقبلية ارتفاعات سعرية مذهلة كما كانت في الدورات السابقة للعملات المشفرة. على العكس، قد تكون التعافي بطيئًا لكنه مستقر، مدعومًا بتحسين العوامل الأساسية.

الوضع مشابه لمرحلة مبكرة من الإنترنت، حين استمرت الشركات في الاستثمار في البنية التحتية بينما كانت أسهمها تخسر القيمة. حتى عندما لم تكن السوق جاهزة للمنتج، كانت الشبكة تتوسع بالفعل. لذا، فإن فصول الشتاء للعملات المشفرة هي لحظات يعود فيها السوق إلى بدايته، وليس أوقات موت العملات المشفرة.

قالت كانتور إن الفجوة المتزايدة بين الأسعار والنشاط الأساسي تدعم هذا الرأي. تظهر مقاييس السلسلة استمرار التزام المؤسسات ببناء أنظمة طويلة الأمد. قد ينفصل قيمة السوق مؤقتًا عن القدرة الإنتاجية مع نضوج فئة الأصول.