وودوارد تستفيد من نمو مبيعات الشركات المصنعة الأصلية لتجاوز توقعات الربع الأول، وترفع التوجيه السنوي

وودوارد، شركة (WWD) حققت أداءً مذهلاً في الربع الأول من السنة المالية 2026، مع زخم قوي في مبيعات الشركات المصنعة الأصلية عبر كلا قطاعيها الأساسيين، مما دفع الشركة لتتفوق بشكل كبير على توقعات وول ستريت. أعلنت شركة تصنيع معدات الطيران والصناعات عن أرباح معدلة للسهم قدرها 2.17 دولار، بزيادة بنسبة 60.7% على أساس سنوي، متجاوزة تقديرات زاكز الإجماعية بنسبة 31.5%. وقد تم تعزيز هذا الأداء الاستثنائي من خلال نتائج قوية على مستوى الإيرادات، حيث بلغت المبيعات الصافية الفصلية 996 مليون دولار، بزيادة بنسبة 29% على أساس سنوي، وتجاوزت التقديرات الإجماعية بنسبة 10.1%. عزت الإدارة هذا الأداء القوي إلى الطلب الواسع عبر كلا القطاعين، مع قوة خاصة في قنوات الشركات المصنعة الأصلية التي أدت إلى زيادة الإيرادات وتوسيع الهوامش.

مكنت التميز التشغيلي والتنفيذ المنضبط عبر الفرق العالمية الشركة من الاستفادة من ظروف السوق المواتية. ردًا على هذا الربع القوي، رفعت وودوارد توقعاتها للسنة المالية 2026 كاملة لكل من المبيعات والأرباح، مما يشير إلى ثقة الإدارة في استدامة الزخم. بعد الإعلان، ارتفع السهم بنسبة 15% في التداول بعد ساعات العمل. على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية، زادت أسهم وودوارد بنسبة 78.3%، متفوقة بشكل كبير على ارتفاع صناعة معدات الطيران والدفاع في زاكز بنسبة 39.9%.

قطاع الطيران: مبيعات الشركات المصنعة الأصلية والخدمات التجارية تقود النمو

حقق قسم الطيران مبيعات صافية قدرها 635 مليون دولار، مع زيادة بنسبة 29% على أساس سنوي، مدعومة بنمو متوازن عبر خدمات الشركات التجارية، وقنوات الشركات المصنعة الأصلية التجارية والدفاعية. ضمن هذا القطاع، ارتفعت مبيعات الشركات المصنعة الأصلية الدفاعية وخدمات الدفاع بنسبة 23% و1% على التوالي، مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي. زادت مبيعات الشركات المصنعة الأصلية التجارية بنسبة 22% على أساس سنوي، بينما قفزت أنشطة الخدمات التجارية بنسبة 50%، مما يبرز الطلب القوي من كلا من الشركات المصنعة الأصلية ومقدمي خدمات ما بعد البيع.

وصلت الأرباح القطاعية إلى 148 مليون دولار، مقارنة بـ95 مليون دولار في الربع السابق، بزيادة ملحوظة بنسبة 56%. دعم هذا التوسع في الأرباح عدة عوامل: تحقيق أسعار فعال عبر عقود الشركات المصنعة الأصلية، وتشكيلة منتجات ملائمة لزيادة الهوامش، ونمو حجم المبيعات بشكل قوي. تم تعويض جزء من هذه المكاسب جزئيًا من خلال استثمارات رأس مال مخططة في توسعة تصنيع الطيران وضغوط التكاليف التضخمية المستمرة. من الجدير بالذكر أن هوامش الطيران توسعت بمقدار 420 نقطة أساس لتصل إلى 23.4%، مما يظهر قدرة الشركة على تحويل نمو الإيرادات إلى قوة دفع في الأرباح.

قطاع الصناعات: قوة السوق المتنوعة تدعم توسع المبيعات

سجل قطاع الصناعات مبيعات صافية قدرها 362 مليون دولار، بزيادة بنسبة 30% على أساس سنوي عبر عدة أسواق نهائية. قفزت مبيعات النقل بنسبة 55%، بينما زادت مبيعات النفط والغاز بنسبة 28%، مما يعكس طلبًا واسعًا. نما توليد الطاقة بنسبة 7%، وهو معدل معتدل يعكس بشكل رئيسي بيع أعمال الاحتراق في العام السابق. باستثناء تأثير هذا البيع، كان من المتوقع أن ينمو توليد الطاقة بنسبة تتراوح في منتصف العشرينات من حيث النسبة المئوية. على أساس جوهري، باستثناء عمليات الطرق السريعة في الصين، توسعت مبيعات الصناعات بنسبة 22%، مما يبرز قوة الطلب الأساسية.

قفزت أرباح القطاع إلى 67 مليون دولار من 40 مليون دولار قبل عام، بزيادة قدرها 67.5%. توسعت هوامش الصناعات الأساسية بمقدار 410 نقطة أساس لتصل إلى 18.5% من المبيعات، مدفوعة بأسعار ملائمة، وحجم مبيعات أعلى، وتشكيلة منتجات مفيدة، رغم أنها كانت مقيدة جزئيًا بضغوط التضخم. تعكس هذه التوسعة في الهوامش نفس القوة التشغيلية التي شهدها قطاع الطيران، وتؤكد على تنفيذ الإدارة الفعال.

القوة المالية: تحسين توليد النقد والعائد للمساهمين

وسع الهامش الإجمالي بمقدار 480 نقطة أساس على أساس سنوي ليصل إلى 29.3%، مما يعكس القوة التشغيلية الإيجابية المدمجة في هيكل تكاليف وودوارد. بلغت التكاليف والمصاريف التشغيلية الإجمالية 827.3 مليون دولار، بزيادة قدرها 23.3% مقارنة بالعام السابق، بينما ارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 207.8 مليون دولار من 134.9 مليون دولار، بزيادة قدرها 54%.

تسارع تدفق النقد بشكل كبير في الربع. أنتجت وودوارد 114.4 مليون دولار من الأنشطة التشغيلية، مقارنة بـ34.5 مليون دولار قبل عام، بزيادة قدرها 232%. وصل التدفق النقدي الحر إلى 70 مليون دولار مقابل مليون دولار في الفترة السابقة، وهو تحول ملحوظ مدفوع بنشاط قوي في خدمات الطيران التجارية وزيادة إيرادات الصين على الطرق السريعة ضمن قطاع الصناعات. من الجدير بالذكر أن الشركة لم تتعرض لانخفاض موسمي معتاد في الإيرادات وحافظت على مستويات إنتاج ثابتة رغم قلة أيام العمل خلال الربع.

بلغت نفقات رأس المال 44 مليون دولار في الربع الأول، ارتفاعًا من 34 مليون دولار، مع إشارة الإدارة إلى أن الإنفاق الرأسمالي سيزداد بشكل كبير خلال الثلاثة أرباع المتبقية. ويقود هذا الاستثمار بشكل رئيسي توسعة منشأة سبارتانبرج ومبادرات الأتمتة المستمرة التي ستدعم الإنتاجية والقدرة المستقبلية.

من منظور المساهمين، أعادت وودوارد 146 مليون دولار للمساهمين من خلال توزيعات أرباح بقيمة 17 مليون دولار وإعادة شراء أسهم بقيمة 129 مليون دولار، مما يعكس ثقة الإدارة في خلق قيمة طويلة الأمد.

حتى 31 ديسمبر 2025، حافظت الشركة على ميزانية قوية مع 454.3 مليون دولار من النقد والنقد المعادل مقابل ديون طويلة الأجل بقيمة 457 مليون دولار، مما يوفر مرونة مالية للاستثمارات المستمرة وعوائد رأس المال.

التوجيه السنوي الكامل يعكس استدامة الزخم

مدعومة بالأداء القوي في الربع الأول واستمرار الطلب القوي، رفعت وودوارد توقعاتها للسنة المالية 2026 بشكل كبير. تتوقع الآن الشركة أن تزيد المبيعات الصافية الموحدة بنسبة 14% إلى 18% مقارنة بالتوقع السابق من 7% إلى 12%، وهو تعديل تصاعدي كبير.

بالنسبة لكل قطاع، من المتوقع أن ينمو قطاع الطيران بنسبة 15% إلى 20% (مقابل 9% إلى 15% سابقًا)، بينما من المتوقع أن يزيد قطاع الصناعات بنسبة 11% إلى 14% (مقابل توقع سابق من 5% إلى 9%). تؤكد هذه التوقعات المرتفعة على اقتناع الإدارة باستدامة الطلب السوقي وقدرة الشركة على الاستفادة من فرص OEM والخدمات التجارية في قطاعات الطيران والصناعات.

وفيما يخص الربحية، لا تزال أرباح قطاع الطيران متوقعة أن تمثل بين 22% و23% من مبيعات القطاع، بينما من المتوقع أن تتراوح هوامش أرباح قطاع الصناعات بين 16% و17%، وهو تحسن من التوجيه السابق من 14.5% إلى 15.5%، مما يشير إلى استمرار إمكانات توسع الهوامش. من المتوقع أن يظل التدفق النقدي المعدل والحر بين 300 مليون و350 مليون دولار، لدعم الاستثمارات الرأسمالية المستمرة وعوائد المساهمين.

كما رفعت الإدارة توقعاتها للأرباح المعدلة للسهم إلى نطاق 8.2 إلى 8.6 دولارات من التوقع السابق من 7.5 إلى 8.0 دولارات. تنوي الشركة إنهاء أعمال الطرق السريعة في الصين بحلول نهاية السنة المالية 2026، كخطوة استراتيجية لتحسين المحفظة.

تحمل وودوارد حاليًا تصنيف زاكز رقم 2 (شراء)، مما يعكس ثقة المحللين في مسار الشركة.

أداء نظيرات الصناعة يظهر أداءً متباينًا

شهد قطاع معدات الطيران والدفاع الأوسع أداءً متنوعًا. أعلنت شركة تيلادين تكنولوجيز (TDY) عن أرباح معدلة للربع الرابع من 2025 قدرها 6.30 دولارات للسهم، متجاوزة تقديرات زاكز الإجماعية البالغة 5.83 دولارات بنسبة 8.1%. بلغت المبيعات الإجمالية 1.61 مليار دولار، متجاوزة التوقعات بنسبة 2.7%، ونمت بنسبة 7.3% على أساس سنوي.

أعلنت شركة تكترون (TXT) عن أرباح معدلة للربع الرابع قدرها 1.73 دولار للسهم، متقاربة من التوقع البالغ 1.74 دولار، مع تحسين بنسبة 29.1% على أساس سنوي. بلغت الإيرادات 4.18 مليار دولار، متجاوزة التوقعات بنسبة 0.8%، ونمت بنسبة 15.7% على أساس سنوي.

نشرت شركة هكسل (HXL) أرباحًا معدلة للربع الرابع قدرها 52 سنتًا للسهم، متوافقة مع الربع نفسه من العام الماضي، متجاوزة التوقع البالغ 50 سنتًا بنسبة 4%. بلغت المبيعات الصافية 491.3 مليون دولار، متجاوزة التوقعات، ونمت بنسبة 3.7% على أساس سنوي، رغم وتيرتها المعتدلة مقارنة مع المنافسين.