اختيار بين الأسهم العادية والمفضلة: ما يجب أن يعرفه كل مستثمر

عندما نبدأ في عالم الاستثمارات في الأسهم، أحد أول نقاط الالتباس هو فهم أن الأسهم العادية ليست الخيار الوحيد. يمكن للشركات إصدار فئات متعددة من الأوراق المالية، كل منها بخصائص وحقوق مختلفة. لاتخاذ قرارات مستنيرة، تحتاج إلى فهم كيفية عمل هذه الأنواع وأيها يتناسب بشكل أفضل مع ملف مخاطر الخاص بك.

الفئتان الرئيسيتان من الأوراق المالية الأسهمية

عندما تفتح شركة رأس مالها للجمهور، عادةً ما تقدم نوعين رئيسيين من المشاركة في الأسهم. على الرغم من أنها تشترك في طبيعة تمثيل ملكية الشركة، إلا أن خصائصها التشغيلية تختلف بشكل كبير.

الأسهم العادية (أو) العادية هي الأوراق المالية الأكثر تقليدية ومعروفة. تمنح المالك حقوق التصويت في الجمعيات العمومية، مما يسمح بالتأثير على القرارات الاستراتيجية. تتغير أرباحها بناءً على ربحية الشركة، مما ينطوي على تقلبات في الدخل ولكن أيضًا على إمكانيات نمو كبيرة.

الأسهم الممتازة، من ناحية أخرى، تعمل بطريقة هجينة بين رأس المال وأدوات الدين. تقدم أرباحًا محددة مسبقًا أو ثابتة، وتُعطى أولوية على المدفوعات للمساهمين العاديين. ومع ذلك، عادةً لا تمتلك حقوق تصويت، مما يحد من المشاركة في إدارة الشركة.

التعمق في الأسهم الممتازة: الخصائص والأنواع

تشغل الأسهم الممتازة مكانة خاصة في الهيكل المالي للشركة. من الناحية المحاسبية تُصنف على أنها حقوق ملكية، لكن في التحليلات التنظيمية يمكن معالجتها كديون نظرًا لتشابهها مع السندات من حيث الجوانب الأساسية.

ميزة بارزة هي إصدار أرباح بمعدل ثابت مسبقًا. على عكس أدوات الدين التقليدية، لا تخلق هذه الأرباح التزامًا قانونيًا برد رأس المال، لكنها توفر درجة أعلى من اليقين مقارنة بأرباح الأسهم العادية.

هناك أنواع متعددة ضمن هذه الفئة:

• تراكمية: تتراكم الأرباح غير المدفوعة للفترات المستقبلية، مما يضمن تعويضها لاحقًا
• غير تراكمية: لا تمنح حقوق على الأرباح المتأخرة
• قابلة للتحويل: يمكن تحويلها إلى أسهم عادية وفقًا لشروط محددة
• قابلة للاسترداد: يمكن للشركة إعادة شرائها بسعر محدد مسبقًا
• مشاركة: تربط الأرباح مباشرة بالنتائج المالية
• مع بنود حماية: تتضمن حماية ضد أحداث معينة في الشركة

حقوق وامتيازات المساهمين الممتازين

في هرم المطالبات في الشركة، يقف حاملو الأسهم الممتازة بين المساهمين العاديين والدائنين. في حالة تصفية الشركة، لهم أولوية على المساهمين العاديين، لكنهم يخضعون لحقوق الدائنين والمستثمرين الآخرين.

الحساسية للتغيرات في أسعار الفائدة هي سمة مهمة أخرى. نظرًا لأن أرباحهم ثابتة، فإن التغيرات في بيئة أسعار الفائدة تؤثر مباشرة على جاذبيتهم النسبية.

مزايا هذا النوع من الاستثمار:

• أرباح أكثر توقعًا وغالبًا أعلى من العادية
• أمان أكبر في التصفية مقارنة بالأسهم العادية
• جذابة في بيئات أسعار فائدة منخفضة
• تقلب سعر أقل

العيوب التي يجب مراعاتها:

• إمكانيات محدودة لزيادة رأس المال
• غياب حقوق التصويت
• سيولة غالبًا مقيدة
• قد تتوقف الأرباح في الأزمات المالية
• بنود استرداد تحد من المرونة

استكشاف الأسهم العادية: إمكانيات أكبر، مخاطر أعلى

تمثل الأسهم العادية الشكل الأكثر شيوعًا للمشاركة في الأسهم. توفر للمستثمر حصة حقيقية من ملكية الشركة، مع حقوق مرتبطة بهذه الحالة.

حق التصويت في الجمعيات العمومية هو ربما الأهم. يسمح بالتأثير على قرارات حاسمة مثل اختيار المديرين واستراتيجية الشركة. ومع ذلك، هناك أنواع مختلفة من الأسهم بدون حق تصويت، وأخرى تنفذ هياكل متعددة للفئات بحقوق مميزة.

أرباح الأسهم العادية متغيرة وترتبط مباشرة بأداء الشركة. في فترات النجاح، يمكن أن تكون كبيرة. وفي أوقات عدم اليقين، قد تقل أو تُلغى تمامًا.

أما التصفية، فإن المساهمين العاديين يستردون الأصول فقط بعد سداد مطالبات الدائنين، والمستثمرين في السندات، والمساهمين الممتازين.

المزايا الرئيسية:

• سيولة محتملة عالية في الأسواق الرئيسية
• زيادة رأس المال بشكل كبير مرتبط بنمو الشركة
• حقوق التصويت والمشاركة في القرارات
• نمو رأس المال على المدى الطويل في الشركات الناجحة

العيوب المهمة:

• تقلبات الأسعار المتأثرة بعدة عوامل
• خطر فقدان رأس المال
• أرباح غير متوقعة ومتغيرة
• يكونون آخر من يحصل على الأولوية عند التصفية
• حساسيتهم للدورات الاقتصادية ومشاعر السوق

المقارنة المباشرة: جدول الفروقات

استراتيجية الشراء: خطوات عملية

إذا قررت الاستثمار في هذا النوع من الأوراق المالية، تتبع عملية واضحة:

1. اختيار منصة منظمة: اختر وسيطًا مرخصًا ذو سمعة موثوقة
2. فتح حساب: أكمل إجراءات التعريف والإيداع الأولي
3. تحليل الشركة: دراسة المؤشرات المالية، القطاعات، آفاق النمو
4. تنفيذ الصفقة: استخدم أوامر السوق (السعر الحالي) أو أوامر الحد (سعر معين)
5. بديل: العقود مقابل الفروقات: فكر في التداول عبر عقود الفروقات على هذه الأوراق، دون امتلاكها فعليًا

توصيات تشغيلية:

• تنويع المحفظة بمزج كلا النوعين وفقًا لأفقك الزمني
• مراجعة محفظتك بانتظام وتعديلها حسب تغيرات السوق
• ضبط نسبة كل نوع وفقًا لتحمل المخاطر لديك

ملفات المستثمرين: من يناسب كل خيار

للمستثمرين العدوانيين: الأسهم العادية جذابة. هؤلاء الأفراد، عادةً في مراحل مبكرة من حياتهم المالية، يمكنهم تحمل تقلبات كبيرة مقابل إمكانيات نمو هائلة على المدى الطويل. أفقهم الزمني الواسع يسمح لهم بتجاوز تقلبات الدورة.

للمستثمرين المحافظين: الأسهم الممتازة تتوافق بشكل أفضل مع أهداف الحفاظ على رأس المال. عادةً في مراحل متقدمة أو قريبة من التقاعد، يفضل هؤلاء المستثمرون تدفق دخل منتظم على الفرص المضاربة. يسعون لتقليل التعرض للمخاطر مع الحفاظ على عوائد أعلى من أدوات الدخل الثابت.

استراتيجية مختلطة: يدمج العديد من المستثمرين المتقدمين بين الفئتين. هذا يتيح توازنًا بين السعي للنمو والحاجة إلى دخل ثابت، مع تعديل ديناميكي وفقًا للدورات الاقتصادية.

تحليل السوق: سلوك مقارن

مقارنة مؤشرات السوق توفر نظرة على اختلافات السلوك. مؤشر S&P للأسهم الممتازة الأمريكية، الذي يمثل حوالي 71% من سوق الأسهم الممتازة المتداولة في الولايات المتحدة، يوفر مرجعًا قيمًا.

في فترة الخمس سنوات الأخيرة، بينما سجل مؤشر S&P 500 زيادة بنسبة 57.60%، سجل مؤشر الأسهم الممتازة الأمريكية انخفاضًا بنسبة 18.05%. يبرز هذا التباين كيف تؤثر بيئات السياسة النقدية المتغيرة بشكل مختلف على هذه الفئات. أدى تشديد أسعار الفائدة إلى تأثير سلبي على الأسهم الممتازة (حساسة لأسعار الفائدة)، بينما عزز الربحية العامة للشركات.

هذا التباين يوضح لماذا اختيار الفئة المناسبة ليس أمرًا بسيطًا: يعتمد على البيئة الاقتصادية الكلية المتوقعة والأهداف الخاصة بالمستثمر.

الخلاصة: اختيار مسارك الاستثماري

لا توجد خيار واحد يتفوق على الآخر بشكل مطلق بين الأسهم العادية والممتازة. يعتمد الاختيار على وضعك المالي الشخصي، أفقك الزمني، تحملك للمخاطر، وأهداف العائد.

توفر الأسهم العادية إمكانيات تحويلية كبيرة لمن يستطيع الانتظار، بينما توفر الأسهم الممتازة استقرارًا لمن يحتاج إلى دخل ثابت. يدمج العديد من المستثمرين الناجحين بين الاثنين، مع تعديل النسب وفقًا لتطور ظروفهم الشخصية وظروف السوق.

الخطوة الأولى هي فهم خصائص كل خيار بشكل حقيقي، وليس فقط اتباع الاتجاهات. مع هذا الفهم، يمكنك بناء استراتيجية أسهم تتوافق حقًا مع أهدافك المالية.