المصدر: CryptoNewsNet العنوان الأصلي: الرئيس التنفيذي لباي بال يدافع عن سياسة الاهتمام بـ CBDC في الصين — لكن لماذا؟ الرابط الأصلي: https://cryptonews.net/news/finance/32243082/

موقف أرمسترونغ من مكافآت العملات المستقرة

مؤخرًا، أشاد الرئيس التنفيذي لباي بال، بريان أرمسترونغ، بنهج الصين تجاه عملتها الرقمية على وسائل التواصل الاجتماعي، مشيرًا إليها كنموذج لسياسة العملات المستقرة في الولايات المتحدة. يأتي دفاع أرمسترونغ عن مدفوعات الفوائد على الأصول الرقمية في وقت تكافح فيه شركته للحفاظ على مصدر دخل رئيسي مهدد من قبل جماعات الضغط المصرفية التقليدية.

في 8 يناير، نشر أرمسترونغ على منصة X ليبرز قرار الصين دفع فوائد على عملتها الرقمية. قال: “قررت الصين دفع فوائد على عملتها المستقرة الخاصة، لأنها تفيد الناس العاديين، ويدركون أنها ميزة تنافسية”، وأضاف: “أخشى أن نكون قد أغفلنا الصورة الكاملة في الولايات المتحدة.”

جادل بأن السماح بالمكافآت على العملات المستقرة سيفيد الأمريكيين العاديين دون تعطيل الإقراض المصرفي، ودعا للسماح “للسوق بالقيام بكلا الأمرين”.

سياق السياسة: قانون GENIUS

تأتي تعليقات أرمسترونغ في ظل ضغط شديد على تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة. مر قانون GENIUS، الذي أُقر في يوليو 2025، بمنع مُصدري العملات المستقرة من دفع الفوائد مباشرة للمستثمرين، لكنه سمح للمنصات الخارجية، مثل البورصات، بمشاركة العوائد من خلال برامج “المكافآت”. وفضل هذا التوافق منصات مثل Coinbase.

ومع ذلك، قاومت صناعة البنوك بشدة. في نوفمبر، أرسلت جمعية المصرفيين الأمريكيين و52 جمعية بنكية في الولايات المتحدة رسالة إلى وزارة الخزانة تحث فيها المنظمين على إغلاق “الثغرة” هذه. وادعوا أن منصات العملات المستقرة التي تقدم مكافآت عالية العائد قد تؤدي إلى خروج ودائع، مما يهدد قدرة الإقراض التي تصل إلى 6.6 تريليون دولار.

في 7 يناير، أرسل أكثر من 200 من قادة البنوك المجتمعية رسالة أخرى إلى مجلس الشيوخ يطالبون فيها بتمديد حظر الفوائد بموجب قانون GENIUS ليشمل الشركات التابعة والشركاء للمُصدرين.

رد أرمسترونغ بقوة في 26 ديسمبر، واصفًا أي محاولة لإعادة فتح قانون GENIUS بأنها “خط أحمر”. وانتقد البنوك لأنها تحقق حوالي 4% على الاحتياطيات المجمدة في الاحتياطي الفيدرالي، بينما تدفع للمودعين تقريبًا صفر، متهمًا إياهم بـ"الجمباز العقلي" في تصوير قيود العائدات كمخاوف أمنية.

فحص المقارنة مع الصين

يبدو أن استدعاء أرمسترونغ للصين يهدف إلى بناء سرد تنافسي: إذا كانت الصين تفعل ذلك، فلماذا لا تستطيع أمريكا؟

ومع ذلك، فإن المقارنة تستحق التدقيق. الـ CBDC والعملات المستقرة الخاصة أدوات مختلفة جوهريًا. اليوان الرقمي هو عملة قانونية تصدرها البنك المركزي الصيني، بينما العملات المستقرة هي رموز مرتبطة بالدولار من قبل شركات خاصة. يشير المحللون إلى أن برنامج الفوائد في الصين يعكس صراعات الاعتماد، وليس قوة تنافسية — حيث لم تقدم العملة الرقمية الصينية سابقًا فوائد، بينما كانت منصات الدفع عبر الهاتف المحمول الرائدة تقدم عوائد، مما يقلل من حافز المستخدمين على التحول.

برنامج الفوائد الذي بدأ سريانه في 1 يناير مدعوم من قبل البنوك التجارية، وليس البنك المركزي، ومن المحتمل أن تكون معدلاته أدنى من معدلات الودائع الطلبية القياسية.

النقاش الأوسع

بغض النظر عما إذا كانت مثال الصين الذي قدمه أرمسترونغ صحيحًا، فإن النقطة الأوسع التي يطرحها — أن مشاركة العوائد تفيد الناس العاديين ويجب ألا تكون مقيدة — قد تتردد صداها في دوائر السياسة. في النهاية، يدور النقاش في الولايات المتحدة حول سؤال مختلف: إلى أي مدى يجب أن تتاح للمنصات الخاصة فرصة المنافسة مع البنوك على الودائع.

ويعكس التوتر انقسامًا أساسيًا حول دور منصات العملات الرقمية في النظام المالي وما إذا كان ينبغي تطبيق اللوائح المصرفية التقليدية على خدمات الأصول الرقمية.