استسلام عمال مناجم البيتكوين: 60 يوما من الضغط وعلامات التعافي

تستمر موجة استسلام المعدنين في إعادة تشكيل مشهد شبكة البيتكوين. انخفضت قوة الحوسبة في الشبكة بحوالي 15٪ عن ذروتها في أكتوبر، مما يعكس عملية مؤلمة عندما تضطر شركات التعدين إلى إيقاف المعدات بسبب تضييق حاد في هوامش الأرباح. هذا الاستسلام، الذي بدأ في نهاية نوفمبر، استمر بالفعل لما يقرب من شهرين ويخلق وضعا صعبا للصناعة.

انخفاض معدل التجزئة للشبكة بنسبة 15٪: دليل على موجة استسلام المعدنين

انخفض متوسط قوة الحوسبة التي تؤمن البلوكشين من حوالي 1.1 زيتاهاش في الثانية (ZH/s) في أكتوبر إلى حوالي 977 إكساهاش في الثانية (EH/s). هذا الانخفاض الذي يصل إلى سدس طاقة الشبكة يشير إلى أن المعدنين يغلقون المعدات أو يغلقون عملياتهم بالكامل.

مثل هذا الانخفاض في معدل التجزئة هو ظاهرة نادرة تحدث عادة فقط في الأزمات الاقتصادية لصناعة التعدين. في الدورة الحالية، يعد تراجع قوة الحوسبة مؤلما بشكل خاص، إذ يتزامن مع المبالغة في تقدير المستثمرين لربحية التعدين التقليدي في ظل تزايد المنافسة وركود أسعار الكهرباء.

شريط هاش مقلوب: علامة على اقتراب نهاية المبيعات

تم عكس مقياس Hash Ribbon الخاص ب Glassnode، الذي يتتبع شدة الاستسلام، في 29 نوفمبر — بعد فترة وجيزة من اختبار البيتكوين للقاع القريب من 80,000 دولار. يقارن المؤشر اتجاهات معدل التجزئة قصير وطويل الأجل لتحديد متى يخرج عمال تعدين الهامش من السوق.

عندما يكون شريط التجزئة في حالة معكوسة، غالبا ما يجبر المعدنون على بيع البيتكوين لتمويل الأنشطة المستمرة، مما يخلق عرضا قصير الأجل للسوق. ومع ذلك، وفقا لتحليل فان إيك، فقد اعتبرت مثل هذه الفترات من الاستسلام تاريخيا إشارات عكس الاتجاه. يشير المستثمرون إلى أن الضغط على صناعة التعدين عادة ما يسبق استئناف زخم الأسعار، حيث يغادر المشغلون غير الفعالين السوق.

يشير المؤشر الآن إلى أن أسوأ مرحلة من الاستسلام قد تقترب من الانتهاء. عندما يتجاوز متوسط معدل التجزئة المتحرك لمدة 30 يوما متوسط الحركة لمدة 60 يوما، غالبا ما يتزامن ذلك مع تعافي حركة السعر. لم تصل مثل هذه الإشارة بعد، لكن ظهورها سيكون مهما للغاية لانقلاب المشاعر.

صعوبة التعدين تستمر في التراجع وسط تدفق الكهرباء

تزيد المشكلة سوءا سلسلة من التعديلات السلبية على صعوبة التعدين. يقوم النظام تلقائيا بضبط الصعوبة للحفاظ على زمن كتلة يقارب 10 دقائق – وفي الظروف الحالية، يقلل هذا التعديل من متطلبات قوة المعالجة.

في منتصف يناير، من المخطط تصحيح صعوبة آخر بنسبة 4٪ إلى حوالي 139 تريليون (T). هذه هي التعديل السابع السلبي خلال الفترات الثماني الماضية - سلسلة غير مسبوقة تركز على حجم تدفق الطاقة الإنتاجية من الشبكة. كل تخفيض في الصعوبة هو تأكيد مؤلم على أن استسلام عمال المناجم مستمر أعمق مما كان عليه من قبل.

من البيتكوين إلى الذكاء الاصطناعي: المعدنون يبحثون عن مخرج من الأزمة

ضغط إضافي على شريحة المشترين في السوق يخلق بسبب اتجاه غير معتاد: حيث تحول شركات التعدين الكبرى قوتها الحاسوبية إلى الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء. شركات مثل Riot Platforms تبيع البيتكوين بنشاط لتمويل استثمارات رأس مال كثيفة في البنية التحتية الذكاء الاصطناعي. الصفقة الأخيرة بين Riot Platforms مع AMD لاستئجار سعة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي تمثل هذا التحول.

تخلق هذه التحولات موجة إضافية من مبيعات البيتكوين، حيث يحتاج المعدنون إلى تحويل ممتلكاتهم لإعادة توجيه معداتهم. تظهر هذه الظاهرة أن الاستسلام في التعدين التقليدي ناجم جزئيا ليس فقط عن انخفاض الربحية، بل أيضا بسبب إمكانية استخدام المعدات بشكل أكثر ربحية في القطاعات ذات الصلة بصناعة الحوسبة.

XRP ينخفض إلى مستويات حرجة مع موجة تصحيح السوق

في ظل استسلام طويل الأمد وانخفاض معدل التجزئة، تتعرض الأصول الخطرة لضغط. انخفض مؤشر ريبل (XRP) بحوالي 5٪ من 1.91 دولار إلى مستواه الحالي البالغ 1.83 دولار في الأيام الأخيرة نتيجة تصحيح أوسع ناجم عن تراجع البيتكوين. يعكس هذا التراجع ديناميكية عامة: عندما تفقد الأصول السائدة زخمها، تكون الرموز ذات الرهان العالي أول من يتضرر.

تسارع الانخفاض بعد اختراق الدعم الرئيسي عند 1.87 دولار على الأحجام المرتفعة، مما عوض المكاسب المتراكمة في بداية العام. ومع ذلك، لا يزال المشترون يدافعون بنشاط عن منطقة الدعم بين 1.78 و1.80 دولار. يراقب المتداولون الآن عن كثب مستوى 1.80 دولار كخط دفاع رئيسي. للتأكد من أن هذا مجرد تصحيح قبل ارتفاع جديد، يتطلب الأمر انتعاشا مستمرا فوق 1.87-1.90 دولار.

المنظور النهائي: نهاية الاستسلام قريبة

استسلام عمال تعدين البيتكوين، رغم أنه مؤلم، يحمل علامات تطرف تاريخي. إن مزيج شريط التجزئة المقلوب، وتراجع التعقيد، وإعادة توجيه القدرات نحو الذكاء الاصطناعي يشير إلى أن الصناعة تمر بمرحلة التحول. عندما ينتهي الاستسلام، سيضعف العرض في السوق، مما قد يفتح الطريق لتعافي سعر البيتكوين والأصول المرتبطة به.