آخر الأخبار التي تنتشر على نطاق واسع هي كالتالي—— قام عنوان تداول رئيسي بتصفية 3846 بيتكوين من مراكز الشراء خلال ليلة واحدة، وخسر 3.6 مليون دولار ثم سحب 31 مليون دولار وخرج من السوق. في البداية، يبدو الأمر مخيفًا حقًا، والكثيرون يصرخون "لقد وصل القمة". لكن إذا نظرنا فقط إلى السطح، فإننا نقع في فخ الرأي العام.

التدقيق العميق في تفاصيل هذه العملية يكشف عن مؤشرات. هذا العنوان لا يزال يحتفظ بـ 30,000 من عملة stETH (ما يقرب من 100 مليون دولار)، بالإضافة إلى مركز بقيمة 370 مليون دولار على أحد بروتوكولات الإقراض الكبرى، ولم يتحرك. ماذا يعني هذا؟ ليس تفريغًا أو هروبًا، بل هو تعديل واضح للمراكز. قبل فترة، أظهرت البيانات على السلسلة أن هذا الشخص أنشأ مراكز شراء على عدة منصات، والآن يختار تصفية بعض المراكز، ثم يسحب الأموال، والمنطق وراء ذلك واضح جدًا — تحرير ضغط البيع على المدى القصير، وتوفير الذخيرة للمرحلة التالية من التخطيط.

السوق غالبًا ما يفسر وقف الخسارة الكبير على أنه إشارة للتحول، لكن في الواقع، هو مجرد عملية تنظيف طبيعية للسيولة. الميزة في عملية هذا الحوت تكمن في أنه قام بضرب السوق خلال حالة الذعر، مما خفض التكاليف. و31 مليون دولار يمكن أن تعود في أي وقت. من منظور كلي، لم تتغير منطق أموال ETF، ودورة النصف لا تزال تدفع، والتعديلات الصغيرة على كبار المستثمرين على السلسلة لا تغير الاتجاه العام.

هل يمكن لـ BTC أن يتجاوز أعلى مستوى سابق؟ المفتاح هو مدى توفر السيولة. التعديل الحالي يثبت صحة التقييم قبل أسبوع — الحاجة إلى عملية تنظيف لجمع الحصص. الأصوات التي تتحدث عن البيع على المكشوف لم تفهم البيانات، فحوت stETH ومراكز الإقراض لا تزال ثابتة، والموقف طويل الأمد واضح جدًا.

استراتيجيًا، من الأفضل زيادة المراكز عند التصحيح، فالتكلفة ستكون أفضل. الهدف القصير هو حوالي 95,000 دولار، لكن الشرط هو أن يكون هذا التصحيح كافيًا لإطلاق حالة من الذعر. تذكر، أن كبار المتداولين يربحون من خلال فهم ضوضاء السوق.