أخطر استراتيجية مالية في العالم الآن هي "الانتظار والمراقبة" على بيتكوين.

في الأسواق التقليدية، الانتظار يشتري المعلومات. في الأسواق ذات العرض الثابت، الانتظار يدمر الاختيارات.

هذه لعبة عالمية من الكراسي الموسيقية مع 25-30 تريليون دولار من رأس المال الخاضع للدولة والقابل لإعادة التخصيص، وهناك فقط 21 مليون كرسي.

الرياضيات تجعل التأخير غير مبرر.

رياضيات الحتمية
الخيار "الواقعي" لشراء بيتكوين ينتهي لأنه يتم تسعير مجموعة السيادة القابلة للاستهداف بشكل غير صحيح.

مجموعات رؤوس أموال على مستوى الدولة (مرتبة من حيث الحجم):
احتياطيات العملات الأجنبية السيادية: ~$13T
صناديق الثروة السيادية: ~$15T
ذهب البنك المركزي: ~$4T
المجموعة السيادية الإجمالية: ~$32T
بشكل محافظ قابلة لإعادة التخصيص: ~$20–25T

إذا أعاد فقط 1% التخصيص إلى بيتكوين، فذلك يعني تدفقات صافية بقيمة 200-300 مليار دولار. مع مضاعف السيولة القياسي حيث $1 تدفق مستمر يدفع نحو ~$3–5 من القيمة السوقية، فإن هذا ليس زيادة إضافية. إنه تغيير في النظام.

رياضيات إعادة التخصيص السيادي بنسبة 5% تدعم بشكل رياضي بيتكوين بقيمة 250 ألف إلى أكثر من 400 ألف دولار. هذا ليس "قمة": إنه مجرد إعادة تسعير ضرورية لاستيعاب الموجة الأولى من اللاجئين المؤسساتيين.

بيتكوين لا يمتص رأس المال بسلاسة. إنه يعيد التسعير.

فخ السيادة: المنفعة مقابل الحيازة
لا تخلط بين "المنفعة" و"السيادة".

نحن نرى الإشارة بالفعل في ضوضاء التجزئة: جدات في عمر 75 عامًا في كاراكاس يدفعن رسوم HOA بUSDT للهروب من التضخم المفرط. هذه هي المنفعة. فهي تنقذهم من انهيار العملة المحلية.

لكن المفيد ≠ السيادي.

ذلك USDT هو دين رقمي يتحكم فيه شركة خاصة وفي النهاية يخضع لوزارة الخزانة الأمريكية. يمكن تجميده بضغطة زر.

بالنسبة للجدة، العملات المستقرة هي طوف نجاة.
بالنسبة لدولة، فهي كالسلسلة.

لا يمكن لدولة ذات سيادة أن تخزن احتياطاتها الاستراتيجية في قاعدة بيانات يسيطر عليها قوة منافسة. فهي تحتاج إلى أصل بلا مصدر إصدار، ولا زر إيقاف، ولا مخاطر طرف مقابل.

اللعبة ذات الرصيد الصفري في الجغرافيا السياسية
هذه معضلة السجين بنتائج لا يمكن عكسها.

• الولايات المتحدة: ~38 تريليون دولار من الدين الفيدرالي. إذا سبقت المنافسين في التراكم، فإن الهيمنة النقدية تتآكل.
• الدول النفطية: بيع طاقة محدودة مقابل عملة لا نهائية هو تجارة ذات رصيد سلبي. إعادة تدوير الفائض إلى بيتكوين محدود يحفظ قيمة الطاقة.
• المتأخرون: كل بيتكوين يكتسبه منافس يزيل بشكل دائم خيارك المستقبلي.

في لعبة ذات عرض ثابت، الانتظار ليس محايدًا. إنه نقل للميزة.

توازن ناش هو بسيط: الانحراف مبكرًا.

صوت التنفيذ
فلماذا الصمت؟

لأن الإعلان عن أمر شراء بقيمة مليار دولار+ يسبق تنفيذك الخاص.

الجهات الجادة لا تشير. فهي تتراكم.

الصمت ليس عدم اهتمام. الصمت هو التنفيذ.

نحن في مرحلة التراكم الصامت — مراكز تم بناؤها بهدوء بينما لا تزال السيولة موجودة.

السقوط المتسلسل
في النهاية، يكشف أحد السياديين المتوسطين عن تخصيص يقارب 5%.

هذا الكشف يطلق سلسلة من الإعلانات: هروب مصرفي من حوالي مليونين من العملات على البورصات: وهو العرض السائل الحقيقي الوحيد المتبقي.

هذه النافذة لا تغلق تدريجيًا. إنها تُغلق فجأة بينما لا يزال الآخرون "يجرون أبحاثًا".

الحالة النهائية
هذه ليست مسألة فوز بيتكوين.

إنها مسألة أن يصبح بيتكوين المقام الأول الذي يُقاس عليه تريليونات الدولارات من الأصول الحكومية.

الرياضيات ثنائية. العرض ثابت. اللعبة قد تم تحديدها بالفعل.

المتغير الوحيد المتبقي هو التوقيت.

قبل السقوط المتسلسل، أو بعده.

إطار نظرية الألعاب