فهم الفائدة المركبة وفائدة الائتمان في تمويل البناء

بالنسبة للمهنيين الماليين وطلاب الأعمال، يُمثل التمييز بين الفائدة المخصّصة وفائدة الاعتماد المحاسبي تحديًا أساسيًا في منهجية مسك الدفاتر. فكلاهما يمثل مصاريف مشروعة، إلا أنهما يتدفقان عبر البيانات المالية بطرق مختلفة تمامًا. في جوهرهما، تتطلب هاتان الفئتان من الفوائد معالجات محاسبية مختلفة لأنها تخدم أغراضًا مختلفة جوهريًا في دورة حياة أصول الشركة وعملياتها.

كيف تعمل الفائدة المخصّصة في بناء الأصول

تحتل الفائدة المخصّصة موقعًا فريدًا على الميزانية العمومية. عندما تقترض شركة أموالًا خصيصًا لتمويل بناء أو شراء أصل ثابت طويل الأجل — مثل مبنى، منشأة تصنيع، أو مشروع بنية تحتية — تصبح رسوم الفائدة التي تتكبدها خلال فترة البناء جزءًا من التكلفة الإجمالية للأصل بدلاً من أن تكون مصروفًا فوريًا.

خذ مثالاً عمليًا: يقوم مصنع باقتراض 100,000 دولار بفائدة سنوية قدرها 10% لبناء منشأة إنتاج جديدة. خلال فترة البناء التي تستمر عامين، تدفع الشركة حوالي 10,000 دولار سنويًا كفائدة. بدلاً من تسجيل هذا المبلغ البالغ 20,000 دولار كمصروف فوري، يقوم المحاسبون برأسلته — أي يضيفونه إلى أساس تكلفة المبنى في الميزانية العمومية ليصبح 120,000 دولار (تكاليف البناء الأصلية بالإضافة إلى الفائدة المخصّصة). يتماشى هذا النهج مع مبدأ المطابقة في المحاسبة، الذي يضمن الاعتراف بتكاليف التمويل على مدى عمر الأصل المفيد من خلال الاستهلاك، بدلاً من تركيزها في سنوات البناء.

المنطق بسيط: بما أن الفائدة تُمكّن مباشرة من إنشاء أصل سيولد إيرادات لسنوات قادمة، فمن المنطقي معاملة مصروف الفائدة كجزء من تكلفة شراء ذلك الأصل. تمامًا كما يتم رأسلة مواد العمل والمواد، يتم أيضًا رأسلة فائدة الاعتماد المرتبطة بعملية البناء.

آلية تراكم الفائدة المستحقة

تعمل الفائدة المستحقة على مبدأ مختلف تمامًا. فهي تمثل الفائدة التي تم تكبدها ولكن لم يتم دفعها نقدًا بعد. مصطلح “مستحقة” يعني أن الالتزام قد تراكم يومًا بعد يوم، على الرغم من عدم إجراء أي دفع.

إليك كيف تتراكم في الممارسة: افترض أن شركة اقترضت 100,000 دولار بمعدل 10% سنوي مع دفعات فائدة شهرية. كل يوم يظل فيه القرض قائمًا، تتراكم رسوم الفائدة. بعد يوم واحد، يكون المبلغ المستحق 27.40 دولار؛ بعد يومين، 54.79 دولار؛ بعد ثلاثة أيام، 82.19 دولار، وهكذا. تمثل هذه التكاليف التزامًا اقتصاديًا حقيقيًا ويجب الاعتراف بها كمصروفات في بيان الدخل مع تراكمها خلال الشهر — على الرغم من أن الشركة لم تدفع بعد للبنك.

من وجهة نظر محاسبية، تستخدم الشركات حساب مؤقت على الميزانية العمومية يسمى “الفائدة المستحقة الدفع” لتتبع هذا الالتزام المتزايد. يُطابق هذا الالتزام مع مصروف الفائدة المسجل في بيان الدخل، وفقًا لمبدأ الاستحقاق — الذي ينص على أنه يجب الاعتراف بالمصروفات عند تكبدها، وليس عند دفع النقد. فقط عندما تصدر الشركة شيكًا للبنك، يتم تقليل حساب الفائدة المستحقة الدفع ويقل رصيد النقد.

إذا كانت الشركة المقرضة بدلاً من المقترضة، فإن العملية تتكرر بنفس الطريقة. يظهر دخل الفائدة في بيان الدخل، بينما يظهر “الفائدة المستحقة القبض” على الميزانية العمومية كأصل في انتظار التحصيل.

الاختلافات الرئيسية في معاملة الميزانية العمومية

التمييز الأساسي يعتمد على التوقيت والغرض. تصبح الفائدة المخصّصة مكونًا دائمًا من تكلفة الأصل — فهي تبقى على الميزانية العمومية كجزء من الممتلكات والمنشآت والمعدات وتقل تدريجيًا من خلال الاستهلاك. أما الفائدة المستحقة الدفع، فهي مؤقتة؛ فهي موجودة فقط حتى يتم الدفع نقدًا، وعندها تختفي تمامًا من الميزانية العمومية.

من منظور الائتمان، يُظهر الفائدة المدفوعة على قروض البناء (المخصّصة) استثمار الشركة في القدرة الإنتاجية، بينما يكشف الفائدة المستحقة على القروض التشغيلية عن التزامات قصيرة الأجل. يجب على المحللين الماليين الذين يفحصون هذه الحسابات فهم التصنيف الذي ينطبق: تشير الفائدة المخصّصة إلى أن الشركة تبني للمستقبل، بينما تشير الفائدة المستحقة إلى التمويل التشغيلي الحالي.

يُعد هذا التمييز مهمًا جدًا لتقييم الجدارة الائتمانية. يميز الدائنون بين قدرة الشركة على خدمة الدين، بين تمويل البناء المخصّص والتكاليف التشغيلية المستحقة. الأول يعزز قاعدة الأصول؛ والثاني يمثل التزامًا فوريًا بالدفع. فهم نوع فائدة الائتمان التي تحملها الشركة يوفر رؤى حاسمة حول صحتها المالية وهيكل ديونها.