مستثمرو النفط يعودون مع ارتفاع صناديق التحوط في أسعار التوترات العالمية

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: عودة الثيران في النفط مع تقييم صناديق التحوط للتوترات العالمية الرابط الأصلي:

سار تجار النفط إلى العام الجديد مع ميل واضح نحو الارتفاع، وتظهر مواقف صناديق التحوط أن هذا التحول كان قيد التنفيذ بالفعل قبل أن تتغير العناوين بشكل درامي.

تكشف بيانات جديدة الآن أن الأموال المضاربية كانت تعيد بناء التعرض للنفط بشكل هادئ قبل أيام قليلة من إشعال الصدمات الجيوسياسية مخاوف حول استقرار الإمدادات من جديد.

النقاط الرئيسية

• زادت صناديق التحوط مراكزها الصاعدة على النفط قبل أن تتفجر المخاطر الجيوسياسية في العناوين.
• ارتفعت الرهانات المضاربية على كل من WTI و برنت إلى أعلى مستوياتها منذ عدة أسابيع.
• أضافت التوترات المتعلقة بفنزويلا وروسيا علاوة مخاطر جديدة إلى أسواق النفط.

في نافذة التقرير الأخيرة من ديسمبر، زادت صناديق التحوط بشكل كبير من تداولات النفط الصاعدة، عاكسة الموقف الدفاعي الذي لوحظ في بداية الشهر. تشير أرقام لجنة تداول العقود الآجلة للسلع إلى أن التعرض الصافي الطويل في النفط الأمريكي قفز إلى أقوى مستوى له منذ نوفمبر، مسجلاً أكبر زيادة أسبوعية منذ حوالي شهرين. عبر الأطلنطي، اتبعت مراكز برنت نفس الاتجاه، وارتفعت إلى أعلى مستوى لها منذ عدة أسابيع.

يُشير التوقيت إلى أن التجار كانوا يستجيبون أقل للأخبار الفورية وأكثر للقلق المتزايد حول مخاطر الإمدادات العالمية التي كانت تتراكم تحت السطح.

عودة فنزويلا إلى معادلة المخاطر

واحدة من تلك المخاطر كانت تتعلق بفنزويلا. على الرغم من أن البلاد تساهم فقط بجزء صغير من إنتاج النفط العالمي، إلا أن صادراتها تظل حاسمة ماليًا للحكومة. بدأت التوقعات المتزايدة باتخاذ إجراءات أشد من قبل الولايات المتحدة ضد البلاد تتسرب إلى أسواق الطاقة في أواخر العام الماضي، مضيفة علاوة جيوسياسية على أسعار النفط.

تصاعد هذا القلق بشكل حاد خلال عطلة نهاية الأسبوع عندما استولت القوات الأمريكية على زعيم فنزويلا، وهو تطور زاد على الفور من مخاوف فرض قيود أكثر صرامة على تدفقات النفط الفنزويلي. وأكد ظهوره التالي في المحكمة في نيويورك، حيث نفى التهم الموجهة إليه بالإرهاب المرتبط بالمخدرات، التوقعات بأن العقوبات على الطاقة وضغوط التصدير قد تتصاعد أكثر.

روسيا تضيف طبقة أخرى من عدم اليقين

لم تكن فنزويلا المصدر الوحيد للتوتر. كانت الآمال في أن يعيد النفط الروسي دخوله إلى الأسواق العالمية بحرية أكبر قد اهتزت بعد إشارات إلى موقف تفاوضي أكثر صرامة بشأن أوكرانيا. هذه التصريحات، عقب ادعاءات حول نشاط طائرات بدون طيار بالقرب من مواقع رئيسية، أضعفت الثقة في أن مخاطر الإمداد المرتبطة بالحرب ستخف في المدى القريب.

مع تدهور الديناميكيات في أمريكا اللاتينية وأوروبا الشرقية في الوقت نفسه، وجدت أسواق النفط نفسها تواجه عدة نقاط ضغط بدلاً من صدمة واحدة معزولة.

رؤية أوضح بعد اضطرابات التقرير

تحمل بيانات المراكز ذاتها أهمية إضافية. كانت إغلاق الحكومة الأمريكية الأخير قد أخر تقرير لجنة تداول العقود الآجلة، مما ترك التجار بدون رؤية فورية لتدفقات المضاربة. مع تصحيح التأخير واستعادة جداول التقارير، تقدم أحدث إصدار واحدة من أولى الصور الواضحة حول مدى عدوانية صناديق التحوط في مواقفها تجاه ارتفاع أسعار النفط مع تلاقي المخاطر الجيوسياسية.

بالنظر إلى البيانات مجتمعة، فإنها تشير إلى أن التحول الصعودي في سوق النفط لم يكن رد فعل عشوائيًا فقط. بدلاً من ذلك، يبدو أن رأس المال المضاربي كان بالفعل يستعد لعالم حيث عدم الاستقرار السياسي، وليس ضعف الطلب، هو الذي يحدد مرة أخرى مسار أسعار النفط.