وجهة نظر: سوق التوقعات في الولايات المتحدة يثير موجة حارة لكن هناك مخاطر فقاعة: تنظيم اللعبة وقيود السيولة تصبح متغيرات رئيسية

أو ديلي ستيل بول ديلي نيوز: أشارت التحليلات إلى أن ازدهار سوق التوقعات في الولايات المتحدة يعتمد على أساس غير مستقر، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى مساحة التهرب من التنظيم، على سبيل المثال، لا توجد حاليًا أنظمة متطورة في الولايات الأمريكية لتنظيم مشاركة المستخدمين في الرهانات على الأحداث الرياضية من خلال سوق التوقعات، وتظهر بيانات Dune Analytics أن معاملات الرياضة تمثل حوالي 85% من حجم تداول Kalshi في عام 2025، وPolymarket تمثل حوالي 39%. يعتقد Devin Ryan، مدير أبحاث التكنولوجيا المالية في Citizens Bank، أن السوق بحاجة إلى وضع قواعد نزاهة متكاملة، وأن حجم التداول في الأسواق غير الرياضية يحتاج إلى زيادة، حاليًا، حجم السوق لتوقعات بيانات التضخم CPI في يناير على منصة Kalshi أقل من مليون دولار، وحجم سوق توقعات التضخم الأساسي أقل من 30 ألف دولار، وهذا السيولة غير كافية لجذب المؤسسات للمشاركة.

بالإضافة إلى ذلك، يظهر سوق التوقعات في الولايات المتحدة حاليًا خصائص “الازدهار الهش”، حيث يعتمد النمو بشكل رئيسي على المساحات الرمادية التنظيمية واستثمارات التسويق الكبيرة، وإذا تم تشديد التنظيم أو انخفاض اهتمام المستخدمين، قد يتعرض النمو لضغط. هناك أيضًا نوع من المساومة على مستوى التنظيم، فمثلًا، يدعي سوق التوقعات في الولايات المتحدة عادة أنه يخضع لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) كعقد أحداث، لكن الوكالات التنظيمية على مستوى الولايات تتخذ مواقف أكثر حذرًا، وقد تصل النزاعات القانونية ذات الصلة في النهاية إلى المحكمة العليا للفصل فيها. (BusinessInsider)