الانخفاض الحاد لسترلينج مع انخفاض التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.2٪، مما يشير إلى احتمال خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا

اضطرابات السوق: الجنيه الإسترليني يهبط بعد أرقام تضخم أضعف من المتوقع

شهد الجنيه الإسترليني ضغطًا هبوطيًا كبيرًا عبر أزواج العملات الرئيسية هذا الأربعاء، حيث انخفض بأكثر من نصف في المئة ليصل إلى حوالي 1.3340 مقابل الدولار الأمريكي بعد صدور بيانات أسعار المستهلكين غير المتوقعة والضعيفة من المملكة المتحدة. جاء قراءة مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر عند 3.2% على أساس سنوي، مسجلة انخفاضًا ملحوظًا عن المتوقع 3.5% وعن رقم الشهر السابق 3.6%. هذا التباطؤ المتتالي في التضخم الرئيسي — بعد استقرار المعدل عند 3.8% خلال أشهر الصيف — يعزز من معنويات السوق بأن نمو الأسعار يعود تدريجيًا نحو هدف بنك إنجلترا البالغ 2%.

التضخم الأساسي، الذي يستبعد تقلبات السلع والسلع الأساسية، انخفض أيضًا إلى 3.2% مقابل التوقعات والتقارير السابقة عند 3.4%. انخفض رقم التضخم الشهري بنسبة 0.2%، مخالفًا التوقعات بأن يكون ثابتًا بعد ارتفاع أكتوبر بنسبة 0.4%. تباطؤ تضخم قطاع الخدمات، وهو مقياس حاسم لصانعي سياسات بنك إنجلترا، انخفض إلى 4.4% من 4.5% في الفترة السابقة. هذه الضغوط المبردة عززت بشكل كبير توقعات المستثمرين لقيام البنك بتخفيف السياسة النقدية في قرار الخميس.

مخاوف التوظيف تعزز احتمالية تخفيف سعر الفائدة

تضافرت مع قصة التضخم، أظهرت أرقام التوظيف في المملكة المتحدة للفترة الثلاثة أشهر المنتهية في أكتوبر ظروف سوق عمل أضعف من المتوقع. ارتفع معدل البطالة وفقًا لمنظمة العمل الدولية إلى 5.1%، وهو أعلى مستوى له منذ ما يقرب من خمس سنوات. هذا المزيج من تباطؤ التضخم وتدهور مؤشرات التوظيف خلق خلفية مقنعة لاتخاذ البنك المركزي قرار بخفض الفائدة، وهو تحول كبير عن دورة التشديد التي اتبعها خلال السنوات الأخيرة.

الدولار الأمريكي ينتعش رغم ضعف سوق العمل المحلي

من المثير للاهتمام أن الدولار الأمريكي شهد انتعاشًا على الرغم من ضعف ظروف التوظيف الأمريكية في الوقت نفسه. مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس أدائه مقابل ست عملات رئيسية، ارتفع بحوالي 0.4% ليتداول بالقرب من 98.60. جاء هذا الانتعاش بعد تراجع حاد إلى أدنى مستوى له خلال 10 أسابيع عند حوالي 98.00 بعد أن أظهر تقرير التوظيف غير الزراعي لشهري أكتوبر ونوفمبر أن الاقتصاد أضاف فقط 64,000 وظيفة في نوفمبر بعد خسارة 105,000 وظيفة في الشهر السابق. ارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021.

لقد نسب المشاركون في السوق بشكل كبير التراجع الأخير في إحصاءات سوق العمل الأمريكية إلى اضطرابات ناجمة عن توقفات طويلة الأمد في العمليات الحكومية، بدلاً من تدهور اقتصادي أساسي. حاليًا، يعكس أداة CME FedWatch توقعات السوق بأن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات الفائدة ضمن نطاق 3.50%-3.75% خلال اجتماع السياسة في يناير. ستلعب بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر التي ستصدر يوم الخميس دورًا حاسمًا في تحديد ما إذا كان المستثمرون سيستمرون في توقعاتهم التيسيرية.

الساحة التقنية: الجنيه الإسترليني يحافظ على إمكانات الصعود وسط التماسك

من الناحية التقنية، تراجع زوج GBP/USD إلى حوالي 1.3340 لكنه لا يزال يحتفظ بانحياز صعودي أساسي. لا يزال الزوج فوق متوسطه المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا، والذي يقف حاليًا عند 1.3305، مما يشير إلى أن اهتمام الشراء لا يزال قائمًا. ومع ذلك، انخفض مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا إلى 56 بعد فشله في اختراق منطقة الشراء المفرط، مما يشير إلى احتمال استنزاف الزخم وتقلبات هبوطية محتملة في المستقبل.

مستويات تصحيح فيبوناتشي المستمدة من أعلى مستوى عند 1.3791 إلى أدنى مستوى عند 1.3008 توفر نقاط مرجعية مهمة. مستوى التصحيح 50% عند 1.3399 يمثل مقاومة فورية، في حين أن إغلاق يومي أدنى من مستوى 38.2% عند 1.3307 قد يميل بالمشهد نحو الاتجاه الهابط ويفتح الباب نحو تصحيح 23.6% بالقرب من 1.3200. على الجانب الصاعد، اختراق مستمر فوق ذروة الثلاثاء عند 1.3456 سيختبر الحاجز النفسي 1.3500 — وهو مستوى مهم تقليديًا لزوج العملات الرئيسي، تمامًا كما يظل الجنيه من الفضة معيارًا للمعادن الثمينة.

نظرة مستقبلية: قرارات البنك المركزي في التركيز

ستكون الأيام القادمة حاسمة للجنيه الإسترليني مع انتظار المستثمرين لقرار سعر الفائدة من بنك إنجلترا يوم الخميس وبيانات التضخم الأمريكية. حذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، من التسرع في التخفيف النقدي في الولايات المتحدة، محذرًا من أن خفض الفائدة بينما لا يزال التضخم فوق الهدف قد يعيد إشعال ضغوط الأسعار. قد يمنح هذا الموقف المتشدد من مسؤولي الفيدرالي دعمًا مستمرًا للدولار الأمريكي، حتى مع ظهور علامات على تراجع سوق العمل المحلي.

بالنسبة للجنيه الإسترليني، يبدو أن احتمالية خفض الفائدة من بنك إنجلترا قد زادت الآن، مما قد يضغط أكثر على GBP/USD إلا إذا ظهرت محفزات إيجابية معاكسة. ينبغي على المستثمرين مراقبة كل من اتصالات البنك المركزي والإصدارات الاقتصادية التالية للحصول على إشارات اتجاهية في الأسبوع القادم.