ارتفاع التسوق يوم السبت يعيد تشكيل فرص سوق الأسهم في صناديق الاستثمار المتداولة للتجزئة والتجارة الإلكترونية

آخر سبت قبل عيد الميلاد أرسل إشارة حاسمة لأسواق الأسهم: إن إنفاق المستهلكين لا يزال مرنًا حتى في ظل عدم اليقين الاقتصادي. شهدت “السبت الفائق” لهذا العام 158.9 مليون متسوق عبر القنوات المادية والرقمية، مما يمثل زيادة بنسبة 1.1% عن 157.2 مليون في العام السابق وتجاوز أعلى مستوى سابق في 2022 البالغ 158.5 مليون. بالنسبة لمشاركي سوق الأسهم الذين يتابعون ديناميات التجزئة، فإن هذا الارتفاع يبرز تحولًا أساسيًا في كيفية تموضع المستثمرين داخل صناديق المؤشرات المتداولة الموجهة للمستهلكين.

اقتصاد المستهلك ذو السرعتين يعيد تشكيل أسهم التجزئة

ما يميز مشهد التجزئة اليوم عن الدورات السابقة هو ظهور “المستهلك التكتيكي” — الذي يعطي الأولوية للقيمة والجودة في آن واحد بدلاً من السعي وراء الخصومات الأعمق. تكشف تحليلات السوق الأخيرة أن المستهلكين يوجهون رأس مالهم نحو تجار التجزئة العملاقة مثل وول مارت (WMT) وكوستكو (COST)، اللذين نجحا في جذب حركة التنازل عن الإنفاق من الأسر ذات الدخل الأعلى. في الوقت نفسه، تستفيد شركات القنوات المتعددة مثل أمازون (AMZN) من تكامل خدماتها عبر الإنترنت والتوصيل والاستلام بسلاسة.

ومع ذلك، فإن هذا التفاؤل يحمل تحذيرات مهمة. يواجه الاقتصاد الأمريكي الأوسع نطاقًا تحديات من التضخم، وضغوط التكاليف المرتبطة بالرسوم الجمركية، وظروف سوق العمل الأضعف. يتوقع المحللون أن تتوسع مبيعات العطلات الأمريكية (نوفمبر-ديسمبر) بنسبة 4% من 2024 إلى 2025، إلا أن هذا النمو سيكون مدفوعًا بشكل رئيسي بزيادات الأسعار وليس بزيادة الوحدات المباعة. لا تزال ثقة المستهلك أضعف من المعايير التاريخية، مما يعني أن نشاط التجزئة يوم السبت وأنماط الإنفاق خلال العطلات قد لا تشير إلى تسارع اقتصادي واسع النطاق في سوق الأسهم.

توقعات 2026: الكفاءة وقوة التسعير تهيمن على قصة أسهم التجزئة

بالنظر إلى عام 2026، من المحتمل أن تفضل بيئة سوق الأسهم تجار التجزئة الذين يمتلكون قوة تسعير قوية، ونماذج تشغيل فعالة، وبرامج ولاء راسخة. سيؤدي تباطؤ نمو إنفاق المستهلكين إلى ضغط على التجزئة الترفيهية، لكن الفئات الأساسية وقادة السوق يجب أن يظلوا مرنين. تتوقع شركة Fitch Ratings أن تكون مبيعات التجزئة الأمريكية في 2026 معتدلة وإيجابية، مع تعويض استهلاك السلع الأساسية عن الضعف في حجم الإنفاق الترفيهي.

تشكل هذه الخلفية اعتبارات مهمة للاستثمار الانتقائي في أسهم التجزئة عبر الصناديق المتداولة، بدلاً من المراهنة على السوق بشكل عام. يجب على مستثمري سوق الأسهم التركيز على الصناديق التي تقدم تعرضًا مركزًا للشركات التي أظهرت القدرة على الحفاظ على الهوامش مع التكيف مع تغير سلوك المستهلك.

استراتيجيات الصناديق المتداولة لموجة المستهلك يوم السبت

صندوق VanEck للتجزئة (RTH) يضع المستثمرين ضمن أكبر 26 تاجر تجزئة في العالم. مع $248 مليون في الأصول، يحافظ هذا الصندوق على تعرض كبير لـ AMZN (19.53%)، WMT (11.79%)، و COST (8.06%). الأداء منذ بداية العام هو 11.6%، مع رسم إدارة يبلغ 35 نقطة أساس. متوسط حجم التداول الأخير هو 0.01 مليون سهم.

صندوق ProShares للتجزئة عبر الإنترنت (ONLN) يلتقط فرضية التركيز على التجارة الإلكترونية، مع 19 حيازة عبر القطاع. تشمل أعلى المراكز AMZN (23.35%)، علي بابا (BABA) (11.44%)، و eBay Inc. (EBAY) (8.11%). هذا الصندوق حساس ليوم السبت ارتفع بنسبة 31.9% منذ بداية العام مع رسم رسوم 58 نقطة أساس ومتوسط حجم تداول 0.02 مليون سهم.

صندوق Global X للتجارة الإلكترونية (EBIZ) يوفر تنويعًا جغرافيًا أوسع عبر 41 شركة تجارة إلكترونية، بما في ذلك Expedia (EXPE) (6.10%)، Shopify (SHOP) (5.57%)، وعلي بابا (4.87%). مع أصول صافية تبلغ $51 مليون ورسم رسوم 50 نقطة أساس، حقق هذا الصندوق ارتفاعًا بنسبة 19.4% خلال العام، ويتداول حوالي 0.01 مليون سهم بشكل منتظم.

صندوق Fidelity MSCI لمؤشر السلع الأساسية للمستهلكين (FSTA) يوفر وضعية دفاعية أكثر، مع تعرض لـ 97 سهمًا من الأسهم الأمريكية للسلع الأساسية. WMT (14.48%)، COST (11.96%)، وProcter & Gamble (PG) (10.05%) يشكلون الحيازات الأساسية. مع أصول بقيمة 1.33 مليار دولار ورسم بسيط يبلغ 8 نقاط أساس، حقق FSTA ارتفاعًا بنسبة 2.4% منذ بداية العام وتم تداول 0.19 مليون سهم في الجلسات الأخيرة.

تداعيات على المحفظة

بالنسبة لمستثمري سوق الأسهم الذين يسعون للاستفادة من زخم التسوق يوم السبت ومرونة المستهلك، تقدم هذه الصناديق المتداولة تعرضات مميزة: تركز على التجزئة (RTH)، التجارة الإلكترونية الثقيلة (ONLN)، EBIZ(، أو الأسهم الأساسية )FSTA. كل منها يمثل فرضية مميزة حول القطاعات التي ستتفوق مع تنقل المستهلكين في بيئة اقتصادية متنامية بشكل معتدل ولكنها تواجه تحديات هيكلية. تشير الزيادة في حركة التسوق في ديسمبر إلى أن الحالة الاستثمارية للتجزئة لا تزال سليمة، خاصة بين المشغلين العملاقين ذوي الكفاءة العالية الذين يظهرون عبر هذه الصناديق.