يانغ دي لونغ: امتلاك حقوق ملكية عالية الجودة هو أهم قناة لتحقيق قفزة في الثروة الشخصية

يانغ دي لونغ: امتلاك حقوق ملكية عالية الجودة هو أهم قناة لتحقيق قفزة في الثروة الشخصية

في يوم الجمعة، 9 أبريل،

مرة أخرى شهدت السوقان تراجعًا،

وعموماً هذا الأسبوع، أظهر سوق الأسهم الصينية أداء متقلبًا،

وهو علامة على انتهاء عملية الانخفاض الأحادي السابقة،

ودخول مرحلة التوطيد والتشكيل،

للانتظار لفرصة الارتداد،

بالطبع، عملية الارتداد ليست سهلة، فهناك تقلبات كثيرة،

لأن استعادة ثقة المستثمرين تتطلب وقتًا.

السبب الرئيسي لهذا التراجع بعد العطلة هو السوق نفسه،

وليس تغيّرًا في الأساسيات،

وفي الواقع، فإن قوة تعافي اقتصادنا لا تزال قوية،

أما تعافي الاقتصاد الأمريكي ففوق المتوقع،

وقد أعلنت صندوق النقد الدولي مؤخرًا،

عن نمو الاقتصاد العالمي في عام 2021،

وتم رفع توقعات النمو بشكل كبير،

وهذا يعني أنه بعد السيطرة الأولية على الوباء،

سيشهد الناتج المحلي الإجمالي انتعاشًا سريعًا،

والقوتان الدافعتان لهذا الانتعاش هما تعافي الاقتصاد الأمريكي والاقتصاد الصيني،

وقد أطلقت الولايات المتحدة خطة تحفيز اقتصادي بقيمة 1.9 تريليون دولار،

مما عزز إلى حد ما توقعات المستثمرين بشأن التعافي الاقتصادي المستقبلي،

وفي الصين، بدأ التعافي منذ أبريل من العام الماضي،

وحقق نموًا إيجابيًا في عام 2020،

وهو الاقتصاد الوحيد بين الاقتصادات الكبرى الذي حقق نموًا إيجابيًا،

وبالتالي، فإن رفع صندوق النقد الدولي لتوقعات النمو الاقتصادي العالمي هو خبر جيد للأسواق العالمية،

وبسبب قاعدة منخفضة، من المتوقع أن يسجل النمو الاقتصادي العالمي في 2021 أعلى معدل منذ 40 عامًا.

حاليًا، لا تزال الأسهم الأمريكية عند مستويات عالية جديدة،

ولم تظهر الفقاعات التي كان الكثير من المستثمرين يخشون انفجارها سابقًا،

وفي الواقع، كنت دائمًا أؤكد على أن تقييم الأسهم الأمريكية وفقاعة التقييم يجب أن يُنظر إليها بشكل أكثر تفاؤلاً الآن،

أي أن السياسات المالية الأمريكية التي أطلقتها قد تعزز النمو الاقتصادي،

وقد عززت إلى حد ما من هذه الفقاعة، وليس من المتوقع أن تؤدي إلى انفجارها بسرعة،

ففي بعض الأحيان، بعد تكون الفقاعة، يمكن أن تستمر لفترة طويلة جدًا،

وكان الكثير من الناس يخشون سابقًا من انفجار فقاعة السوق الأمريكية، مما قد يعيق سوق الأسهم الصينية،

لكن في الواقع، هذا السوق يحقق ارتفاعات جديدة باستمرار مؤخرًا،

ومؤشر داو جونز وصل إلى أعلى من 33,600 نقطة.

وهو يكاد يواصل تسجيل أرقام قياسية جديدة،

وهذا يدل على أن ثقة المستثمرين العالميين في الولايات المتحدة لا تزال قوية جدًا،

لذا، لا داعي للقلق المفرط بشأن أداء سوق الأسهم الأمريكية،

وفي الليل، استمرت الأسهم الأمريكية في الارتفاع، وأظهرت أداءً قويًا،

وارتفع مؤشر S&P 500 إلى مستوى قياسي جديد،

وارتفعت أسهم التكنولوجيا الكبرى بشكل عام.

وحذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول من أن متغيرات فيروس كورونا وتفاوت تقدم حملات التطعيم عالميًا قد يهدد التعافي الاقتصادي،

وهذا يعني أيضًا أن الاحتياطي الفيدرالي لن يضيق السياسة النقدية في المدى القصير،

وقال باول إن البنك المركزي يرغب في رؤية أدلة ملموسة على قوة النمو الاقتصادي قبل أن يفكر في تغيير موقفه التيسيري،

وأعاد التأكيد على أن التضخم المتوقع هذا العام سيكون مؤقتًا،

وفي الواقع، في ظل استمرار البنوك المركزية في العالم في سياسة التيسير النقدي ودعم اقتصادها، فإن احتمالية استمرار ارتفاع أسعار الأصول كبيرة جدًا،

رغم أن أسعار الأصول قد ارتفعت بشكل كبير الآن، إلا أن هذه البنوك الكبرى، مثل الاحتياطي الفيدرالي، لم تفكر بعد في التشديد،

وبالتالي، من المتوقع أن تستمر أسعار الأصول في الارتفاع في المستقبل.

وقد أكد بيان اجتماع السياسة النقدية في مارس أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على حجم شراء السندات الشهرية البالغ 1200 مليار دولار حتى يحقق تقدمًا ملموسًا نحو أهداف التضخم والتوظيف،

وما يعنيه “التقدم الملموس” هو التقدم الحقيقي، ونأمل أن نرى تقدمًا حقيقيًا قبل تقليص برامج التيسير الكمي،

وبالتالي، فإن السياسة النقدية المستقبلية ستظل مائلة نحو التيسير، وهذا يعزز بشكل كبير ارتفاع الأصول العالمية.

وفي الواقع، بالنظر إلى ما حدث في الولايات المتحدة خلال العامين الماضيين، يمكن أن نستفيد من ذلك كثيرًا.

فالوباء كان له تأثير كبير على المجتمع الأمريكي بأكمله، وأدى إلى إعادة تشكيل الثروة بشكل كبير، مما زاد من التفاوت بين الأغنياء والفقراء في أمريكا،

حيث يمتلك الأغنياء حقوق ملكية، خاصة حقوق ملكية الشركات الجيدة، لذلك، بعد ضخ السيولة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، استمر سوق الأسهم في تحقيق أرقام قياسية جديدة،

وارتفعت ثروات هؤلاء الأثرياء بشكل كبير، بينما الفقراء، الذين لا يملكون حقوق ملكية أو صناديق استثمار، وتفاقم البطالة بسبب الوباء، فقد الكثير منهم وظائفهم، وأصبحوا أكثر فقرًا،

وفي المقابل، تحوّل العديد من الطبقة الوسطى إلى فقراء، ويمكن القول إن حقوق ملكية الشركات الجيدة أصبحت العامل الرئيسي في تحديد الفجوة في الثروة بين الناس، وهو أمر جدير بالاعتبار.

وأعلنت أحدث قائمة فوربس للأثرياء، حيث بلغ عدد المليونيرات 2755 شخصًا، وبلغت ثرواتهم الإجمالية 13.1 تريليون دولار، بزيادة قدرها 8 تريليون دولار عن العام السابق، وهذا يعود إلى ارتفاع أسعار الأصول نتيجة ضخ السيولة من قبل البنوك المركزية العالمية، وارتفعت ثروات هؤلاء الأثرياء، بما في ذلك أغنى رجل في العالم، جيف بيزوس، الذي بلغت ثروته 1770 مليار دولار، ويعد من أغنى رجال العالم.

أما مؤسس تسلا، إيلون ماسك، فقد ارتفعت ثروته بشكل كبير، بفضل ارتفاع قيمة تسلا 8 مرات العام الماضي، حيث بلغت ثروته 1510 مليارات دولار، ليحتل المركز الثاني بعد بيزوس، ويصبح ثاني أغنى رجل في العالم.

أما مؤسس لوي فيتون، أرنو، فثروته 1500 مليار دولار، ويحتل المركز الثالث، يليه في المركز الرابع بيل غيتس، بثروة قدرها 1240 مليار دولار، وفي المركز الخامس زوكربيرج بثروة 970 مليار دولار، ويحتل وارن بافيت المركز السادس، وهو أول مرة منذ عام 1993 لا يدخل قائمة أغنى 5 أشخاص.

ومع ذلك، فإن ثروة بافيت البالغة 960 مليار دولار لا تزال أعلى من ثروته في 2020 بمقدار 285 مليار دولار.

ما هي انطباعاتك بعد الاطلاع على هذه المعلومات؟ إن الأمر يتلخص في أن امتلاك حقوق ملكية عالية الجودة هو أهم قناة لتحقيق قفزة في الثروة الشخصية.

وإذا اعتمدت على الدخل من الرواتب، فلن تتمكن من مجاراة معدل تآكل العملة، أي أن الثروة الفعلية تتآكل.

وأعتقد أن العشر سنوات القادمة ستكون سنوات ذهبية لسوق الأسهم الصينية، وهي في الواقع سنوات ذهبية للشركات ذات الجودة العالية.

وأشبهها برسم بياني من نوع K، حيث يمثل الخط العمودي سنوات الذهبية للسوق، والخط الصاعد يمثل ارتفاع الأسهم ذات الجودة العالية، والخط الهابط يمثل تراجع الأسهم الضعيفة والمشاريع ذات الأداء السيئ، مع تباين واضح جدًا.

وفي الحقيقة، فإن نمط الـK في السوق العالمية طبيعي جدًا، فمثلاً، مؤشر ناسداك الأمريكي ارتفع بمقدار 6 أضعاف خلال السنوات الماضية، لكن 10% فقط من الأسهم شهدت ارتفاعات كبيرة، و70% من الأسهم لم تتغير، مما يثبت أن السوق الأمريكي ليس فيه تباين 28، بل تباين 19، لأن رأس المال يركز بشكل أكبر على الشركات ذات الأداء الممتاز، وهذه سمة من سمات الأسواق المالية العالمية، وليست ظاهرة خاصة بالسوق الصينية.

وفي الواقع، مقارنة بالسوق الأمريكية، فإن سوق الأسهم الصينية لا تزال متوازنة نسبيًا.

ويجب أن نُقيّم بشكل صحيح الأصول الجيدة، مثل الأسهم ذات الجودة العالية، فهي حتمًا ستجذب الأموال، لأن وظيفة السوق المالية هي تحسين تخصيص الموارد، وتدفق الأموال نحو الشركات الجيدة، وتوفير الدعم المالي لها، مما يخلق المزيد من الفرص، بينما تُطرد الشركات السيئة تلقائيًا من السوق، وبهذا الشكل، يظل السوق قادرًا على التميز بين الأفضل والأضعف.

أما بالنسبة للأفراد، إذا أردنا تحقيق زيادة في الثروة، فعلينا أن نعتنق الأسهم ذات الجودة العالية أو الصناديق الممتازة، لتحقيق نمو مستمر في الثروة.

أما الاعتماد على الدخل من الرواتب، أو المنتجات الاستثمارية السيئة، أو الشركات غير الجيدة، فسيؤدي إلى تراجع مستمر، كما هو الحال في نمط الـK الهابط، وهو درس مهم جدًا لنا.

لذا، سواء للمستثمرين الأفراد أو للمؤسسات، فإن اقتناص الفرص في الأصول الجيدة، وامتلاك حقوق ملكية عالية الجودة أو صناديق استثمار ممتازة، هو الطريق الأهم لتحقيق زيادة مستمرة في الثروة.

نمط الـK يعبر بشكل واضح عن فرص الاستثمار والتباين في سوق الأسهم الصينية خلال السنوات العشر القادمة، ونأمل أن يلهم الجميع.