إدارة $7 تريليون، شواب يناقش مستقبل البيتكوين – "إيجابي بحلول 2026، لكن…"

المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: إدارة $7 تريليون، شواب يناقش مستقبل البيتكوين – “إيجابي بحلول 2026، لكن…” الرابط الأصلي: مع دخول البيتكوين (BTC) عام 2026، فإنه مدعوم من السيولة العالمية ويواجه مخاوف من المستثمرين بعد نظرية “دورة النصف”.

وفقًا لجيم فيرلاولي، مدير أبحاث واستراتيجيات العملات المشفرة في مركز شواب للأبحاث المالية، يستمر سعر البيتكوين في عكس مزيج معقد من الاتجاهات الاقتصادية الكلية طويلة الأمد والتطورات الخاصة بالسوق.

ذكر فيرلاولي أن هناك ثلاثة قوى أساسية طويلة الأمد وسبعة عوامل قصيرة الأمد تشكل البيتكوين. تشمل العوامل طويلة الأمد التغيرات في عرض النقود العالمي M2، ومرونة البيتكوين ضد التضخم وتباطؤ نمو العرض تدريجيًا، ومعدل اعتماده بشكل عام. أما العوامل قصيرة الأمد فتشمل شهية المخاطرة في السوق، أسعار الفائدة، قوة الدولار الأمريكي، الموسمية، السيولة الزائدة التي توفرها البنوك المركزية، عرض المحافظ الكبيرة من البيتكوين، والعدوى المالية.

بعض هذه المؤشرات قصيرة الأمد تتوافق لصالح البيتكوين في أوائل 2026. أشار فيرلاولي إلى أن المراكز المشتقة المضاربة التي أدت إلى البيع الحاد في أواخر 2025 قد تم تصفيتها إلى حد كبير، في حين أن فروق الائتمان لا تزال ضيقة. وقال المحلل: “بيئة المخاطرة في الأسهم تدعم العملات المشفرة، وهي أصل المخاطرة النهائي”، مضيفًا أن التوسع المتجدد في السيولة العالمية يوفر أيضًا دفعة إضافية.

قد توفر سياسات البنك المركزي أيضًا دفعة محتملة. أشار فيرلاولي إلى أن التشديد الكمي قد انتهى وأن الميزانيات العمومية بدأت تنمو مرة أخرى، قائلًا: “نتوقع أن تستمر أسعار الفائدة والدولار في الانخفاض هذا العام. ظروف السيولة تدعم البيتكوين.”

ومع ذلك، لا تزال بعض العقبات قائمة. يقول فيرلاولي إن الاعتماد قد يتباطأ في النصف الأول من العام، خاصة بعد تقلبات نهاية 2025، لكنه يعتقد أن هذا الاتجاه قد يتغير إذا زادت الوضوح التنظيمي. وأضاف أن تمرير تشريعات الوضوح التنظيمي قد يسرع من اهتمام المستثمرين المؤسساتيين الحقيقيين، مشيرًا إلى أن مثل هذه الإجراءات قد تعزز الثقة في القطاع.

تلعب دورة النصف أيضًا دورًا هامًا في نفسية المستثمرين. وفقًا لفيرلاولي، أظهر العام الثالث بعد النصف أداء ضعيف تاريخيًا، وقد يضغط مجموعة كبيرة من المستثمرين الذين يؤمنون بهذه النظرية على أسعار 2026 نزولاً. ومع ذلك، بالنظر إلى ديناميكيات عرض النقود والسيولة على المدى الطويل، فإن التوقعات العامة للبيتكوين لا تزال إيجابية.

وأشار المحلل إلى أن البيتكوين ارتفع بمعدل حوالي 70 بالمائة سنويًا منذ أدنى نقطة له في 2017، لكن يتم استخدام هذا المقياس لتنعيم التقلبات. بينما يتوقع فيرلاولي أن تكون العوائد إيجابية في 2026، إلا أنه يتوقع أن تظل أقل بكثير من المتوسط التاريخي.

علاوة على ذلك، فإن علاقة البيتكوين بالأصول التقليدية تظهر أيضًا علامات على التغير. ذكر فيرلاولي أنه يتوقع أن يتحرك العملة المشفرة بشكل أقل اعتمادًا على العوامل الاقتصادية الكلية الأوسع وفئات الأصول الأخرى، مشيرًا إلى أن الارتباط مع أسهم الذكاء الاصطناعي الكبيرة لا يزال مرتفعًا، لكن الرابط مع مؤشرات سوق الأسهم العامة يتراجع تدريجيًا. تشير هذه الاتجاهات إلى أن البيتكوين قد يمتلك ديناميكيات سعرية أكثر تميزًا في 2026 وما بعدها.