ديون الولايات المتحدة تصل إلى رقم قياسي 38.5 تريليون دولار: هل يمكن للبيتكوين أن يكون تحوطًا هيكليًا؟

المصدر: CryptoTale العنوان الأصلي: ديون الولايات المتحدة تصل إلى مستويات قياسية جديدة: هل يصبح البيتكوين ملاذًا هيكليًا؟ الرابط الأصلي: https://cryptotale.org/us-debt-hits-new-highs-is-btc-becoming-a-structural-hedge/

نظرة عامة

لقد سجل عبء ديون الولايات المتحدة مستوى قياسي جديد مع اقتراب عام 2026، حيث تظهر المتتبعات أن الإجمالي حوالي 38.5 تريليون دولار. هذا المستوى القياسي يعزز النقاش حول ما إذا كانت ضغوط الديون الأمريكية ستدفع في النهاية المزيد من المستثمرين نحو البيتكوين أو ببساطة تعزز دوره كأصل مخاطرة متقلب بدلاً من أن يكون وسيلة تحوط موثوقة.

وضعت اللجنة الاقتصادية المشتركة الدين الوطني الإجمالي عند 38.40 تريليون دولار حتى 3 ديسمبر 2025، بزيادة قدرها 2.23 تريليون دولار عن العام السابق و$11 تريليون أعلى من قبل خمس سنوات. هذا يترجم إلى زيادة متوسطة قدرها 6.12 مليار دولار يوميًا. وبناءً على ذلك، تتوقع اللجنة أن يصل الإجمالي إلى $39 تريليون بحلول حوالي 6 مارس 2026.

ارتفاع العجز وتكاليف الفوائد يدفعان الديون الأمريكية للارتفاع

تبع ذلك تجاوز علامة $38 تريليون في أواخر أكتوبر 2025. استُخدمت المتتبعات في الوقت الحقيقي المستقاة من البيانات الرسمية لإظهار أن الإجمالي يتجه نحو منطقة 38.5 تريليون دولار مع استمرار تراكم تكاليف الفوائد والعجز.

أصبح عبء الفوائد المرتبط بالديون الأمريكية أحد أكبر بنود الميزانية في واشنطن. قدرت تعليقات RAND أن المدفوعات السنوية للفوائد تبلغ حوالي 1.1 تريليون دولار، متجاوزة الإنفاق السنوي على الدفاع الوطني.

يربط مراقبو المالية الارتفاع في ديون الولايات المتحدة بزيادة العجز المتكرر بدلاً من صدمة واحدة. أبلغت لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة عن الميزانية الفيدرالية عن عجز قدره 1.8 تريليون دولار في السنة المالية 2025، محذرة من أن تكاليف الفوائد أصبحت الآن واحدة من أكبر بنود الميزانية، بعد الضمان الاجتماعي وميديكير. تم رفع سقف الدين إلى 41.1 تريليون دولار في يوليو 2025، مما يخلق مجالًا للمزيد من الاقتراض.

هذه الخلفية تعتبر مركزية في كيفية تفكير بعض المشاركين في السوق حول البيتكوين. في منتصف 2025، جادل التحليل بأن البيتكوين والعملات المستقرة المرتبطة بالدولار يمكن أن تلعب دورًا في المحافظ وأنظمة الدفع مع ارتفاع ديون وفوائد الولايات المتحدة، ووصف هذه الأصول بأنها أدوات لإدارة التعرض للمخاطر المالية والتعامل مع عدم اليقين في السياسة النقدية.

ادعاءات تحوط البيتكوين تواجه اختبار سوق متقلب

حاول مؤيدو البيتكوين ربط مخاوف الديون الأمريكية مباشرة بالأصول الرقمية. بعض المشرعين روّجوا للبيتكوين كوسيلة للمواطنين والحكومات المحلية للحماية من التضخم وما يرونه اقتراضًا فيدراليًا غير مستدام.

ومع ذلك، فإن أداء البيتكوين الأخير يعقد رواية “التحوط الرقمي”. في 2025، وصل العملة المشفرة إلى أعلى مستوى لها فوق 125,000 دولار في أوائل أكتوبر قبل أن تنخفض بشكل حاد. وجدت مراجعات نهاية العام أن البيتكوين على المسار لتحقيق أول خسارة سنوية منذ 2022، بانخفاض يزيد عن 6% على الرغم من الوصول إلى أعلى مستوى على الإطلاق.

قال محللون إن البيتكوين تم تداولها بشكل متزايد كأصل مخاطرة طوال عام 2025، حيث تحركت بشكل أقرب إلى مؤشرات الأسهم الرئيسية مع تصاعد الرسوم الجمركية وتوقعات أسعار الفائدة والمخاوف من فقاعات السوق التي هزت الأسواق. هذا السلوك يقوض فكرة أن البيتكوين هو رد فعل دفاعي ثابت تجاه ديون أو صدمات تضخمية في الولايات المتحدة.

السياق التنظيمي

تحت التطورات السياسية الأخيرة، رفضت السلطات الأمريكية العديد من قضايا التنفيذ البارزة ومررت إطارًا فدراليًا للعملات المشفرة المرتبطة بالدولار، مما عزز ثقة الصناعة. ومع ذلك، لا تزال الإصلاحات الأعمق في هيكل السوق قيد الانتظار، مما يترك غموضًا حول الرافعة المالية، وقواعد الحفظ، وحماية المستهلكين التي تؤثر أيضًا على ملف مخاطر البيتكوين.

الخلاصة

يعتمد الطرفان في النقاش على نفس النقطة الأساسية: ديون الولايات المتحدة عند مستوى قياسي يقارب 38.5 تريليون دولار وسوق البيتكوين الذي خرج للتو من عام متقلب تميز بقمة جديدة وأول خسارة سنوية منذ 2022.

ما إذا كان عام 2026 سيكون عامًا للانتعاش للبيتكوين سيعتمد أقل على الخطاب حول ديون الولايات المتحدة وأكثر على المسار القابل للقياس للعجز وتكاليف الفوائد والتنظيم ومستوى المخاطرة خلال الأشهر القادمة.