#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether? 🚨 تصفية كبيرة من نوع Risk-Off: بيتكوين، الذهب وGDX تتعرض لضربة متزامنة — أزمة السيولة في فبراير 2026

الصدمة السوقية المبكرة في فبراير 2026 ليست انهيارًا تقليديًا للعملات المشفرة — إنها حدث شامل مدفوع بالسيولة يضرب حتى الملاذات الآمنة الكلاسيكية مثل الذهب. شهدت العملات المشفرة، والصناديق المتداولة ذات الرافعة المالية، وشركات تعدين الذهب عمليات بيع متزامنة ك cascades ذات حجم كبير، وتصفية قسرية، وقوة الدولار، وتعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، مما أدى إلى تصفية الأيادي الضعيفة. على الرغم من قسوتها على المدى القصير، فإن هذه الظروف تاريخيًا تمهد الطريق لانتعاشات قوية بمجرد أن يتراجع الذعر.
📊 لمحة حالية (حتى 8 فبراير 2026)
بيتكوين (BTC): 69,000–70,000 دولار، تعافت من أدنى مستويات داخل اليوم في 5-6 فبراير قرب 60,000–61,000 دولار. كانت أكبر خسارة ليوم واحد تجاوزت -15% في 5 فبراير، وهي الأشد منذ أواخر 2022. من أعلى مستوى له في 2025 عند ($126,000)، انخفض البيتكوين حوالي 45%.
الذهب الفوري: حوالي 4,950 دولار، بعد تراجع من أعلى مستوى في يناير عند حوالي 5,600 دولار. سجلت أدنى مستويات داخل اليوم في 5 فبراير حوالي 4,815 دولار، تصحيح بنسبة 10–15%، ومع ذلك لا تزال مرتفعة بشكل كبير منذ بداية العام.
GDX (صندوق تعدين الذهب من فان إيك): حوالي 97.39 دولار في 6 فبراير، بعد أن انخفض إلى حوالي 92.44 دولار في 5 فبراير، حركة بنسبة -6.3%، تعكس الرافعة المالية المضاعفة للمعدنين بالنسبة لأسعار الذهب.
💥 ارتفاع الحجم والسيولة — آليات الكاسكيد
شهدت البيتكوين حجم تداول يومي يزيد عن 100 مليار دولار في 5-6 فبراير، مضاعفًا أو ثلاث مرات عن الطبيعي، مدفوعًا بتصفية العقود الدائمة/العقود المستقبلية، معدلات التمويل السلبية، وانفجارات وقف الخسارة. شهدت عقود الذهب الآجلة (كومكس) تداولًا هائلًا، مع تداولات في نطاق 4,655–4,958 دولار في 6 فبراير. كما ارتفع GDX، حيث تم تداول حوالي 39 مليون سهم في 5 فبراير. يبرز البيع المتزامن عبر هذه الأصول كيف أن السيولة المنخفضة تعزز الترابط في بيئات المخاطر القصوى.
🔍 المحركات الكلية — بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشدد وقوة الدولار
ارتفاع معدلات الفائدة الحقيقية، حذر البنوك المركزية، وقوة الدولار ضغطت على المراكز ذات الرافعة المالية. عانى الذهب من حيث الدولار، وتضييق هامش ربح المعدنين، وتصرف البيتكوين كأنه مخاطرة عالية بيتا، يتتبع أسهم التكنولوجيا عن كثب (ارتباط ناسداك ~0.8). كانت توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، وتباطؤ خفض الفائدة، ومخاوف الميزانية، بمثابة محفز لعملية تقليل الرافعة المالية بشكل متزامن.
💰 جني الأرباح بعد انتعاشات 2025 المدوية
شهد كل من البيتكوين والذهب عمليات تصحيح بعد التمدد المفرط. تم محو مكاسب البيتكوين بعد الانتخابات وفي أواخر 2025، بينما شهد الذهب والمعدنين، الذين تفوقوا بشكل كبير منذ بداية العام، تصحيحات حادة. تحول شعور السوق من الجشع إلى الخوف، مما أدى إلى تصفية عبر الأصول.
🏦 تدفقات المؤسسات وإعادة التوازن القسرية
تسببت تدفقات الصناديق المتداولة في البيتكوين وسحوبات GDX، بالإضافة إلى طلبات الهامش على عقود الذهب الآجلة، في تأثيرات متسلسلة. غالبًا ما تبيع مكاتب متعددة الأصول مراكز مترابطة لزيادة السيولة، مما يعزز الانخفاض المتزامن.
⚠️ المحفزات الفنية
كسر البيتكوين دعمًا رئيسيًا، وانخفض مؤشر القوة النسبية إلى مناطق التشبع في البيع، وسرعت عمليات وقف الخسارة من عمليات البيع. تزامن انهيار الذهب من أعلى مستويات يناير مع شموع حمراء ذات حجم تداول مرتفع، وزادت الرافعة المالية للمعدنين من نسبة الانخفاض. زادت هذه العوامل الفنية من الضغوط الكلية، مما أدى إلى تصفية قصوى على المدى القصير.
🧭 ملخص السوق والتوقعات
على الرغم من الانخفاضات القاسية — حوالي 45% للبيتكوين، 10–15% للذهب، وأكثر من 15% لـGDX — فإنها ناتجة عن عوامل كلية ومؤقتة. لا تشير إلى تحول جوهري في دور الذهب كمأمن أو في قصة اعتماد البيتكوين. تاريخيًا، تفرغ مثل هذه الذروات من الخوف الأيادي الضعيفة وتخلق فرصًا للانتعاش بمجرد أن تعود السيولة ويخف ضغط الدولار.
📈 المستويات الرئيسية للمراقبة
البيتكوين: اختبار دعم عند 65 ألف دولار، حجم التداول المتراجع يشير إلى استنفاد القوة وفرصة للشراء.
الذهب: منطقة تجميع بين 4,800 و4,900 دولار، من المحتمل أن يتعافى على خلفية ضعف الدولار أو تخفيف الهامش.
GDX: دعم عند 90 دولار، من المتوقع أن يتعافى إذا استقر الذهب وعكس حجم التداول الاتجاه.
الاقتصاد الكلي: راقب مؤشر الدولار $70K DXY$60K ، تعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي، واستنفاد الحجم للحصول على إشارات مبكرة.
💡 التحيز طويل الأمد
لا تزال جميع الأصول الثلاثة تحتفظ بسرديات هيكلية صعودية: يستفيد الذهب من تخزين البنوك المركزية والمؤسسات، ويزيد المعدنون من leverage المعادن الصاعدة، ويواصل البيتكوين مسار اعتماده وندرة عرضه. الصبر ضروري خلال هذا التذبذب العنيف — لا تزال سلوكيات "التصفية قبل الارتفاع التالي" سارية.