مراقبة السوق لعام 2026: ماذا قد تفعل الذهب، البيتكوين، الإيثيريوم، والعملات الرئيسية بعد ذلك — تحليل التوقعات المؤسسية

سنة 2025 أطلقت العديد من المفاجآت للمستثمرين. الآن، مع بيانات جديدة في الوقت الحقيقي تظهر أن بيتكوين يتداول عند @94.14K دولار و إيثريوم عند @3.29K دولار، ما الذي يراهن عليه اللاعبون الكبار فعلاً لعام 2026؟ دعونا نحلل أين ترى المؤسسات الرائدة أكبر التحركات المحتملة.

تباين العملات الرقمية: بيتكوين عند مفترق طرق، وإيثريوم مستعد للنمو

كانت رحلة بيتكوين غريبة. بعد أن وصلت إلى ارتفاعات تاريخية في 2025، تراجعت لتنهي العام تقريبًا بدون تغير. النقاش حول BTC في 2026 يكشف عن انقسام مثير بين المحللين:

ستاندرد تشارترد تراجعت عن توقعاتها، خفضت هدفها لبيتكوين من 200,000 دولار إلى 150,000 دولار، مبررة ذلك بأن برامج الخزانة الرقمية الحكومية قد تبطئ من وتيرة الشراء رغم استمرار تدفقات الصناديق المتداولة التي تدعم الأرضية.

بيرنشتاين يتبنى موقف المتفائل، متوقعًا أن تصل بيتكوين إلى 150,000 دولار هذا العام قبل أن تتجاوز 200,000 دولار في 2027. فرضيتهم: بيتكوين خرجت من فخ دورة الأربع سنوات ودخلت في مرحلة سوق صاعدة ممتدة.

مورغان ستانلي يدفع بقوة ضد ذلك، مؤكدًا أن النمط التاريخي لأربع سنوات لا يزال قائمًا وأن موجة السوق الصاعدة الحالية تقترب من نهايتها.

إيثريوم تروي قصة مختلفة. حاليًا مرتفعة بنسبة 4.27% خلال الـ24 ساعة الماضية، التفاؤل المؤسساتي أعمق هنا. جي بي مورغان يسلط الضوء على التوكنيزيشن كعامل مغير للعبة — وهو اتجاه مدعوم بشكل كبير ببنية إيثريوم التحتية. توم لي من بيتماين متفائل، متوقعًا أن تصل إيثريوم إلى 20,000 دولار بحلول نهاية 2026، بحجة أن قاع ETH تشكل في 2025 وأن انتعاشًا مهمًا في الطريق.

الذهب يواصل الارتفاع: من مكاسب 60% إلى احتمالية ارتفاع 15-30%

كان أداء الذهب في 2025 استثنائيًا — مرتفعًا بنسبة 60%، مسجلاً أقوى سنة منذ 1979. كانت العوامل واضحة: خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، تراكم البنوك المركزية بلا توقف، والتوترات الجيوسياسية.

بالنسبة لعام 2026، يبدو أن الزخم سيستمر. ترى مجلس الذهب العالمي أن الذهب قد يرتفع بنسبة 5–15% تحت ظروف الحالة الأساسية (مزيد من التيسير من قبل الفيدرالي، ضعف الدولار، وزيادة المخاطر الجيوسياسية). في سيناريوهات اقتصادية سلبية، يمكن أن تتسارع المكاسب إلى 15–30%.

جولدمان ساكس يهدف إلى 4900 دولار للأونصة بنهاية العام، مدعومًا بالطلب المستمر من البنوك المركزية وشراء الصناديق المتداولة. بنك أوف أمريكا أكثر تفاؤلاً عند 5000 دولار للأونصة، مشيرًا إلى العجز المالي المتزايد في الولايات المتحدة وعبء الديون المتصاعد كعوامل دفع هيكلية للمعادن الثمينة.

أزمة إمدادات الفضة: حالة سوق صاعدة جديدة

كانت الفضة الأفضل أداءً، متفوقة على مكاسب الذهب في 2025 بفضل ضيق العرض وتقليل نسبة الذهب إلى الفضة. تحذر معهد الفضة من عجز هيكلي متزايد — الطلب الصناعي لا يزال قويًا، واهتمام المستثمرين يتعافى، ونمو العرض يتباطأ.

يجب أن يستمر هذا الديناميكية وربما يتصاعد في 2026. UBS رفع هدفه إلى 58–60 دولار للأونصة، مع إمكانية الوصول إلى 65 دولار للأونصة، بينما بنك أوف أمريكا يتوقع أيضًا 65 دولار للأونصة، مما يشير إلى أن الإجماع يتشكل حول ارتفاع أسعار الفضة.

الأسهم: حقبة نيفيديا مستمرة

قدم مؤشر ناسداك 100 عائدًا بنسبة 22% في 2025، متفوقًا على S&P 500 الذي حقق 18%، وسجل عامًا ثالثًا على التوالي من المكاسب. استثمار الذكاء الاصطناعي يظل محرك النمو.

جي بي مورغان يتوقع أن يستمر مشغلو مراكز البيانات الضخمة — أمازون، جوجل، مايكروسوفت، ميتا — في إنفاق رؤوس أموال مرتفعة. قد تصل الإنفاقات التراكمية إلى مئات المليارات بحلول 2026، مما يعود بالفائدة مباشرة على عمالقة ناسداك 100 مثل نيفيديا، AMD، وبرودكوم.

جي بي مورغان يرسم سيناريوهات لمؤشر S&P 500 تشير إلى 7500، بينما دويتشه بنك يوضح مسارات أكثر طموحًا إلى 8000 بنهاية العام إذا استمرت الأرباح وزخم الذكاء الاصطناعي. قد يتجاوز ناسداك 100 27000 نقطة باستخدام هذه المعايير كدليل.

العملات الأجنبية: قصة تباين

اليورو/دولار ارتفع بنسبة 13% في 2025 — أكبر حركة سنوية منذ ما يقرب من ثماني سنوات — مدعومًا بضعف الدولار وتوقعات انعطاف الفيدرالي المتحفظة.

بالنسبة لعام 2026، جي بي مورغان ونورما يرون 1.20 في متناول اليد، بينما بنك أوف أمريكا يهدف إلى 1.22. ومع ذلك، مورغان ستانلي يحذر من نقطة تحول: يرتفع اليورو إلى 1.23 في بداية العام، ثم يتراجع إلى 1.16 في النصف الثاني من 2026 مع عودة تفوق الأداء الاقتصادي الأمريكي.

USD/JPY يظهر الاختلاف الأكبر. جي بي مورغان يتوقع 164 بنهاية العام، معتمدًا على أن توقعات رفع سعر الفائدة من بنك اليابان مدمجة بالفعل وأن التوسع المالي الياباني يضعف الين. (للإشارة، 4900 ين ياباني مقابل الدولار يعادل تقريبًا 33 دولار، وهو سياق مفيد عند تقييم تقييمات تداول الين.)

نورما، من ناحية أخرى، يعارض أن فروقات أسعار الفائدة الضيقة تقلل من جاذبية تداول الين. إذا خيبت البيانات الاقتصادية الأمريكية الآمال، يقوم المستثمرون بإلغاء مراكزهم، مما يؤدي إلى قوة الين. نورما يهدف إلى USD/JPY عند 140.

الطاقة: فائض المعروض يظلل سوق النفط

انخفض سعر النفط الخام بنسبة تقارب 20% في 2025 مع زيادة إنتاج أوبك+ وتوسع الإنتاج الأمريكي. بالنظر إلى المستقبل، الميل العام يميل إلى التشاؤم بشأن العرض.

جولدمان ساكس يرسم سيناريو هبوط مع متوسط سعر WTI حوالي 52 دولارًا للبرميل و برنت حوالي 56 دولارًا للبرميل في 2026، مع افتراض استمرارية فائض العرض. جي بي مورغان يحذر أيضًا، متوقعًا أن يكون WTI قريبًا من $54 وبرنت قريبًا من $58 إذا استمر الفائض.

الخلاصة

تبدو 2026 سنة فرص انتقائية — انقسام العملات الرقمية، مرونة المعادن الثمينة، مخاطر الأسهم المرتبطة بإنفاق الذكاء الاصطناعي، وتوجيه مواقف العملات يعتمد على تباين السياسات. المؤسسات ليست موحدة؛ الانقسامات في الثقة عبر كل فئة أصول تشير إلى أن التقلبات ستظل سمة، وليست عيبًا.