ما الذي يدفع حقًا أسواق الفضة في عام 2025: نظرة عميقة على الطلب على الفضة

يلعب الفضة دورًا يتجاوز المجوهرات التقليدية والمقتنيات في الاقتصاد الحديث. فالمعدن الثمين يُعد مدخلًا حيويًا في الإلكترونيات والبنية التحتية للطاقة المتجددة وأنظمة السيارات — وهو واقع ينعكس في أحدث توقعات معهد الفضة. وصل الاستهلاك العالمي إلى 1.16 مليار أونصة في 2024، مسجلاً ثاني أعلى مستوى على الإطلاق، مع استحواذ التطبيقات الصناعية والتكنولوجية على أكثر من نصف الطلب على الفضة.

تكشف توقعات معهد الفضة لعام 2025 عن انكماش معتدل بنسبة 1 في المئة ليصل إلى 1.15 مليار أونصة، ومع ذلك فإن هذا التباطؤ يخفي تحولات كبيرة داخل القطاعات الفردية. إن تبني الطاقة النظيفة، والكهرباء في النقل، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي تعيد تشكيل أماكن تدفق الطلب على الفضة — ويجب على المستثمرين الانتباه.

التطبيقات الصناعية: أكبر طلب على الفضة

يمثل استهلاك 677.4 مليون أونصة المتوقع في 2025، الجزء الأكبر من السوق. وتُظهر هذه الفئة خصائص المعدن الفريدة كموصل كهربائي وحراري.

سيطرة قطاع الإلكترونيات

من المتوقع أن يستهلك قطاع الإلكترونيات 456.6 مليون أونصة، مما يجعله الركيزة الأساسية للطلب الصناعي على الفضة. وحدات الخلايا الشمسية وحدها استحوذت على 197.6 مليون أونصة في 2024 — وهو رقم يكشف عن شهية سوق الطاقة الشمسية للمواد الموصلة. كما أبلغت شركة SolarPower Europe، أن القدرة الشمسية المركبة عالميًا وصلت إلى 2.2 تيراوط، مع توقعات بالارتفاع إلى أكثر من 7 تيراوط بحلول 2030. كل خلية شمسية تعتمد على معجون الفضة لتحويل ضوء الشمس إلى كهرباء، مما يعني أن الطلب على الفضة في هذا القطاع من المحتمل أن يتسارع.

وبخلاف الطاقة الشمسية، تجد الفضة أدوارًا حاسمة في مفاتيح الأغشية، والمكثفات الخزفية، والمواد اللاصقة الموصلة، وأنظمة الزجاج الأمامي المدفأة — وكلها تمثل مصادر مستقرة للطلب على الفضة من منظومة الإلكترونيات الأوسع.

الطلب المتزايد على النقل

يجسد قطاع السيارات ربما أكثر توسع ديناميكي في الطلب على الفضة. فالمركبات الحديثة تُشغل كل وظيفة كهربائية — بدءًا من إشعال المحرك، والنوافذ الكهربائية، وتعديلات المقاعد — عبر موصلات مطلية بالفضة. وتحتوي السيارات الكهربائية على 25 إلى 50 جرامًا من الفضة لكل وحدة، وهو أعلى بكثير من 15 إلى 28 جرامًا الموجودة في المحركات التقليدية. وتكون النماذج الهجينة بين 18 إلى 34 جرامًا.

مع التحول نحو الكهربة وتطوير بنية الشحن التحتية، قد يصل الطلب على الفضة في السيارات إلى 90 مليون أونصة بحلول 2025. ويعكس هذا المسار متطلبات إزالة الكربون الأوسع واستثمارات البنية التحتية في الأسواق المتقدمة.

تطبيقات اللحام والربط

يُتوقع أن يكون الطلب على الفضة في عمليات الربط — خاصة اللحام واللحام باللحام — عند 52.9 مليون أونصة في 2025. وتظل هذه التطبيقات ضرورية في أنظمة التدفئة والتهوية وتكييف الهواء، ووحدات التبريد، وشبكات التوزيع الكهربائية.

الطلب الاستثماري على الفضة: العملات، الأشرطة وETPs

وصل الطلب على الفضة الاستثمارية المادية إلى رقم قياسي قدره 338.3 مليون أونصة في 2022 قبل أن يتراجع حتى 2024 إلى 190.9 مليون أونصة. ومع ذلك، فإن 2025 تتشكل بشكل مختلف. من المتوقع أن يكون الطلب على الفضة من خلال العملات، والأشرطة، والدوائر 204.4 مليون أونصة — بزيادة قدرها 7 في المئة نتيجة لعدم اليقين المالي المتجدد.

ما يلفت الانتباه بشكل خاص هو الانتعاش في صناديق الاستثمار المتداولة (ETPs) والمنتجات المشابهة. بعد أن شهدت تدفقات خارجة صافية قدرها 155 مليون أونصة في 2022 و2023، استحوذت هذه المنتجات على تدفقات داخلة قدرها 61.6 مليون أونصة في 2024. ويتوقع معهد الفضة أن يتسارع هذا الزخم، مع نمو بنسبة 14 في المئة ليصل إلى 70 مليون أونصة في 2025. وتشمل المحركات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، والمخاوف بشأن مستويات الدين السيادي في الولايات المتحدة، والتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

الاستخدامات في المجوهرات والزينة: قطاع الطلب المعتدل على الفضة

شكلت المجوهرات 208.7 مليون أونصة من الطلب على الفضة في 2024، بزيادة قدرها 3 في المئة عن العام السابق. ومع ذلك، يتوقع معهد الفضة تراجعًا بنسبة 6 في المئة ليصل إلى 196.2 مليون أونصة في 2025. فالمعادن ذات اللمعان، والمرونة، والانعكاسية الفائقة — مقارنة بالذهب — تجعلها مثالية لصنع القطع الأثرية، إلا أن أنماط إنفاق المستهلكين تبدو أنها تتغير.

أما أدوات المائدة والزخارف المجوفة، فهي تظهر تراجعًا مستمرًا. حيث انخفضت إلى 54.2 مليون أونصة في 2024 ومن المتوقع أن تنخفض بنسبة 15 في المئة أخرى إلى 46 مليون أونصة في 2025، مما يعكس تغير التفضيلات في الديكور المنزلي والتقاليد الغذائية عالميًا.

الخلاصة: إلى أين يتجه الطلب على الفضة بعد ذلك

يعكس تطور الطلب على الفضة سوق المعادن في مرحلة انتقالية. فبينما تواجه التطبيقات التقليدية مثل المجوهرات تحديات، فإن ثورات الطاقة المتجددة والسيارات الكهربائية تضخ حيوية جديدة في الاستهلاك الصناعي. فالتوسع في الطاقة الشمسية وحده يضع العقد القادم كفترة نمو هيكلية لهذا المعدن الثمين، حتى مع توقعات قصيرة الأجل تشير إلى تماسك معتدل.