يواجه البيتكوين صعوبة عند 88,700 دولار مع تقلص السيولة خلال العطلة—ماذا يُظهر حساب تعدين العملات الرقمية حول الربحية

لقد ظل البيتكوين يتداول في ممر ضيق بالقرب من 88,700 دولار مع تراجع سوق المشاركين من مكاتب التداول خلال موسم العطلات، مما ترك أكبر عملة مشفرة في العالم غير قادرة على الاختراق بشكل حاسم فوق مستويات المقاومة الرئيسية. وفقًا لأحدث البيانات بتاريخ 27 يناير 2026، يقف سعر البيتكوين عند 88.73 ألف دولار مع مكسب خلال 24 ساعة بنسبة 1.78%، لكن حجم التداول انكمش بشكل حاد ليصل إلى 951.43 مليون دولار فقط—جزء بسيط من الظروف الطبيعية. مع عرض متداول قدره 19,980,978 بيتكوين ورأس مال سوقي يبلغ 1.77 تريليون دولار، يواجه البيتكوين تحديات هيكلية تتجاوز آليات السعر البسيطة. بالنسبة للمنقبين الذين يستخدمون حاسبة تعدين العملات الرقمية لتقييم الاقتصاد التشغيلي، يوفر بيئة السعر الحالية مخاطر وفرصًا تستحق المراقبة عن كثب.

تكشف حركة السعر الأخيرة عن سوق عالق بين قوى متنافسة. لقد تذبذب البيتكوين ضمن نطاق تداول واسع مرتبط بين حوالي 84,000 دولار من الأسفل و95,000 دولار من الأعلى—نطاق هيمن على اكتشاف السعر منذ تصحيح أكتوبر الحاد. أنشأ هذا النمط ما يسميه المحللون الفنيون وادعة موسعة، وهو تكوين يشير إلى أن الزخم يضعف من الجانب السفلي، لكن الطريق أمامنا لا يزال غير مؤكد. يقف مستوى 88,700 دولار تقريبًا 5% أدنى من الحاجز النفسي عند 94,000 دولار، وهو منطقة عادةً تتجمع فيها أوامر البيع المتعددة.

التحليل الفني: نمط الوادعة يقيد البيتكوين بين دعم/مقاومة 84 ألف و95 ألف دولار

من منظور فني، يكشف هيكل السوق عن أدلة مهمة حول الاتجاه على المدى القريب. يواصل البيتكوين العثور على عروض شراء عند مستويات سعر أدنى ضمن نمط الوادعة الموسعة، مما يشير إلى أن زخم الهبوط يفقد قناعته. تقع المقاومة الرئيسية عند 91,400 دولار و94,000 دولار. إغلاق أسبوعي فوق 94,000 دولار قد يفتح الطريق نحو 101,000 دولار و108,000 دولار، على الرغم من أن المقاومة تظل كبيرة عند تلك المستويات.

من الجانب السفلي، يمثل 84,000 دولار دعمًا حاسمًا. كسر حاسم أدنى من ذلك المستوى قد يدفع البيتكوين نحو نطاق 72,000 إلى 68,000 دولار. ومع ذلك، مع الظروف الحالية التي تفضل التوحيد بدلاً من التحركات الاتجاهية، ينبغي على المتداولين توقع استمرار حركة السعر الجانبية حتى تعود السيولة السوقية التقليدية بعد عطلات رأس السنة الجديدة.

تفكيك الرافعة المالية وتداول الحجم المنخفض يعززان تقلبات السعر

ينبع الانكماش في حجم التداول جزئيًا من تراجع اللاعبين المؤسساتيين خلال فترة العطلة، لكن القصة الحقيقية تكمن في سوق المشتقات. بعد انتهاء صلاحية خيارات قياسية يوم الجمعة الماضي، انخفض الاهتمام المفتوح في عقود المستقبل الدائمة بنسبة تقارب 50%—إشارة درامية إلى أن المتداولين بالرافعة المالية قد ابتعدوا عن الساحة. لقد غير هذا التخفيف من الرافعة بشكل جوهري ديناميكيات السوق على المدى القصير بطرق تزيد من تأثير حركات السعر الصغيرة الظاهرة.

وفقًا لـ QCP Capital، خلقت انتهاء صلاحية الخيارات الأخيرة ما يُعرف بعدم توازن غاما. التجار الذين وضعوا حماية غاما من الجانب الصاعد قبل الحدث أصبحوا الآن قصيري غاما من الجانب الصاعد، مما يعني أن ارتفاع الأسعار قد يؤدي إلى نشاط تغطية قسرية يدفع الأسعار بشكل متناقض للأعلى في حجم ضعيف قبل أن يعكس مساره بسرعة. ارتفع معدل التمويل المستمر على Deribit فوق 30%، وهو قفزة حادة من مستويات قريبة من الصفر سابقًا—علامة واضحة على أن المراكز الطويلة المتبقية أصبحت مكلفة للحفاظ عليها. عندما تصل معدلات التمويل إلى هذه المستويات المرتفعة، فإنها عادةً تشير إلى مراكز مفرطة في الشراء وتخلق ظروفًا لانعكاس حاد.

تُعد موجة تصفية أكتوبر عبرة تحذيرية. في 10 أكتوبر، وصلت المراكز الطويلة بالرافعة إلى مستويات قياسية قبل أن يتسبب بيع حاد في تصفية التعرض، معيدًا ضبط مراكز السوق ومطلقًا سلسلة من طلبات الهامش. لقد ترك هذا الحدث، إلى جانب الضعف غير المتوقع في طلبات صناديق التداول المتداولة على البيتكوين، السوق أضعف هيكليًا. تظهر بيانات Bloomberg أن تدفقات صندوق البيتكوين المتداولة قد بلغت حوالي 6 مليارات دولار خلال الربع الرابع، مما يضيف ضغط بيع مستمر.

ربحية التعدين عند مستويات السعر الحالية: استخدام حاسبة تعدين العملات الرقمية للتخطيط لنهاية العام

بالنسبة لمنقبي العملات الرقمية الذين يجهزون ميزانيات التشغيل، تستدعي البيئة السعرية الحالية تحليلًا دقيقًا باستخدام حاسبة تعدين العملات الرقمية. عند 88,700 دولار، تظل اقتصاديات التعدين قابلة للحياة ولكنها لم تعد مربحة بشكل مذهل مقارنة بالمستويات التي شهدها بداية العام عندما اقترب البيتكوين من 126,080 دولار—أعلى مستوى على الإطلاق. يجب على المنقبين مراعاة مستويات الصعوبة الحالية، وتكاليف الكهرباء، وكفاءة الأجهزة عند نمذجة العوائد المحتملة. تساعد حاسبة تعدين العملات الرقمية في قياس تأثير تقلبات السعر على التخطيط التشغيلي على المدى الطويل وتحديد عتبات التعادل.

السياق التاريخي مهم: البيتكوين الآن منخفض حوالي 5% من نفس الفترة من العام الماضي، مما يجعل عام 2025 على المسار لتحقيق أول خسارة سنوية خلال ثلاث سنوات. يمثل هذا انعكاسًا حادًا عن بداية 2025، عندما بدأ البيتكوين العام بموجة صعود قوية مدفوعة بالتفاؤل بسياسات صديقة للعملات المشفرة تحت إدارة ترامب الثانية. تلاشت تلك الحماسة مع تزايد عدم اليقين حول مقترحات التعريفات الجمركية، مما زعزع الأسواق العالمية وتجزأ ثقة المستثمرين.

توقعات السوق: متى ستعود الثقة؟

حذر Jasper De Maere، استراتيجي المكتب في Wintermute، من أن المتداولين يجب أن يتجنبوا الاعتماد المفرط على إشارات السعر قصيرة الأمد خلال بيئة ذات سيولة منخفضة. “سأتوقع استمرار تحركات مبالغ فيها على تدفقات خفيفة خلال رأس السنة،” أشار، مشيرًا إلى أن ظروف العطلات تخلق حركة سعرية مشوهة غير مرتبطة بقيمة اكتشاف أساسية.

التباين مع الأصول ذات المخاطر التقليدية واضح. بينما تعافت الأسهم الأمريكية إلى حد كبير من الصدمات الأخيرة، ظل البيتكوين عالقًا في توحيد جانبي. يشير هذا التباين إلى أن أسواق العملات المشفرة لا تزال تستهلك تصحيح أكتوبر وتعيد التموضع للتحرك الاتجاهي التالي. تتوقع QCP Capital أن يعيد تموضع المشتقات تدريجيًا مع بداية عام 2026 وعودة المتداولين من العطلات، لكن من المحتمل أن تظل حركة السعر على المدى القصير متقلبة.

يُجمع المشاركون في السوق على أن الثقة الحقيقية لن تعود إلا عندما يعود حجم التداول إلى المستويات الطبيعية ويستقر تموضع الرافعة المالية. حتى ذلك الحين، ستظل حاسبة تعدين العملات الرقمية أداة لا تقدر بثمن للمشاركين الذين يحاولون فهم عتبات الربحية عبر سيناريوهات سعرية مختلفة. يظل السوق محصورًا ضمن النطاق، واتجاه الاختراق—سواء نحو 101,000 دولار أو نحو 72,000 دولار—سيعتمد بشكل رئيسي على القوة التي تعيد فرض سيطرتها: التجميع الصعودي أو الاستسلام الهبوطي. حتى ذلك الحين، تظل الصبر وإدارة المراكز بحكمة هو الطريق الحكيم.