أفضل المستثمرين: لين يوان، دونغ باو تشن، دوان يونغ بينغ، لي لو

مواصلة الحديث عن هؤلاء الأربعة الكبار،

لين يوان،

دونغ باو تشن،

دان يونغ بينغ ولي لُو.

لقد تحدثت سابقًا،

في الواقع، في الاستثمار، اختيار الصناعة،

واختيار الأهداف،

من ناحية القدرة على الاستثمار،

في الحقيقة، السيد لين يوان هو الأبرز،

لأن الاستثمار لا يقتصر على ثلاثة جوانب،

أولاً هو اختيار الأسهم،

ثانيًا هو توقيت الشراء،

أي شراء الأسهم عندما يكون السعر منخفضًا نسبيًا،

ثم هو الاحتفاظ،

وهناك ثلاثة أنواع فقط،

بالطبع هناك أيضًا البيع.

من بين هذه الثلاثة،

أولاً،

السيد لين يوان هو شخص صبور جدًا،

مثل ما اشترى من قبل من ماو تاي،

كان ذلك قبل دونغ باو تشن،

في عام 2003،

اشترى الأسهم بعد فترة قصيرة من الإدراج،

واحتفظ بها حتى الآن،

لم يبعِ أي سهم،

هذه الصبرية ليست عادية.

أما دونغ باو تشن، فقد باع،

وجنى بعض المال،

أما السيد لين يوان، فلم يبعِ أبدًا،

وهذا يوضح صبره.

وهذا الصبر فطري،

وأنا أؤمن بأنه فطري،

هو نفسه قال إنه فطري،

لذا، هذا الشيء لا يُطلب بسهولة.

بالطبع، بعض الناس يمكن أن يطوروا الصبر،

ويصبحوا أكثر صبرًا،

لكن هذا مرتبط إلى حد ما بالجينات،

لذا، هو يقول إنه مولود هكذا،

وهذا ليس كلامًا متعجرفًا.

هو يقول الحقيقة،

فقط أن بعض الناس لا يستطيعون تقبله.

اختيار الأسهم هو اختيار الأسهم،

وهذا هو تخصصه،

ربما بين الجميع،

هو الأفضل في اختيار الأسهم،

خصوصًا اختيار الصناعة،

من بين هؤلاء الأربعة، هو الأفضل.

لذا، إذا نظرنا إلى هذين العنصرين الأساسيين،

أما توقيت الشراء،

فأنا أراه عاديًا.

بالنسبة للأسهم،

لقد تحدث عنها في الفيديو،

ماذا يجب أن نشتري في المرحلة الأولى من السوق الصاعدة؟

وماذا نشتري في السوق الهابطة؟

كيف يكون الأمر في المرحلة الأولى من السوق الصاعدة،

وفي المرحلة الثانية؟

هو يريد تبديل الأسهم،

وقد ذكر بعض الأمور،

لكنها عامة،

وأعتقد أنها ليست مهمة جدًا،

لكنني لا أعتقد أن أرباحه تعتمد بشكل رئيسي على ذلك.

لقد ذكرت سابقًا،

أن تتعلم من الكبار،

وتتعلم من أهم نقاط قوتهم،

ومزاياهم.

في الواقع، سوق الأسهم بشكل عام،

فهمي للاستثمار هو كالتالي،

الاستثمار هو اليقين،

أي إدارة اليقين أو التعرف على اليقين.

ما هو اليقين؟ اليقين يتضمن ثلاثة جوانب،

الأول،

يقين السوق،

هل السوق صاعد أم هابط،

هذا هو الدورة،

لا ترغب في الشراء عند القمة،

والبيع عند القاع،

هذا هو اليقين، هل السوق في مرحلة السوق الصاعدة أو الهابطة.

الثاني،

يقين إدارة الشركات،

هل الشركة جيدة أم سيئة،

ماذا عن المستقبل،

نموها،

هل هي شركة شمسية أو شركة نامية،

هل هناك طلب على منتجاتها،

هذه أمور مهمة،

وهذا هو اليقين الثاني.

الثالث،

يقين المستثمر،

هل أنت طماع،

هل أنت خائف،

هل تستخدم الرافعة المالية،

هل تتابع السوق باستمرار،

هذه أمور تتعلق بالطبيعة البشرية.

هذه الثلاثة أنواع من اليقين،

أعتقد أن على الأقل، الأول والثاني، يتوافقان مع هذين الكبار.

أما لين يوان،

فأفضل ميزة له،

هي اليقين الكبير في اختيار الصناعة والشركات،

لذا، عند اختيار الأسهم،

انظر كيف يختار الأسهم.

إذا اخترت الأسهم،

فبشكل أساسي، اتبع طريقته،

لأنه على مدى العقود الماضية،

أكثر من 30 سنة،

سجله في الاستثمار يتشابه مع سجل لي لُو.

لي لُو بدأ في منتصف التسعينات،

وفي الحقيقة، قبل ذلك بكثير،

عندما بدأ سوق الأسهم في الصين،

في عام 1992،

هو بدأ حينها.

أما لي لُو، ربما كان لا يزال في المدرسة،

لذا، هو ربما دخل الاستثمار قبل لي لُو،

وسجل نجاحات أفضل.

أعتقد أن قدراته الاستثمارية هي الأقوى.

لقد مرّ بتجارب استثمارية متنوعة،

بما في ذلك السندات القابلة للتحويل،

وأسهم الشركات الناشئة،

وجنى أموالًا من جميع الأنواع،

وجرب كل شيء.

الآن، يمتد إلى مجالات الاستثمار بأكملها،

حتى السوق الدولية،

حكمه على الصناعة دقيق جدًا.

كما أن قدرته على توقيت السوق جيدة،

لكن،

توقيت السوق شيء في غاية الصعوبة.

لذا، هناك أشياء،

ربما لا يمكنك تعلمها،

حتى لو قرأت الكثير من الكتب، لن تنجح.

توقيت السوق هو فن صعب جدًا،

وغالبًا ما يكون من المستحيل إتقانه،

فهو يشبه رسم الأسد،

وفي النهاية، يتحول إلى كلب،

وهذا هو أذكى شيء في لين يوان.

يمكنك أن تتعلم كيف يدرس الصناعة،

أو تفهم كيف يختار الصناعة،

ويمكنك أيضًا أن تفهم منطقته.

فقط عندما تفهم هذا،

أولاً، عدم اليقين في الشركات والصناعات،

يمكنك أن تعتمد على عظماء،

وتقف على أكتافهم.

بإتقان هذا،

تتمكن من التقاط اليقين،

وهو أحد أهم أعمدة الاستثمار.

ثانيًا،

عدم اليقين في دورة السوق،

أي السوق الصاعد والهابط.

فهم السوق الصاعد والهابط،

في الواقع، عدم اليقين ليس مخاطرة،

بل هو فرصة.

لقد ذكرت في برامج أخرى،

أنه من الجيد أن تجرؤ على الشراء في السوق الهابطة،

وتجرؤ على البيع في السوق الصاعدة،

وأهم شيء هو أن تجرؤ على الشراء في السوق الهابطة.

وأكثر من يفهم هذا هو دونغ باو تشن،

لأنه كما قلت سابقًا،

أكبر يقين في سوق الأسهم هو التقلب،

وأساسه هو التقلب،

أي الدورة،

وتحول السوق من صاعد إلى هابط،

لذا، اشترِ في السوق الهابطة.

أما كتابي دونغ باو تشن، “ربيع سوق الهابطة”،

فأنا لا أوصي به،

ولا أعرفه شخصيًا،

ولم أرتبط به،

لكن أقول إن هذين الكتابين،

سيساعدانك،

عندما تنتهي من قراءتهما،

ستجرؤ على شراء الأسهم في السوق الهابطة.

وأي الأسهم تشتري؟

الأسهم التي يوصي بها لين يوان،

هذه هي الكلمات التي لا يمكن أن تكون أكثر وضوحًا.

لذا، بمجرد أن تمتلك هذين المصدرين،

دونغ باو تشن،

سيحل مشكلتك في الشجاعة على الشراء في السوق الهابطة،

ويستغل اليقين في السوق.

ما هو اليقين في السوق؟

السوق الصاعد والهابط،

وتوقيت الدورة.

إذا استطعت أن تستغل دورة السوق بشكل عكسي،

وتخالف طبيعتك،

وتشتري،

فإن دونغ باو تشن،

كتب بعد ذلك،

لكنني لم أقرأها،

وأوصي الجميع بقراءتها،

وهي “مقامرة الماوتاي” و"مقامرة البنوك".

بالطبع، لم تتغير الأمور بعد في القطاع المصرفي،

وهو الآن في أدنى مستوياته،

هل سيرتفع مرة أخرى؟

هذه مسألة أخرى،

لكن في استثمار عكسي،

عليك أن تشتري كلما انخفض السعر.

عندما ينخفض السعر،

يتم تحرير المخاطر،

طالما أن القيمة تعود،

اشترِ أكثر،

وكلما زادت الأسهم التي تشتريها،

كانت أرخص،

وفي المستقبل، ستجني أرباحًا أكثر،

والفرص تأتي من الانخفاض،

وكلما زادت الأسهم،

زادت أرباحك.

لذا، الشراء في السوق الهابطة هو المفتاح.

وهذا هو ما تحله هاتان الكتابان من دونغ باو تشن،

لذلك، فهي تساعدك على التغلب على مشاعرك.

يجب أن تعتمد على عظماء،

لكن عليك أن تعرف على أي عظماء،

وفي أي أكتاف،

هناك من لا يصلح،

ومن ينجح،

وهناك من لا ينجح،

ومن ينجح،

عليك أن تستغل مزايا عقولهم.

أما الشخص الثالث، فهو دان يونغ بينغ،

هو تلميذ وارن بافيت،

ولديه خبرة واسعة في إدارة الشركات.

وله ميزة،

وهي التركيز على المجالات المألوفة،

وعدم التورط في غيرها.

وهذا هو مفهوم دائرة القدرات الذي يؤكد عليه بافيت،

لا تلمس ما لا تعرفه،

ولا تتدخل في شركات لا تفهمها.

هو يكرر ويؤكد،

أن بافيت يروج لمفهوم الاستثمار.

وفي الحقيقة، بافيت لم يعلم كيف يستثمر بشكل تفصيلي،

لكنه لم يشرح ذلك بشكل مباشر،

لأنه أجنبي،

ويتحدث باللغة الإنجليزية،

ويعيش في زمن مختلف،

وقد تختلف أهداف الاستثمار عنك.

أما لين يوان ودونغ باو تشن، فهم صينيون،

ويستخدمون لغتنا الأم.

لذا،

عند التعلم،

سيكون الأمر أسهل قليلاً.

بافيت يركز أكثر على المبادئ،

أما دان يونغ بينغ، فهو في الواقع تلميذ بافيت المخلص.

هو ليس تلميذه المباشر،

ولم يعلّمه بافيت شخصيًا،

لكنه يعتنق فلسفته.

لأنه يملك هذه المبادئ،

وهي طريق عظيم،

وفي قيمة الاستثمار،

هذه مهمة جدًا.

اتجاهك الصحيح،

هو عدم التورط في غير المألوف.

أي، إذا لم تكن تعرف،

فلا تتدخل،

وإلا، ستخسر.

الاستثمار يشبه الحرب،

يجب أن تكون في مكان لا يُخسر،

وإلا، فإنك ستخسر،

والربح يعتمد على الحظ،

عندما يأتي سوق صاعد،

ستربح بشكل طبيعي.

متى تشتري؟

عندما يكون السعر منخفضًا،

وقد حلّ دونغ باو تشن مشكلتك،

ماذا تشتري؟

السهم الذي يوصي به لين يوان،

هذه هي الإجابة.

هل هناك أشياء لا ينبغي شراؤها؟

يقول لك دان يونغ بينغ،

لا تشتري الأشياء غير المألوفة.

كيف تتعلم أن تكون مألوفًا؟

تابع الفيديوهات،

ادرس الشركات يوميًا،

إذا قال لين يوان أن هذه الشركة جيدة،

فابحث عنها ببطء.

وإذا لم تستطع فهمها،

ولم تكن لديك الثقة،

فلا تشتري،

لأنه خلال انخفاض السوق المستمر،

رغم أنك تشتري أكثر،

لكن حل مشاكلك النفسية،

كما قال دونغ باو تشن،

يجب أن تفهم الشركة جيدًا،

لأنه عندما ينخفض السوق بشكل غير منطقي،

ويقول الجميع إنه سينفجر،

وتشعر بالخوف،

عليك أن تفهم الشركة حقًا،

لذا، يجب أن تتعلم.

لا تتورط إلا عندما تكون واثقًا،

عندما تكون واثقًا،

فقط عندها تجرؤ على الشراء مع الانخفاض،

وتعتمد على دورة السوق،

وتخالف طبيعتك،

وتشتري.

كيف تتعلم أن تفهم؟

مثل لين يوان،

استمر في البحث،

ودرس الشركات باستمرار،

عندها ستفهم.

كما ذكر دان يونغ بينغ،

هناك جانبين مهمين،

أحدهما،

هو قدرته التجارية،

يجب أن تفهم نموذج العمل،

وتفهم الصناعة،

أو الشركة،

وهذا مهم جدًا.

لكن،

للأسف،

هو شيء صعب جدًا.

وبسبب صعوبته،

لا يمكنك أن تتعلم كل شيء،

وتحاول أن تتعلم كل صناعة،

كما يفعل زملاؤك،

وهذا من أكبر أخطاء قيمة الاستثمار.

عليك أن تركز،

وإلا، ستجد نفسك لا تعرف شيئًا،

وتحصل على فهم غير كامل،

وتكون كمن يقطف العشب،

وتحصل على فهم خاطئ،

أو تسمع بعض الكلام،

وتظن أنك فهمت.

لذا، يقول دان يونغ بينغ،

لا تتورط إلا عندما تكون ملمًا،

وهو يركز على أهمية فهم نموذج الصناعة،

إذا كانت الصناعة جيدة،

فالشركة جيدة جدًا،

لا حاجة لمراجعة البيانات المالية بشكل مكثف،

فقط فهم عام يكفي،

والمطلب الرئيسي هو إمكانيات النمو،

خصوصًا مع التغيرات السريعة في الصناعة الآن،

حيث يتطلب الأمر فهمًا عميقًا لنماذج الصناعة.

خصوصًا في الشركات التقنية العالية،

ففهم نماذج الصناعة مهم جدًا،

ولذلك، يستمر الجميع في التعلم.

أما الجانب الآخر،

فهو ثقافة الشركة،

وهذا يحظى بتقدير كبير،

لأنه هو نفسه قام بالإدارة،

ويعرف أهمية ثقافة الشركة.

وهذه الأمور،

لا يمكن أن تعكس الثروة،

لأنه لا يمكن أن يوضحها التقرير المالي،

لذا،

داخل الشركة،

قد تكون ثقافة الشركة هي الأهم،

لأن أرباح الشركة تأتي من الإيرادات.

ويجب أن يكون هناك إدارة جيدة،

لتقليل التكاليف،

والحصول على أرباح.

وفي الوقت نفسه،

يجب أن يكون هناك عمل مبيعات جيد،

لضمان تسويق المنتج بشكل جيد.

المنتج يصنعه الناس،

وهذه الأمور تظهر في البيانات المالية،

لكن مصدر الثروة هو الناس،

كيف يربط فريق العمل،

هو مرتبط جدًا بثقافة الشركة.

على سبيل المثال، شركة علي بابا،

نجحت،

بسبب ثقافتها الإيجابية،

بالإضافة إلى أسباب أخرى.

في السابق، كانت هناك العديد من الشركات مثل علي بابا،

لكن لماذا نجت فقط؟

جزئيًا، هو الحظ،

وجزئيًا، هو ثقافة الشركة.

لذا،

ثقافة الشركة مهمة جدًا لنمو الشركة.

وأنا أعتقد أن ثقافة الشركة ليست فقط صفاتها،

بل يمكن أن تستلهم من قراءة الكتب ذات الصلة،

مثل “العمل المستدام”،

وأنت كصانع ساعات أو من يصنع التوقيت،

لكن،

بالنسبة لي، فهمي لثقافة الشركة،

لا يقتصر على هذه الأمور فقط،

لأن كل شركة،

وكل صناعة،

تحتاج إلى ثقافة مؤسسية مناسبة،

وليست نسخة واحدة تصلح للجميع،

بل تعتمد على الحالة.

لكن،

هذا هو الاحتمال الأكبر،

إذا كانت الشركة لديها ثقافة،

وموظفون،

وإبداع،

وتعاون،

وتصحيح،

فإنها تنطبق على العديد من الصناعات،

لكن بعض الصناعات تتطلب ثقافة خاصة جدًا.

لا أريد أن أوسع في الحديث عن ذلك،

لأن ثقافة الشركة،

يجب أن تتوافق مع الصناعة،

ومع الشركة،

حتى مع مراحل تطور الشركة المختلفة،

لا بد أن تكون متوافقة.

ربما، في بداية نمو الشركة،

تحتاج إلى نوع معين من الثقافة،

لكن، عندما تستقر،

فهي بحاجة إلى ثقافة أخرى.

أحيانًا، تتحدد ثقافة الشركة منذ البداية،

لكن، الحفاظ عليها صعب جدًا.

لكن، إذا استمرت في الحفاظ على شخصية الطفل،

فربما يكون ذلك مفيدًا للابتكار.

لكن، مع تقدم العمر،

السعي المستمر للابتكار،

قد لا يكون جيدًا دائمًا،

وقد يكون من الأفضل أن تكون أكثر استقرارًا،

ولا أؤيد أن تبدأ في العمل في سن الستين.

لذا،،

هذه مسألة تتطلب تحليلًا حسب الحالة.

بالطبع،

هذه موضوع آخر،

خصوصًا بالنسبة لثقافة الشركات الناشئة،

وهذا مهم جدًا،

ويحتاجه المستثمرون المخاطرون،

وأولئك الذين يعملون في السوق الأولي،

وفي هذا الصدد،

لا أريد أن أوسع في الحديث.

لذا،

يُعطى دان يونغ بينغ أهمية أكبر لعدم التورط،

فقط هكذا يمكنك أن تميز نماذج الأعمال الجيدة،

والصناعات الجيدة،

وأن تركز.

أما ثقافة الشركة،

فهو يستخدم هذا الأسلوب لتمييز الشركات،

وأعتقد أن كلامه واضح جدًا،

لكن،

المفتاح في الاستثمار هو هذا.

بالطبع،

كل هذا يختص بالتعرف على الأسهم،

ومجاله بالكامل،

عدم التورط،

يشمل نموذج العمل،

وثقافة الشركة،

وكلها تساعدك على اختيار الأسهم.

لقد تحدثت سابقًا عن اختيار الأسهم،

وتوقيت السوق،

والاحتفاظ،

وهو يركز أكثر على اختيار الأسهم.

هو يشبه إلى حد ما السيد لين يوان،

لكن لين يوان يملك الجرأة على الاحتفاظ،

ولم يتحدث عن سبب قدرته على الاحتفاظ لفترة طويلة.

وفي النهاية، يتحدث عن لي لُو،

ويقول إنه مستثمر طويل الأمد،

مثل شركة BYD،

التي اشتراها قبل أكثر من عشر سنوات،

وارتفعت ثم انخفضت،

وبعد عشر سنوات، بدأت في الانتعاش،

لذا، هو مستثمر طويل الأمد.

هو تلميذ مارغ، الحقيقي.

أما دان يونغ بينغ، فهو فقط تلميذ بافيت،

ويؤمن بمبادئ بافيت فقط.

أما لي لُو، فهو في الواقع تلميذ مارغ،

وقد قام بتوجيهه بشكل مباشر،

ويعتمد على مراكزه الكبيرة،

ويعطي أهمية للاتجاهات،

ويعتمد على التغيرات الاجتماعية،

وتغيرات الشركات،

ويستخدم التغيرات لتحقيق الأرباح.

بالرغم من أنه يستثمر على المدى الطويل،

إلا أنه أحيانًا يغير مراكزه بشكل متكرر،

وهذا لا يتعارض،

وسوف أتناول هذا الموضوع لاحقًا،

فبعض الناس يفضلون ذلك.

أما أنا،

فأنا أغير مراكبي بشكل متكرر،

لكن،

التغيير لا يتعارض مع الاحتفاظ،

كما قلت سابقًا،

الاستثمار طويل الأمد،

ليس بالضرورة أن يكون استثمارًا قيّمًا،

فالقيمة غالبًا ما تكون على المدى الطويل،

وهذا لا يساوي بالضرورة،

موضوع آخر.