البلاتين مقابل الذهب 2025: تحليل قيمة الاستثمار وآفاق السوق

سوق المعادن الثمينة يستمر في الارتفاع: هل يمكن للبلاتين اللحاق بصعود الذهب؟

أداء سوق المعادن الثمينة في عام 2025 لافت للنظر. تجاوز سعر الذهب حاجز 3300 دولار للأونصة، كما تخطى الفضة عتبة 38 دولارًا. ومع ذلك، في هذه الدورة من السوق، على الرغم من أن البلاتين هو معدن استثماري تقليدي، إلا أنه ظل مهملاً من قبل المستثمرين لفترة طويلة. المثير للاهتمام أن ندرة البلاتين في الواقع تفوق بكثير الذهب — فهل سعر الذهب أعلى أم سعر البلاتين؟ الإجابة على هذا السؤال تتغير الآن.

مقارنة تاريخية: لماذا كان البلاتين يتفوق على الذهب ثم تراجع لاحقًا؟

في عام 2014، كان البلاتين هو أغلى المعادن الثمينة، حيث تجاوز سعره 1500 دولار للأونصة، وكان أعلى بكثير من سعر الذهب آنذاك. لكن خلال العقد الماضي، سارت مساراتهما بشكل مختلف تمامًا — إذ استمر الذهب في الارتفاع بشكل ملحوظ، بينما دخل البلاتين في موجة من التذبذب.

مسيرة الذهب المشرقة: منذ عام 2019، استمر الذهب في تحقيق مستويات قياسية جديدة، وبلغ في أبريل 2025 أكثر من 3500 دولار. هذا الاتجاه المستمر في الارتفاع يعكس الطلب على التحوط من التضخم وعدم اليقين في أسواق رأس المال.

مسيرة البلاتين الصعبة: في بداية عام 2020، انخفض سعر البلاتين إلى أقل من 600 دولار، ثم ظل يتداول حول 1000 دولار لفترة طويلة. السبب الرئيسي وراء هذه الأزمة هو تراجع الطلب على السيارات التي تعمل بالديزل — حيث يُستخدم البلاتين على نطاق واسع في محولات الحفاز للديزل. ومع ذلك، بدأ الوضع يتغير بسرعة منذ بداية عام 2025. حيث قفز سعر البلاتين من 900 دولار في يناير إلى 1450 دولار في يوليو، بزيادة تزيد عن 50%.

من “هل يستحق الاستثمار” إلى “كيف تختار طريقة الاستثمار”

الشكل المادي للحيازة

شراء سبائك أو عملات أو مجوهرات من البلاتين هو الطريقة المباشرة، ويمكن الحصول عليها من تجار المعادن الثمينة أو البنوك أو المنصات الإلكترونية. لكن التكاليف المرتبطة بالحفظ الآمن والتداول غالبًا ما تكون مرتفعة.

الصناديق وشهادات التداول

صناديق ETF/ETC الخاصة بالبلاتين لا تتطلب التعامل مع المادة المادية، ويمكن دمجها بسهولة في محفظة الاستثمار، وهي مناسبة للمستثمرين المبتدئين. هذه الأدوات ذات شفافية عالية وسهولة في التشغيل.

حقوق ملكية الشركات المدرجة

الاستثمار في أسهم شركات تعدين البلاتين يتيح المشاركة غير المباشرة في السوق. هذه الطريقة تتطلب تحليلًا أعمق لأساسيات الشركات.

التداول بالمشتقات

عقود المستقبل والخيارات مناسبة للمستثمرين ذوي الخبرة. أما العقود مقابل الفروقات (CFD) فهي توفر فرصة للمستثمرين النشطين للمراهنة بمبالغ صغيرة مع استخدام الرافعة المالية — مع مخاطر أعلى.

الأسباب العميقة لارتفاع سعر البلاتين في 2025

الزيادة بنسبة 50% هذا العام ليست صدفة، بل نتيجة لتفاعل عدة عوامل:

• تصاعد أزمة العرض: تواجه جنوب أفريقيا وغيرها من المناطق الرئيسية المنتجة صعوبات هيكلية، مع عدم قدرة الإنتاج على النمو بشكل كبير.
• الطلب المستقر: يظل سوق المجوهرات في الصين والاستخدام الصناعي قويًا.
• ضعف الدولار: حيث يستفيد السلع المقومة بالدولار.
• زيادة التدفقات الاستثمارية: استيعاب صناديق ETF بشكل كبير يدفع الأسعار للأعلى.
• المخاطر الجيوسياسية: التوترات العالمية تدفع الطلب على الأصول الآمنة.

وفقًا لبيانات مجلس البلاتين العالمي، من المتوقع أن يكون الطلب الإجمالي في 2025 حوالي 7863 ألف أونصة، بينما العرض سيكون فقط 7324 ألف أونصة، مما يخلق فجوة قدرها 539 ألف أونصة. هذا العجز الهيكلي والنقص المادي (الذي يمكن إثباته من خلال معدلات الإيجار العالية) يدعمان ارتفاع الأسعار.

آفاق الطلب والعرض

من المتوقع أن ينخفض الطلب السنوي بنسبة 1% ليصل إلى 7863 ألف أونصة، مع تراجع رئيسي من القطاع الصناعي بنسبة -9%. ومع ذلك، فإن جانب العرض أكثر حدة، مع نمو بنسبة 1% فقط، مما يعني أن الفجوة ستظل قائمة على المدى الطويل. قد يكون سوق إعادة التدوير نقطة مضيئة، مع توقع زيادة الحصة إلى 12%.

العلاقات التجارية بين الصين والولايات المتحدة والسياسات الصناعية ستلعب دورًا رئيسيًا في النصف الثاني من العام — إذا حققت الصناعات في البلدين نموًا غير متوقع، فقد يتغير الطلب على البلاتين نحو الارتفاع.

التوقعات المتوسطة والمخاطر

من المتوقع أن يواجه النصف الثاني من 2025 ضغوط تصحيحية. على الرغم من أن العيوب المادية وضعف الدولار يدعمان الاتجاه الصاعد، إلا أن المضاربة الكبيرة قد ترفع الأسعار بشكل مفرط. قد تظهر عمليات جني الأرباح. سيتحدد الاتجاه القادم بناءً على مسار الدولار، واستقرار الطلب، وتقدم استعادة العرض.

يجب على المستثمرين مراقبة معدلات الإيجار — فهي مؤشر على مدى توتر السوق.

استراتيجيات للمستثمرين من مختلف الأنواع

المتداولون النشطون

تقلبات البلاتين العالية تخلق فرصًا للتداول. استراتيجيات تتبع الاتجاه (تقاطع المتوسطات المتحركة السريع 10 والمتباطئ 30) تظهر أداء جيدًا على البلاتين.

إدارة المخاطر يجب أن تكون صارمة:

• حجم الصفقة لا يتجاوز 1-2% من إجمالي رأس المال
• تحديد نقطة وقف الخسارة (عادة أقل من سعر الدخول بنسبة 2%)

مثال تفصيلي:

• إجمالي الحساب: 10000 يورو
• الحد الأقصى للخسارة في صفقة واحدة (بمخاطرة 1%): 100 يورو
• الرافعة المالية: 5 أضعاف
• حجم المركز الأقصى: 1000 يورو (عند انخفاض 2%، يتسبب ذلك في خسارة 10% من حجم المركز، مما يوقف الخسارة)

المستثمرون المحافظون

استخدام البلاتين كجزء من محفظة استثمارية متوازنة (5-15%)، للاستفادة من ديناميكيات العرض والطلب المستقلة وأحيانًا عكس الأسهم للتحوط. صناديق ETF، المادة المادية، أو أسهم شركات التعدين كلها أدوات ممكنة. الموازنة الدورية مهمة لإدارة تقلبات المحفظة المتزايدة.

تنويه: أسعار المعادن الثمينة تتعرض لمخاطر تقلب السوق، مما قد يؤدي إلى خسائر. ينبغي على المستثمرين فهم قدراتهم على تحمل المخاطر قبل الاستثمار.