مقبل إعلان مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ليس البيانات التي يتم تداولها فعليًا في السوق، بل الفارق بين التوقعات والواقع

قبل كل إعلان لمؤشر CPI، يبدو أن السوق هادئ على السطح، لكنه في الواقع مليء بالتيارات الخفية. ما يتم تداوله حقًا ليس القيمة المطلقة لمؤشر CPI، بل ما إذا كانت تتجاوز التوقعات أم لا. لقد تشكل إجماع السوق حاليًا على التضخم: على الرغم من تراجع التضخم، إلا أن الثبات لا يزال قائمًا، خاصة في مؤشر CPI الأساسي والبنود الخدمية. وبسبب التوافق العالي في التوقعات، فإن أي انحراف حتى بنسبة 0.1% في البيانات يتم تفسيره وتضخيمه.

من التجربة التاريخية، قبل أسبوع من إعلان CPI، غالبًا ما يقوم المستثمرون بتعديل مراكزهم مسبقًا، وتظهر الأصول ذات المخاطر تذبذبات بحجم منخفض. هذا ليس اختيار الاتجاه، بل انتظار للنتيجة. بمجرد صدور البيانات، غالبًا ما تتركز التقلبات في فترة قصيرة، ثم تعود بسرعة إلى العقلانية. بعبارة أخرى، فإن CPI هو "نقطة الانفجار"، لكنه ليس "مصدر الاتجاه".

في المرحلة الحالية، إذا كانت قيمة CPI أقل قليلاً من التوقعات، فسوف يعزز السوق "صفقة خفض الفائدة"، مع ارتفاع الأصول ذات المخاطر على المدى القصير؛ ولكن إذا كانت أقل بشكل واضح من التوقعات، فقد يؤدي ذلك إلى مخاوف من الركود الاقتصادي، مما يخلق ارتفاعًا أوليًا ثم ضغطًا لاحقًا. وعلى العكس، إذا كانت قيمة CPI أعلى من التوقعات، فإن تصحيح التقييمات على المدى القصير أمر لا مفر منه تقريبًا، ولكن إذا كانت الزيادة ليست مفرطة، فغالبًا ما ستصبح نقطة تصفية لجني الأرباح في حالة الذعر.

لذلك، فإن جوهر تداول CPI ليس في الرهان على الاتجاه، بل في فهم:
📌 إلى أي مدى تحرك السوق مسبقًا؟
📌 هل البيانات كافية لتغيير السردية الكلية الحالية؟
📌 هل هو "تأكيد للاتجاه"، أم "تصحيح للمشاعر"؟

المتداولون الناضجون حقًا، غالبًا ما يقللون من التوقعات قبل CPI، ويبحثون عن فرص هيكلية بعده. #CPI数据将公布