2026年، لن يستمر سوق البيتكوين في وتيرة الارتفاع الأحادي التي شهدها العام الماضي، بل سيدخل مرحلة مليئة بالتقلبات العالية، والتذبذبات الواسعة، والصراعات المتكررة. هذا ليس ركودًا، بل هو عملية وضع الأساس في فترة التناوب بين الدورات القديمة والجديدة.

القرار الحاسم هو: أن العام سيشهد انخفاضات مؤلمة، وارتفاعات مفاجئة، لكن بشكل عام سيتحرك ضمن نطاق كبير يتكرر حوله. لقد تحولت قوة الدفع من قصة النصف بشكل بسيط إلى لعبة متعددة الأطراف تشمل سيولة الاحتياطي الفيدرالي وسلوك المؤسسات (تخصيص ETF، زيادة الاحتياطيات الوطنية).

**سيناريو الربع الأول: توقعات مختلطة، ارتفاع أولاً ثم تراجع**

في يناير، قد يشهد السوق انتعاشًا تقنيًا نتيجة لتأثير عكسي لـ"فخ البيع في عيد الميلاد" العام الماضي. إذا تمكن البيتكوين من الثبات فوق 91,000 دولار، وهو الحد العلوي لمثلث التشكيل، فإن الهدف القصير المدى قد يتجه نحو نطاق 97,000-107,000 دولار. لكن هذا الانتعاش قد يتحول بسهولة إلى "دخان" مضلل.

مع دخول فبراير ومارس، تتجمع عدم اليقينيات الكلية تدريجيًا. توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، تقلب مؤشر الدولار، تصاعد المخاطر الجيوسياسية… هذه العوامل ستضغط على السوق، وسيتم كبح ارتفاعات الانتعاش. في هذه المرحلة، سيكون المستثمرون المؤسسيون أكثر حذرًا في اختيار نقاط بناء المراكز.

بشكل عام، إطار العمل لهذا العام هو أن النصف الأول يركز على استيعاب المخاطر والخلافات، والنصف الثاني يتجه تدريجيًا نحو تهيئة فرص جديدة. كل تقلب هو عملية إعادة تسعير للسوق، وما على المستثمرين سوى الانتظار بصبر حتى تتضح الهيكلية.