موسم أرباح الربع الرابع يبدأ بقوة: النتائج المبكرة تشير إلى نمو قوي في المستقبل

متى يبدأ الربع الرابع من حيث توقعات السوق؟ بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون أداء الشركات عن كثب، فإن موسم أرباح الربع الرابع قد قدم بالفعل إجابات مقنعة. من خلال الأسابيع الأولى من التقارير المالية، نرى بداية قوية تشير إلى أساسيات اقتصادية صحية وربحية قوية للشركات مع اقتراب عام 2025. قاد القطاع المالي هذا الاتجاه، حيث وضع بنوك وشركات القطاع المالي الأخرى نغمة قوية لما يتكشف عبر السوق الأوسع.

القطاع المالي يحقق أداء استثنائي في الربع الرابع لبدء الموسم

سلطت دورة التقارير المبكرة للربع الرابع الضوء على سبب بقاء القطاع المالي محورًا لفهم صحة السوق بشكل عام. حتى يوم الجمعة، 17 يناير، كانت شركات القطاع المالي قد كشفت عن زيادة في الأرباح بنسبة +24.4% مع ارتفاع الإيرادات بنسبة +11%—وتسارع ملحوظ مقارنة بالربع الأخير. لم تكن هذه النتائج قوية فقط من حيث الأرقام الرئيسية: حيث تفوقت 100% من شركات القطاع المالي على تقديرات الأرباح للسهم، بينما تجاوزت 81.3% توقعات الإيرادات. هذا المستوى من الأداء المتفوق غير معتاد ويعكس قوة تسعير القطاع وكفاءته التشغيلية.

ما يجعل هذا الأداء مهمًا بشكل خاص هو تمثيل الشركات المبلغة المبكرة. جاءت نتائج القطاع المالي حتى منتصف يناير من 17.6% من شركات القطاع التي تمثل مجتمعة 35.1% من إجمالي رأس مال السوق للقطاع ضمن مؤشر S&P 500. هذا التركيز على الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة يعني أن البيانات تعكس بشكل حقيقي أداء أكبر اللاعبين في النظام المالي، وليس عينة مشوهة من الشركات الصغيرة.

الصورة الأوسع لمؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة تؤكد نغمة بناءة. حتى 17 يناير، كانت 42 شركة من مكونات المؤشر قد أبلغت، وتمثل 9.5% من إجمالي رأس مال السوق للمؤشر. حققت هذه الشركات نموًا في الأرباح بنسبة +21.8% مع ارتفاع الإيرادات بنسبة +7.3%، مع تفوق 81% على تقديرات الأرباح للسهم و71.4% على توقعات الإيرادات. المقياس الأكثر إثارة للإعجاب هو أن 66.7% من هذه الشركات تفوقت على كل من الأرباح والإيرادات في آن واحد—نسبة تفوق تتجاوز المتوسطات التاريخية وتشير إلى قوة تشغيلية حقيقية وليس مجرد شعور السوق.

36 شركة من عمالقة S&P 500 ستبلغ عن نتائجها هذا الأسبوع: ماذا يراقب وول ستريت

الاختبار الحقيقي يأتي مع دخول موسم التقارير للربع الرابع ذروته، حيث من المقرر أن تبلغ أكثر من 150 شركة عن نتائجها خلال هذا الأسبوع الحاسم—بما في ذلك 36 شركة من مكونات S&P 500. بنهاية الأسبوع، سيكون المستثمرون قد استعرضوا أرباح الربع الرابع من أكثر من 15% من مكونات المؤشر، مما يوفر رؤية أوضح بشكل كبير لمسار الأرباح الإجمالي.

من بين الشركات الرئيسية المبلغة هذا الأسبوع، تحظى شركات بطاقات الائتمان باهتمام خاص من المستثمرين: Capital One Financial [COF]، Discover Financial [DFS]، American Express [AXP]، وAlly Financial [ALLY] ستصدر جميعها نتائجها. لقد شهدت هذه الأسماء انتعاشًا ملحوظًا بعد الانتخابات، ويترقب العديد من مراقبي السوق ما إذا كان الزخم يمكن أن يستمر بعد الإعلان عن الأرباح. القراءة من البنوك الكبرى توفر خلفية مواتية—حيث تظل مؤشرات جودة الائتمان التي كشفت عنها البنوك في وقت سابق من الموسم ذات صلة بتوقعات أداء شركات بطاقات الائتمان.

بعيدًا عن القطاع المالي، هناك أسماء كبرى من قطاعات متعددة ستبلغ عن نتائجها هذا الأسبوع: نتفليكس تهيمن على قطاع البث، بينما تركز شركات Proctor & Gamble وJohnson & Johnson على السلع الاستهلاكية والأدوية على التوالي. شركة Texas Instruments، و3M، وVerizon Communications تقدم وجهات نظر في التصنيع والاتصالات. النقل ممثل بشكل خاص مع مشغلي السكك الحديدية Union Pacific وCSX، بالإضافة إلى شركات الطيران United Airlines وAmerican Airlines التي ستبلغ عن نتائجها. تنوع الشركات المبلغة هذا الأسبوع يضمن أن نحصل على رؤية حقيقية لكيفية أداء قطاعات اقتصادية مختلفة.

لماذا قد يعيد أرباح هذا الأسبوع توقعات النمو لعام 2025

يحمل مشهد أرباح الربع الرابع تبعات تتجاوز النتائج الفصلية، حيث أن السياق التاريخي مهم هنا: نتائج القطاع المالي هذا الموسم تفوقت على مقاييس المقارنة من فترات قريبة من حيث نمو الأرباح ونسب تجاوز الإيرادات. هذا التسارع يشير إلى أن خط اتجاه النمو قد يكون في ارتفاع وليس ثابتًا.

بالنظر إلى عامي 2025 و2026، تتوقع التوقعات الإجماعية نمو أرباح مزدوج الرقم في كلا العامين—ومع ذلك، فإن هذا النمو القوي واسع النطاق وليس مركزًا في فائز واحد أو اثنين من القطاعات. من المتوقع أن تحقق جميع 16 قطاعًا من قطاعات Zacks نموًا في الأرباح في 2025، مع توقع أن تصل 10 من هذه القطاعات الستة عشر إلى نمو مزدوج الرقم. هذا التشارك الواسع يختلف عن السنوات الأخيرة حيث كان النمو مركزًا بشكل كبير في التكنولوجيا وعدد قليل من الشركات ذات القيمة السوقية الضخمة.

تشير القوة المبكرة للقطاع المالي وأداء مؤشر S&P 500 إلى أن رواية أرباح 2025 قد تتحقق فعلاً كما هو متوقع. ومع ذلك، مع تقارير فقط من 15% من مكونات المؤشر بحلول الجمعة القادمة، يظل حجم العينة صغيرًا بما يكفي ليحمل التعميم مخاطر. ستؤكد نتائج هذا الأسبوع إما النغمة الإيجابية أو تكشف عن تصدعات مهمة في أساسيات الأرباح. للمستثمرين الذين يضبطون مواقف محافظهم وتخصيص القطاعات، يمثل موسم التقارير هذا نقطة انعطاف حقيقية في الثقة بنتائج النمو لعام 2025.