$V

في هذه المرحلة، الحد الأقصى لمعدل فائدة بطاقة الائتمان بنسبة 10% هو أكثر من رسالة سياسية، لأنه يحتاج إلى موافقة الكونغرس ليصبح حقيقة ولا توجد خطة تنفيذ واضحة على الطاولة. لكن ذلك لا يزال يؤثر على التصور، والتصور مهم جدًا في سوق الأسهم. يمكن أن يؤدي الحد مثل هذا إلى تضييق الوصول إلى الائتمان، خاصة للملفات الائتمانية الأضعف، ويضغط على الفوائد المساعدة.

الفرق الرئيسي بالنسبة لـ Visa هو أن Visa ليست مصدر إصدار يجمع دخل الفائدة؛ إيراداتها تعتمد بشكل رئيسي على حجم المعاملات من خلال الخدمات، ومعالجة البيانات، وخطوط المعاملات عبر الحدود. لذلك، حتى لو تم تفعيل الحد بنسبة 10%، فإن الضرر على Visa لن يأتي مباشرة من خلال قناة دخل الفائدة، بل من خلال قناة من الدرجة الثانية: البنوك التي تصدر أقل من الائتمان، مما يقلل من الإنفاق وعدد المعاملات. يمكن لـ Visa تحمل ذلك الصدمة. لكن بالنسبة للسهم، فإن التأثير الأكثر احتمالاً هو ضغط التقييم قصير المدى وتقلباته طالما استمر تدفق العناوين الرئيسية. قد لا يمر الحد بنسبة 10%، وقد يتم تخفيفه بشكل كبير، وأي اقتراح للمنافسة/التوجيه قد يمتد إلى عملية تفاوض طويلة. ستظل V حساسة للمخاطر المرتبطة بالعناوين الرئيسية على المدى القصير، لكن قصة المضاعف طويلة الأمد ليست مكسورة تمامًا لأن نموذج العمل مرن.

إذا لم تكن هذه حالة أزمة، فيجب أن يكون نطاق الدعم كافيًا لقاع هذا السهم