近期加密市场的舆论场被两股力量撕裂。一方声称BTC即将冲击9万美元关口，另一方则密集预警1月可能回调到4万。更诡异的是，PEPE等小币种仍在疯狂拉升，引得众多投资者相信"大币下跌我可以靠小币翻身"。

لكن الواقع غالبًا ما يكون مؤلمًا. هذا الظاهرة في الواقع تعكس انتقال استراتيجي لرأس المال المؤسسي — في ظل توقع أن يحتاج BTC إلى تصحيح، تقوم المؤسسات الكبرى بالانسحاب مبكرًا من العملات الرئيسية، بينما تتدفق السيولة المتناثرة نحو سوق العملات الصغيرة. من الظاهر أن السيولة متوفرة بكثرة، لكن الجوهر هو نمط "تجنب المخاطر والتركيز على الأمان". تلك الزيادات التي تصل إلى 50% أو تتضاعف في يوم واحد في PEPE غالبًا ما تكون إشارة لجني السيولة من قبل السيولة المتناثرة، وليست فرصة لاكتشاف القيمة.

الكثير من الناس يسخرون من نظرية الدورة الرباعية للسوق المشفرة، ويعتقدون أن القوانين دائمًا ما يمكن كسرها. لكن الدورة، بحد ذاتها، تُسمى دورة لأنها تتسم بنمطية قوية. عند النظر إلى عام 2021، كانت هناك أصوات كثيرة تتوقع أن يتجاوز BTC 10 آلاف أو أعلى، فماذا كانت النتيجة؟ خلال بضعة أشهر، انخفض بأكثر من 60%. البيئة الكلية الحالية أكثر تعقيدًا من 2021 — تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، وتضييق السيولة، وقلة المساحة السياسية. في ظل هذا السياق، يصبح استحضار دروس التاريخ أكثر أهمية من أي وقت مضى.

أكبر مخاطر السوق المشفرة غالبًا ما تكون مخفية في أكثر اللحظات تفاؤلاً. احتفالات العملات الصغيرة دائمًا ما تكون مقدمة لتصحيح العملات الكبرى، وهذه ليست وجهة نظر شخصية، بل قاعدة ثبتت صحتها مرارًا وتكرارًا في السوق.