تقرير TSMC المتميز للربع الثالث فقط أكد على طفرة الذكاء الاصطناعي—إليك ما يعنيه ذلك لشركة نيفيديا

الأرقام تحكي قصة مقنعة

شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) أصدرت نتائج يجب أن تهدئ الشكوك حول اعتماد الذكاء الاصطناعي. في الربع الثالث، حققت الشركة المصنعة للرقائق إيرادات بلغت NT$989.9 مليار—حوالي 33.1 مليار دولار—مما يمثل زيادة بنسبة 30% على أساس سنوي (أو 41% بالدولار الأمريكي). وصلت الأرباح لكل سهم إلى NT$17.44 ($2.92 لكل ADR)، بزيادة 39% عن العام السابق.

كان إجماع وول ستريت قد حدد إيرادات الربع الثالث عند $32 مليار مع ربحية السهم البالغة 1.95 دولار. لم تكتف TSMC بمطابقة التوقعات—بل حطمتها. لم يكن ذلك عن طريق الصدفة. نسب المدير المالي Wendell Huang الارتفاع إلى “الطلب القوي على تقنيات العمليات المتقدمة لدينا”، وهو مصطلح المستثمرين للذكاء الاصطناعي.

حيث يحدث النمو حقًا

قطاع الحوسبة عالية الأداء (HPC)، حيث توجد رقائق الذكاء الاصطناعي، انفجر بنسبة 57% على أساس سنوي. هذا هو العنوان الحقيقي. في الوقت نفسه، ارتفعت إيرادات معالجات الهواتف الذكية بنسبة 30%، مما يظهر أن محفظة TSMC ليست مجرد لعبة واحدة.

لكن ما يهم للمستقبل هو: وجهت الإدارة توقعات إيرادات الربع الرابع إلى 32.8 مليار دولار عند الوسط—زيادة بنسبة 24% مقارنة بالربع الرابع من العام الماضي. كان المحللون يتوقعون 31.5 مليار دولار، لذا فإن TSMC تشير إلى زخم مستمر يتجاوز توقعات الإجماع.

خلال مكالمة الأرباح، شارك الرئيس التنفيذي C.C. Wei رؤية مهمة: تواصل TSMC ملاحظة “إشارات قوية جدًا” من العملاء بشأن تسارع الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي. الترجمة؟ الريح المعاكسة ليست في تراجع.

لماذا يهم هذا بالنسبة لسهم Nvidia

تسيطر Nvidia على حوالي 92% من سوق وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات، وهي القوة المهيمنة وراء بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. أصبحت وحدات معالجة الرسومات للشركة العمود الفقري لثورة الذكاء الاصطناعي، مما ساعد على دفع قيمتها السوقية فوق $4 تريليون.

السؤال المستمر: هل بلغ الطلب ذروته؟ نتائج TSMC تقدم إجابة واضحة—ليس بعد. كان الرئيس التنفيذي لـ Nvidia Jensen Huang قد أشار سابقًا إلى أن الإنفاق على مراكز البيانات المدفوع باعتماد الذكاء الاصطناعي قد يصل إلى $3 تريليون إلى $4 تريليون بحلول عام 2030. ولكي يتحقق هذا السيناريو، يجب أن يستمر توسع البنية التحتية.

الاستثمار الكبير المستمر لـ TSMC في قدرات التصنيع المتقدمة يشير إلى شيء واحد: العملاء لا يقللون الطلبات. مع تزويد TSMC للرقائق الأساسية التي تُبنى عليها وحدات معالجة الرسومات من Nvidia، فإن الطلب المستمر في TSMC يترجم مباشرة إلى فرصة لـ Nvidia.

خطة التوسع في المرحلة التالية

حاليًا، يتركز اعتماد وحدات معالجة الرسومات بشكل رئيسي بين اللاعبين الضخام—أمازون ويب سيرفيسز، مايكروسوفت أزور، جوجل كلاود، وMeta Platforms. لكن اعتماد الشركات بدأ يتسارع مع سعي المزيد من الشركات لتحقيق مكاسب إنتاجية من الذكاء الاصطناعي.

يمثل هذا التحرك في المرحلة التالية موجة النمو القادمة. كل شركة جديدة تنشر أنظمة الذكاء الاصطناعي، سواء للتدريب أو لأعباء العمل الاستنتاجية، تتطلب البنية التحتية التي يدعمها نظام Nvidia. نتائج TSMC تشير إلى أن خط الأنابيب لا يزال قيد البناء.

ما هو تصور التقييم؟

تتداول أسهم Nvidia بحوالي 28 ضعف الأرباح المتوقعة للسنة القادمة—تقييم مميز، لكن من المتوقع أن ينمو الإيرادات بنسبة 26% سنويًا خلال السنوات الخمس القادمة. بالنسبة لعمل يستفيد من الرياح الخلفية المرتبطة باعتماد الذكاء الاصطناعي، لا تبدو هذه الحسابات غير معقولة.

منذ أوائل 2023 عندما استحوذ الذكاء الاصطناعي على اهتمام الجمهور، زادت أسهم Nvidia بأكثر من 1,140%. شككت narratives السوق الأخيرة فيما إذا كان الاعتماد يتباطأ، لكن التعليقات المباشرة من TSMC تحكي قصة مختلفة. البيانات تشير إلى أن التسارع لا يزال هو الحالة الأساسية.

الربع القياسي لـ TSMC ليس مجرد أخبار جيدة لمستثمري TSMC—بل هو تأكيد على أن دورة بنية الذكاء الاصطناعي لها أقدام ثابتة.