صندوقان استثماريان من فانجارد يتماشيان مع الفلسفة الاستثمارية الأساسية لوارن بافيت

ما الذي تعلمنا حقًا من استراتيجية استثمار وارن بافيت

على الرغم من أن وارن بافيت قد تخلى عن دوره في قيادة بيركشاير هاثاوي، إلا أن منهجه في بناء الثروة لا يزال أحد الأطر الأكثر إلهامًا للمستثمرين اليوميين. تكشف الاستثمارات التي تمتلكها بيركشاير — بما في ذلك مراكز مهمة في أبل، أمريكان إكسبريس، بنك أمريكا، كوكاكولا، وشيفرون — عن نمط ثابت: ينجذب بافيت نحو الشركات ذات التدفقات النقدية القوية، والميزانيات العمومية المرنة، والمزايا التنافسية القابلة للدفاع، والتقييمات المعقولة.

تركز فلسفته على مبدأ بسيط بشكل مخادع: تجنب التعقيد غير الضروري، قلل التكاليف، وفكر على مدى عقود بدلاً من أرباع السنة. على الرغم من أن بافيت نفسه لم يكن أبدًا مستثمرًا في الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) التقليدية، إلا أن تصريحاته وتصرفاته العامة تقدم إشارات واضحة حول النهج القائم على الصناديق التي تتماشى مع تفكيره.

الاستراتيجية الأساسية: 90% نمو، 10% استقرار

في عام 2013، خلال رسالة مساهمي بيركشاير هاثاوي، أوضح بافيت بالضبط كيف يعتزم هيكلة الإرث المالي الذي يتركه لزوجته:

ضع 10% من السيولة في سندات حكومية قصيرة الأجل و90% في صندوق مؤشر S&P 500 منخفض التكلفة جدًا. (أقترح صندوق فانجارد.)

يمثل هذا الإطار 90/10 جوهر حكمة بافيت الاستثمارية. يتيح تخصيص 90% للتعرض للسوق الواسعة عوائد الأسهم على المدى الطويل دون الحاجة إلى خبرة في اختيار الأسهم النشطة. أما الحصة البالغة 10% في الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل فهي تخدم عدة أغراض: توفر الاستقرار أثناء فترات هبوط السوق، وتخلق راحة نفسية للمستثمرين الحذرين، وتحافظ على سيولة جاهزة لاستثمار رأس المال عندما تظهر فرص بتقييمات مغرية.

لم يكن هذا مجرد تعليق عابر. كان توصية واضحة من بافيت حول كيفية استثمار رأس المال نيابة عن شخص يهمه الأمر أكثر.

النصف الأول: لماذا يعمل صندوق Vanguard S&P 500 ETF

يمثل صندوق فانجارد S&P 500 (VOO) الجزء البالغ 90% من هذا الإطار. يتتبع أكبر 500 شركة في الولايات المتحدة، ويوفر تنويعًا فوريًا عبر القطاعات ويقلل من مخاطر اختيار الأسهم. حملت توصية بافيت ضمنيًا تأييدًا لهذا المنتج المحدد لأنه يجسد مبادئه الأساسية: نسبة مصاريف منخفضة جدًا، الشفافية، وإلغاء التكاليف الوسيطة غير الضرورية.

من خلال امتلاك 500 شركة بدلاً من التركيز على عدد قليل من الأسهم، يلتقط المستثمرون قوة التراكم في الرأسمالية الأمريكية دون المراهنة على قرارات الإدارة أو دورات السوق الخاصة بكل شركة.

إكمال الصورة: حل سندات الخزانة

المكون الثاني — تخصيص 10% للأصول ذات الدخل الثابت قصيرة الأجل — يتطلب أداة تتسم بنفس الوعي التكاليفي والبساطة. يلبي صندوق فانجارد للسندات الحكومية ذات الأجل من 0-3 أشهر (VBIL) هذا الدور بشكل مثالي.

يتتبع VBIL الأوراق المالية للخزانة ذات الاستحقاقات بين صفر وثلاثة أشهر، ويقدم عدة مزايا استراتيجية. العائد الحالي يبلغ 3.67% حتى يناير 2026، مع نسبة مصاريف منخفضة جدًا تبلغ 0.07%. للمقارنة، تصنف هذه الهيكلية من بين الأرخص في فئتها — تمامًا النهج الاقتصادي الذي يوصي به بافيت باستمرار.

ما يجعل هذا الزوج أنيقًا بشكل خاص هو ملف العائد. على الرغم من أن 3.67% لا تتطابق مع إمكانات النمو على المدى الطويل للأسهم، إلا أنها تمثل دخلًا خاليًا من المخاطر فوق معدلات التضخم الحالية. في العقود السابقة، كانت سندات الخزانة تعتبر مراكز بدون عائد تُحتفظ بها فقط للراحة النفسية. بيئة العائدات اليوم تحولها إلى مكونات منتجة لاستراتيجية متنوعة.

لماذا يعكس هذا النهج المكون من صندوقين تفكير بافيت الأوسع

تحتفظ ميزانية بيركشاير هاثاوي بشكل منتظم باحتياطيات نقدية كبيرة — أحيانًا تتجاوز $150 مليار. هذا ليس ترددًا أو خوفًا. إنه يعكس قناعة بافيت بأن الحفاظ على الخيارات مهم. عندما تتضخم تقييمات السوق بسبب الذعر أو التغيرات الهيكلية، فإن وجود احتياطيات متاحة يسمح بالاستثمار بأسعار مغرية.

هيكل 90/10 يكرر هذا المنطق على مستوى المستثمر الفردي. يساهم التخصيص الأكبر (90%) في التراكم مع مرور الوقت من خلال المشاركة في السوق. أما التخصيص الأصغر (10%) فيحافظ على المرونة ويقلل من مخاطر تسلسل العوائد خلال التقاعد. معًا، يخلقون إطار عمل يعمل عبر بيئات السوق المختلفة دون الحاجة إلى توقيت السوق أو إعادة توازن مستمرة.

سجل الأداء وما يعنيه ذلك

لقد ثبت أن المنطق الأساسي هنا دائم. لقد حققت صناديق S&P 500 ومواضع السندات عوائد تراكمية تتفوق على البدائل المدارة بنسب كبيرة. على مدى فترات طويلة، يتراكم الميزة الرياضية للاستثمار في المؤشرات منخفضة التكلفة إلى ثروات تغير الحياة.

فكر في أن حتى الأسهم المختارة بعناية من قبل محللين محترفين، يكون متوسط العائد التاريخي فيها 958% مقابل 196% لمؤشر S&P 500 — ليس لأن المؤشر دائمًا يتفوق، بل لأن التعرض المستمر للنمو الواسع، مع الحد الأدنى من رسوم الإدارة، يخلق نتائج طويلة الأمد متفوقة.

سؤال التنفيذ

تكمن روعة توصية بافيت في قابليتها للتنفيذ. لا يحتاج المستثمر إلى نماذج مالية معقدة، أو بيانات سوق في الوقت الحقيقي، أو أطر إدارة مخاطر متطورة. يحتاج فقط إلى صندوقين، وانضباط في متوسط تكلفة الدولار، والصبر.

يجمع بين VOO للتعرض للأسهم وVBIL للأصول ذات الدخل الثابت قصيرة الأجل، ليكوّن محفظة كاملة. إنها مملة. إنها ميكانيكية. ولهذا السبب تحديدًا تعمل. يختفي العبء النفسي لاتخاذ قرارات مستمرة، ويحل محله نهج منهجي يتماشى مع نجاحات بافيت المثبتة على مدى عقود.

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن إطار عمل بسيط يعكس مبادئ استثمار بافيت دون الحاجة إلى اختيار الأسهم المباشر أو التداول النشط، فإن هذا الزوج من الصناديق ETF يستحق النظر الجدي.