تراجع عمالقة التكنولوجيا يثقل بشكل كبير على سوق الأسهم مع اقتراب نهاية العام

واجهت مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية ريحًا معاكسة قوية في آخر يوم تداول لعام 2025، حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة -0.15%، وتراجع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة -0.18%، وهبط مؤشر ناسداك 100 بنسبة -0.19%. كما عكس سوق العقود الآجلة هذا الضعف، حيث انخفض عقد مارس لمؤشر E-mini S&P بنسبة -0.17% وعقد مارس لمؤشر E-mini ناسداك بنسبة -0.22%. تراجع مؤشر داو جونز الصناعي إلى أدنى مستوى خلال أسبوع واحد، في حين وصل مؤشر ناسداك 100 إلى أدنى مستوى خلال 1.5 أسبوع، مما يشير إلى ضعف واسع في السوق مع تنقل المستثمرين خلال أسبوع قصير بسبب العطلات.

ضغط قطاع التكنولوجيا يقود الانخفاض

كان ضعف أسهم التكنولوجيا في مجموعة “السبع العظيمة” هو المحرك الرئيسي لعملية البيع اليوم. انخفضت Meta Platforms بنسبة -0.64%، وتراجعت Microsoft بنسبة -0.31%، وانخفضت Amazon.com بنسبة -0.29%، وتراجعت Apple بنسبة -0.24%، وانخفضت Alphabet بنسبة -0.20%. أظهرت Tesla ضعفًا بسيطًا بنسبة -0.04%. وأظهرت Nvidia استثناءً، حيث ارتفعت بنسبة +0.35% بعد أن أفادت رويترز أن شركة تصنيع الرقائق تواصلت مع TSMC لتسريع إنتاج شرائح الذكاء الاصطناعي H200 استجابةً لزيادة الطلب من الصين، مما جعلها نقطة مضيئة في يوم صعب بشكل عام على ناسداك الثقيل بالتكنولوجيا.

سوق السلع وقطاع التعدين يعانيان

شهدت أسواق المعادن الثمينة ضعفًا ملحوظًا، حيث انخفض سعر الذهب إلى أدنى مستوى خلال 2.5 أسبوع، وتهاوت أسعار الفضة بأكثر من -8%. وانتقلت هذه الانخفاضات إلى قطاع التعدين، حيث انخفضت شركات نيو مونت، وهيكل للتعدين، وCoeur Mining بأكثر من -1%، وانخفضت Freeport-McMoRan بنسبة -0.66%. أضاف الضعف في الأسهم المرتبطة بالسلع إلى الضغوط المتزايدة على السوق الأوسع.

البيانات الاقتصادية تشير إلى إشارات مختلطة للسياسة النقدية

انخفضت مطالبات البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة بشكل غير متوقع بمقدار -16,000 إلى أدنى مستوى خلال شهر عند 199,000، مما يشير إلى ظروف سوق عمل أقوى من المتوقع. وأدى هذا التطور إلى توقعات أكثر تشددًا لسياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما ساهم في ارتفاع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار +3 نقاط أساس ليصل إلى 4.15%. انخفضت سندات الخزانة لمدة 10 سنوات في مارس بمقدار -6 نقاط بعد إصدار بيانات الوظائف، حيث أعادت الأسواق تقييم احتمالات خفض الفائدة. حاليًا، تقدر الأسواق احتمالية خفض الفائدة بمقدار -25 نقطة أساس بنسبة 15% فقط في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 27-28 يناير.

النمو الاقتصادي الدولي يوفر بعض التعويض

ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الصين لشهر ديسمبر بمقدار +0.9 ليصل إلى 50.1، مسجلًا أسرع وتيرة توسع خلال 9 أشهر وتجاوز التوقعات عند 49.2. كما ارتفع مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي بمقدار +0.7 ليصل إلى 50.2، متجاوزًا التوقعات عند 49.6. قدمت هذه الإشارات القوية في النشاط الاقتصادي الصيني بعض التوازن مقابل الضعف المحلي، على الرغم من أن الأسواق الأمريكية ظلت تحت ضغط بسبب المخاوف الهيكلية.

أبرز عمليات الشركات

لفتت العديد من الأسهم انتباه المتداولين خلال يوم التداول. قفزت شركة Vanda Pharmaceuticals بأكثر من +24% بعد موافقة إدارة الغذاء والدواء على دوائها Nereus للوقاية من الغثيان الناتج عن الحركة. ارتفعت شركة Terawulf Inc بأكثر من +5% بعد ترقية من Keefe, Bruyette & Woods إلى أداء أفضل مع $24 هدف سعر. تقدمت Nike بأكثر من +2%، مستفيدة من إشارات شراء من الداخل بعد أن أظهرت ملفات SEC أن الرئيس التنفيذي Hill اشترى حوالي $1 مليون دولار من الأسهم. وعلى العكس، هبطت شركة Corcept Therapeutics بأكثر من -46% بعد رفض إدارة الغذاء والدواء لعلاجها relacorliant لارتفاع ضغط الدم المرتبط بفرط الكورتيزول، بسبب عدم كفاية أدلة الفعالية.

نظرة مستقبلية

ظل حجم التداول منخفضًا بشكل كبير طوال الجلسة مع إغلاق الأسواق العالمية في ألمانيا واليابان بسبب العطلات. عادةً، تفضل الأنماط الموسمية الأسهم خلال أواخر ديسمبر، حيث يُظهر مؤشر S&P 500 معدل إيجابي بنسبة 75% ومتوسط مكاسب بنسبة 1.3% خلال الأسبوعين الأخيرين من العام منذ عام 1928. سيراقب المشاركون في السوق مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في ديسمبر، المتوقع أن يظل عند 51.8، مع التركيز على التطورات الاقتصادية الأمريكية خلال هذا الأسبوع المختصر من التداول.