تحذيرات فيتاليك بوتيرين حول الخطر المخفي في خزائن ETH المقرضة

إذا استمرت الأزمة لمدة الثلاث سنوات القادمة في نظام التشفير، فمن المحتمل أن تعود أسبابها ليس إلى نموذج الخزانة الخاص بـ Ethereum بحد ذاته، بل إلى الرافعة المالية المفرطة التي تسود هذه المنتجات. هذه هي المخاوف الأساسية التي أشار إليها فيتاليك بوتيرين، المؤسس المشارك لـ Ethereum، في تأملاته الأخيرة حول إدارة الصناديق المدعومة بـ ETH.

النقطة الحرجة: حيث تتجسد المخاطر

أشار بوتيرين إلى أن المخاطر الحقيقية لخزائن ETH تصبح واضحة فقط عندما تتجاوز مستويات الرافعة المالية الهوامش الآمنة للتشغيل. انخفاض قيمة ETH بنسبة تتراوح بين 30% إلى 90% سيكون كافيًا لإحداث تأثير الدومينو من عمليات التصفية التلقائية، إذا لم تكن آليات التحكم منظمة بشكل صحيح. أكد المؤسس المشارك لـ Ethereum أن هذا السيناريو ليس افتراضيًا، بل احتمال حقيقي يتطلب اهتمامًا فوريًا.

الأمان كأولوية: اقتراح بوتيرين

لتجنب الأزمات النظامية، دافع فيتاليك بوتيرين عن اعتماد إرشادات واضحة وتفعيل الجهات المسؤولة في إدارة هذه الخزائن. يختلف هذا النهج عن الأخطاء التاريخية التي لوحظت سابقًا في عالم التشفير، حيث ساهم نقص التنظيم الداخلي في حدوث الانهيارات. يقترح أن تطبيق قواعد واضحة لا يحمي المستثمرين الأفراد فحسب، بل يقوي نظام إيثريوم بأكمله.

الرسالة واضحة: السيطرة على الرافعة المالية ليست مجرد مسألة حذر مالي، بل ضرورة هيكلية لضمان استقرار خزائن ETH على المدى الطويل.