ارتفاع الفضة بنسبة 168% في 2025: لماذا تتفوق هذه المعدن الثمين على كل شيء آخر وماذا يعني ذلك للمستثمرين

الأرقام تحكي قصة مذهلة

عندما ننظر إلى مشهد الاستثمار لعام 2025، فإن أصلًا واحدًا قد دمر توقعات التقليدية بصمت: الفضة. بينما حقق الذهب مكاسب مذهلة بنسبة 72% — وهو ما يكفي لتجاوز أداء S&P 500 و Nasdaq-100 — فإن ارتفاع المعدن الأبيض بنسبة 168% يسرق الأضواء. ولتوضع ذلك في سياق، فإن ذلك أكثر من ضعف ما حققه نظيره الأصفر، وهو يتفوق بشكل مريح على مكاسب عشاق الذكاء الاصطناعي مثل Nvidia.

ما الذي يدفع هذا التحرك الدرامي؟ الجواب يكمن في عاصفة مثالية من التوترات الجيوسياسية، المخاوف المالية، والقيود على العرض التي خلقت ظروفًا مثالية لازدهار المعادن الثمينة.

فهم الموقع الفريد للفضة في السوق

تحتل الفضة مكانة وسطية مثيرة في عالم المعادن الثمينة. مثل الذهب، فهي مخزن معروف للثروة عبر التاريخ، ولكن مع فرق حاسم: الوفرة. يستخرج المنقبون حوالي ثمانية أضعاف كمية الفضة مقارنة بالذهب سنويًا، مما يعني أنها تعمل على آليات عرض وطلب مختلفة.

لكن القصة الحقيقية ليست فقط عن الندرة — بل عن الفائدة. على عكس الذهب، الذي يخدم بشكل رئيسي كتحوط وأصل فاخر، فإن الفضة تدعم الاقتصاد الحديث. فصناع الإلكترونيات وحدهم يستهلكون تقريبًا نصف كل المعروض من الفضة سنويًا. وتوصيلها الكهربائي الاستثنائي وتكلفتها المعقولة يجعلها لا غنى عنها للرقائق الإلكترونية، والألواح الشمسية، والتطبيقات الصناعية.

هذا الطابع المزدوج — مكانة المعدن الثمين بالإضافة إلى الطلب الصناعي المكثف — يخلق ديناميكيات سعر فريدة. عندما يتشدد العرض حتى لو بشكل طفيف، يمكن أن تتصاعد الأسعار بشكل دراماتيكي في فترات زمنية قصيرة.

لماذا تتحرك الفضة الآن: قيود العرض تلتقي بعدم اليقين العالمي

السياق لارتفاع الفضة في 2025 يتضمن عوامل متعددة تتقاطع. أولًا، البيئة الكلية: تجاوز الدين الوطني الأمريكي مؤخرًا عتبة 38.5 تريليون دولار، بينما سجل العجز في الميزانية للسنة المالية 2025 عجزًا بقيمة 1.8 تريليون دولار. هذه الأرقام تجبر المستثمرين على التفكير في سيناريوهات غير مريحة حول انخفاض قيمة العملة، مما يدفعهم للجوء إلى المعادن الثمينة كضمان للمحفظة.

لكن قرار الصين الأخير مهم جدًا. أعلنت مركز تصنيع الإلكترونيات العالمي عن قيود تصدير جديدة على الفضة، سارية من 1 يناير 2026. وعلى الرغم من أنها صيغت كحماية لسلاسل التوريد المحلية، فإن هذه الخطوة تخلق في الوقت ذاته نفوذًا في مفاوضات التجارة العالمية وتضيق بشكل مادي المعروض من الفضة المتاحة للأسواق الدولية.

هذه القيود على التصدير لم تتسبب في ارتفاع الفضة — فذلك كان قد بدأ بالفعل من عدم اليقين الاقتصادي الأوسع — لكنها أصبحت بمثابة محفزات. فكر فيها كوقود صاروخي لمركبة كانت بالفعل في حركة تصاعدية.

التوقعات الواقعية لعام 2026 وما بعده

هنا يحتاج المستثمرون إلى إعادة ضبط توقعاتهم. عائد الفضة بنسبة 168% في سنة واحدة استثنائي — وليس نمطيًا. بالنظر إلى السجل التاريخي، فإن الفضة حققت معدل عائد سنوي مركب قدره 5.9% خلال الخمسين سنة الماضية. هذا هو الحد الأدنى الواقعي، وأي شيء فوقه يمثل أداءً فائقًا حقيقيًا.

كما أن المعدن يعلم التواضع من خلال تقلباته. ارتفع إلى $35 دولار للأونصة في 1980، ثم تراجع بنسبة 90% من تلك القيمة. ثم انتظر المستثمرون 31 سنة ليظهر سعر قياسي جديد عند $48 في 2011. بعد ذلك الذروة، تبعها انخفاض بنسبة 70% قبل أن يحقق الفضة أخيرًا مستويات قياسية جديدة في 2025 — رحلة استغرقت 14 سنة.

إذا استمرت قيود التصدير الصينية واستمر عجز الميزانية الأمريكية (حاليًا متوقع أن يصل إلى عجز تريليوني آخر للسنة المالية 2026)، فقد تشهد الفضة مزيدًا من الارتفاع. ومع ذلك، يجب على من يتوقع أداءً مماثلاً بنسبة 168% في 2026 أن يعيد ضبط نماذجه الذهنية. فالديمومة تتفوق على النشوة قصيرة الأمد عند بناء مراكز في المعادن الثمينة.

المسار العملي: الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) بدلاً من الملكية المادية

بالنسبة لمعظم المستثمرين، فإن مسألة التنفيذ مهمة بقدر الاتجاه. شراء الفضة المادية — الألواح والعملات — يوفر ملكية مباشرة لكنه يثير تعقيدات: تكاليف التخزين، أقساط التأمين، والتحدي اللوجستي للبيع بسرعة عند الحاجة.

iShares Silver Trust (NYSEMKT: SLV) يلغي هذه النقاط الاحتكاكية. هذا الصندوق يمثل أكبر وسيلة في القطاع مع $38 مليار دولار من الأصول المدارة، مدعومًا بـ 528 مليون أونصة من الاحتياطيات المادية المحتفظ بها في خزائن فعلية. يحصل المستثمرون على تعرض مباشر لتحركات سعر الفضة دون الحاجة للتفاوض على ترتيبات التخزين أو سياسات التأمين.

يفرض الصندوق نسبة مصاريف سنوية قدرها 0.5%، مما يعني أن مركزًا بقيمة 10,000 دولار يكلف $50 رسوم إدارة سنوية — وهو أرخص تقريبًا من الاحتفاظ بالتخزين المادي في مكان آخر. تتم المعاملات على الفور، ويمكن شراء أو بيع الأسهم في لحظات، ولا يتم استهلاك مساحة على الرف.

الإطار الاستثماري الأوسع

يعكس مسار الفضة المذهل في 2025 اختلالات هيكلية حقيقية: عرض محدود، طلب صناعي مرتفع، وظروف كلية تفضل التحوطات من المعادن الثمينة. وما إذا كان هذا سيستمر في 2026 يعتمد على استمرار هذه الظروف.

التحذير: لا تزال التقلبات سمة مميزة. يتطلب بناء مراكز طويلة الأمد قبول تقلبات قصيرة الأمد والحفاظ على الصبر خلال الانخفاضات الحتمية. ولمن يبحث عن التعرض للارتفاع المحتمل للفضة مع تجنب تعقيدات الملكية المادية، فإن الخيارات المتداولة في البورصة مثل SLV توفر وصولًا بسيطًا ضمن استراتيجية محفظة متنوعة.