القلق الحقيقي للسوق هو فقدان الربط

لطالما اعتُبرت السندات اليابانية بمثابة "مرساة مستقرة" في نظام أسعار الفائدة العالمي. بمجرد أن يبدأ هذا الربط في التراخي، فإن القلق في السوق لا يقتصر على اليابان فحسب، بل يمتد إلى ردود الفعل المتسلسلة في تقييم الأصول العالمية.
ارتفاع عائدات السندات اليابانية يعني:
* اهتزاز أساس تداول الفوائد
* إعادة تقييم فرضية انخفاض أسعار الفائدة العالمية
* احتمال تدفق الأموال من الأصول عالية المخاطر
لهذا السبب، غالبًا ما يؤدي تقلب السندات اليابانية إلى تضخيم مشاعر السوق. فهي لا تزعزع سوقًا واحدًا فحسب، بل تزعزع "مرجعًا" يُستخدم على نطاق واسع.
على المدى القصير، يكون هذا التغيير أكثر وضوحًا في تقلبات أسعار الصرف وسوق السندات، وليس بالضرورة أن يؤدي إلى أزمة نظامية على الفور. لكن تجاهل هذه الإشارة ليس حكيمًا بالتأكيد. #日本国债突现抛售风暴