قال توم لي للتو إنه سيصل إلى 250 ألفًا، ثم حذر مرة أخرى من أن هناك لحظة سوق هابطة في عام 2026

يومًا ما، أطلق المحلل المعروف في وول ستريت توم لي إشارة تبدو متناقضة خلال مقابلته مع CNBC: على الرغم من تفاؤله بالسوق بشكل عام لعام 2026، إلا أنه حذر من لحظة قد تظهر في منتصف العام تجعلك تشعر وكأنك “دخلت سوق الدببة”. والمنطق وراء هذا الرأي يستحق التحليل الدقيق.

الارتفاع العام في بداية العام هو بالتأكيد علامة جيدة

أولاً، أكد توم لي على أداء السوق في بداية العام. وفقًا لأحدث البيانات، فإن بداية عام 2026 شهدت ارتفاعًا شاملاً — سوق الأسهم، المعادن الثمينة، والعملات الرقمية تتقدم جنبًا إلى جنب، حتى 6 يناير، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية 3.21 تريليون دولار، وحجم التداول خلال 24 ساعة وصل إلى 1238.6 مليار دولار، بينما استقر البيتكوين حول 93800 دولار.

هذا التنوع في السوق (الانتشار) هو إشارة إيجابية بالنسبة لتوم لي. وبحسب قوله، فإن ذلك يعني أن أساس السوق قوي للمستثمرين والمؤسسات، وليس مجرد ارتفاع لعدد قليل من الأصول بشكل منفرد.

توقعات “ثلاث فصول” لعام 2026

وصف توم لي هذا العام بأنه “سنة من الفرح، والإحباط، ثم الانتعاش” (joy, depression, and rally)، وهو نمط مشابه لأداء عام 2025. بشكل أكثر تحديدًا:

الفصل الأول: الفرح (جارٍ الآن)

الارتفاع العام في بداية العام هو هذا الفصل. المزاج السوقي متفائل، وتدفقات الأموال من المؤسسات مستمرة، ومن المتوقع أن يستمر هذا الزخم حتى النصف الأول من العام.

الفصل الثاني: الإحباط (متوقع في منتصف العام)

أوضح توم لي أن هناك لحظة معينة خلال هذا العام ستجعلك تشعر وكأنك دخلت سوق الدببة. ويعتقد أن نقطة التحول هذه قد تكون مرتبطة باختبار السوق لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، حيث قد يحدث تصحيح يتراوح بين 15% و20%، خاصة في النصف الثاني من العام.

الفصل الثالث: الانتعاش (تحقيق قبل نهاية العام)

المهم أن توم لي يؤكد أن هذا ليس نهاية الدورة، بل فرصة للشراء. ويتوقع أن يصل مؤشر S&P 500 إلى حوالي 7700 نقطة بنهاية 2026، وأن ينتهي العام بنهاية متفائلة.

مقارنة مع توقعات مؤسسات أخرى

رأي توم لي ليس معزولًا. وفقًا لأحدث المعلومات، العديد من المؤسسات الكبرى تتبنى نظرة متفائلة لعام 2026:

ومن المثير للاهتمام أن توم لي ليس فقط متفائلًا بشأن البيتكوين، بل توقعاته على الإيثيريوم أكثر تطرفًا — حيث ذكر مؤخرًا أن ETH قد تصل إلى 25 ألف دولار بشكل عضوي. هذا التوقع المتطرف يعكس ثقته في مكانة الأصول الرقمية على المدى الطويل.

تقييم المخاطر والفرص بشكل واقعي

تحذير توم لي من “الإحباط” يستحق أن يُؤخذ على محمل الجد. فالتصحيح المتوقع بين 15-20%، رغم أنه ليس مفرطًا، إلا أنه قد يكون صادمًا للمستثمرين الذين اعتادوا على ارتفاعات كبيرة في 2025. والنقاط المحتملة لحدوث هذا التصحيح تشمل:

• اختبار سوق السياسات لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد
• تغييرات في البيانات الاقتصادية الكلية (مثل مؤشر ISM)
• المخاطر الجيوسياسية
• تغيرات في تدفقات المؤسسات المالية

لكن من ناحية أخرى، فإن مرحلة “الإحباط” هذه هي بالضبط ما يؤكده توم لي على أنها “فرصة للشراء”. فالتاريخ يُظهر أن كل تصحيح سوق هو فرصة جيدة لتجميع المراكز، خاصة عندما تكون الأساسيات لا تزال قوية.

توافق السوق مع التوقعات

الأداء الحالي للسوق يتوافق مع إطار توقعات توم لي. الانتعاش القوي في بداية العام (BTC +0.96%، ETH +1.29%، القيمة السوقية +1.49%) يُظهر فعلاً خصائص انتشار جيد. تدفقات المؤسسات المستمرة، والسماح للمستشارين الماليين في البنوك الأمريكية بتخصيص البيتكوين عبر صناديق ETF، كلها إشارات تدعم هذا التفاؤل.

لكن من المهم ملاحظة أن السيولة الحالية لا تزال منخفضة، مما يعني أن استدامة هذا الانتعاش تحتاج لمراقبة.

الخلاصة

توقعات توم لي لعام 2026 هي في جوهرها إطار “صعودي مع تقلبات”. هو لا يتوقع بشكل أعمى ارتفاعًا، ولا يتوقع هبوطًا، بل يعترف بأن السوق سيشهد تقلبات ملحوظة، ويقدم استنتاجًا عامًا بأن الاتجاه هو الصعود. قيمة هذا الرأي تكمن في:

1. بناء الثقة النفسية للمستثمرين: الاستعداد لاحتمال حدوث تصحيح بين 15-20% في منتصف العام، حتى لا يفزعوا عندما يحدث ذلك فعلاً.

2. التعرف على الفرص: اعتبار التصحيح فرصة للشراء، وليس إشارة للهروب.

3. الإطار الزمني: دورة كاملة من الصعود، ولكن يتطلب الصبر، وليس ارتفاعًا مباشرًا على طول الخط.

بالنسبة لمشاركي السوق الرقمية، الأهم هو فهم هذا المنطق، وليس مجرد التنبؤ بالأرقام بشكل أعمى. فالتقلبات هي الحالة الطبيعية، والتعلم على الحفاظ على حكم عقلاني وسط التقلبات هو الذكاء الحقيقي في الاستثمار.