عملاقة التكنولوجيا تحقق مكاسب بنسبة 230% و 190%: أمازون وأوبر المدعومان بالذكاء الاصطناعي لا يزالان يقدمان إمكانات صعود

منذ بداية عام 2023، قدمت اثنتان من أكثر الأسهم ديناميكية في السوق أداءً لافتًا للنظر. ارتفعت شركة أوبر تكنولوجيز (بورصة نيويورك: UBER) بنسبة 230%، بينما صعدت أمازون (بورصة ناسداك: AMZN) بنسبة 190%. ومع ذلك، وفقًا لجيم كرامر، المدير السابق لصندوق التحوط الذي حقق متوسط عائد سنوي قدره 24% على مدى 14 عامًا، لا تزال كل من هاتين الشركتين فرص استثمارية جذابة على الرغم من مكاسبهما الكبيرة. ويستند حجج كل سهم على مزايا تنافسية فريدة في ثورة الذكاء الاصطناعي التي تعيد تشكيل الشركات الأمريكية.

ارتفاع أوبر بنسبة 230%: قيادة الروبوتات في النقل تمهد الطريق لنمو انفجاري

يعكس ارتفاع قيمة أوبر بنسبة 230% منذ يناير 2023 أكثر من مجرد زخم خدمات مشاركة الركوب. تدير الشركة ليس فقط منصة مشاركة الركوب الأبرز في العالم، بل أيضًا واحدة من أكبر شبكات توصيل الطعام. هذا النهج المزدوج يخلق محركًا قويًا لاكتساب العملاء — حيث تروّج أوبر لخدمات التوصيل لمستخدمي التنقل والعكس، مما يعزز الكفاءة التي يصعب على المنافسين مجاراتها.

وبعيدًا عن عملياتها الأساسية، بنت أوبر ميزة لا يمكن الاستغناء عنها في السيارات الذاتية القيادة. تتعاون الشركة مع حوالي 20 شركة سيارات ذاتية القيادة، مما يضعها في موقع المنصة المفضلة لتسويق الروبوتات التاكسي. يوضح الرئيس التنفيذي دارا خسروشاهي هذا الموقع بوضوح: “يمكن لأوبر تقديم أدنى تكاليف تشغيل لشركائنا في السيارات الذاتية القيادة لأننا متقدمون بشكل كبير في جميع جوانب قدرات السوق التي تعتبر حاسمة للتسويق.”

تتوسع شراكات أوبر في مجال الروبوتات التاكسي بسرعة عبر عدة مناطق جغرافية:

• شركة Alphabet’s Waymo تقدم خدمات الروبوتات التاكسي عبر أوبر في فينيكس وأوستن وأتلانتا
• شركة Avride تقدم رحلات الروبوتات التاكسي في دالاس
• شركة WeRide تدير خدمات في أبوظبي ودبي والرياض
• شركة Nvidia توفر المنصات المادية والبرمجية التي تستخدمها شركاء أوبر مثل ستيلانتيس لبناء السيارات الذاتية القيادة

تستهدف أوبر نشر 100,000 سيارة ذاتية القيادة خلال السنوات القليلة القادمة. وتدعم التوقعات البحثية الفرص السوقية الهائلة القادمة — حيث من المتوقع أن تتوسع خدمات مشاركة الركوب بمعدل سنوي قدره 21% حتى 2033، في حين من المتوقع أن ينمو سوق الروبوتات التاكسي بنسبة 99% سنويًا خلال نفس الفترة. يقدر محللو مورغان ستانلي أن أوبر ستستحوذ على حوالي 22% من رحلات الروبوتات التاكسي في الولايات المتحدة بحلول 2032، مما يضعها في المركز الثالث بعد Waymo وتيسلا.

يعمل التعلم الآلي بالفعل على تشغيل وظائف حيوية مثل مطابقة السائقين، وتحسين الطرق، وأتمتة دعم العملاء، والإعلانات المخصصة. وتتوقع وول ستريت أن تتوسع أرباح أوبر بمعدل 26% سنويًا خلال الثلاث سنوات القادمة. وبقيمة سوقية تقدر بعشرة أضعاف الأرباح المستقبلية، تبدو التقييمات جذابة، خاصة أن أوبر تفوقت على تقديرات الإجماع في ستة من آخر ثمانية أرباع.

ميزة أمازون في السحابة والذكاء الاصطناعي: لماذا تضعها AWS في موقع الأداء المستدام

بينما يلفت ارتفاع أوبر بنسبة 230% الأنظار، يعكس تقدم أمازون بنسبة 190% مكانتها الراسخة في ثلاثة صناعات أساسية. تدير الشركة أكبر أسواق تجارة إلكترونية في أمريكا الشمالية وأوروبا الغربية والشرق الأوسط. وتحتل المرتبة الثالثة عالميًا في منصة تكنولوجيا الإعلان. والأهم من ذلك، أن خدمات الويب من أمازون (AWS) تعتبر المزود الرائد للبنية التحتية السحابية على مستوى العالم.

تتسع الفجوة التنافسية لـ AWS مع تسارع الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي. أكد Andy Jassy، الرئيس التنفيذي لأمازون، للمحللين مؤخرًا: “AWS هو المكان الذي توجد فيه غالبية بيانات وأعباء عمل الشركات، ولهذا السبب تريد معظم الشركات تشغيل الذكاء الاصطناعي على AWS.” طورت AWS معجلات ذكاء اصطناعي مخصصة مصممة خصيصًا لأعباء تدريب واستنتاج النماذج، مما يوفر للعملاء بديلًا لوحدات معالجة الرسوميات Nvidia ويعزز ارتباطهم بالبنية التحتية لـ AWS.

تكتسب مكانة أمازون الاستراتيجية في الذكاء الاصطناعي أهمية خاصة من خلال الشراكات الرئيسية. تعمل AWS كمزود سحابة رئيسي لشركة Anthropic، الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي والتي تقدر قيمتها بـ 350 مليار دولار. كما أطلقت أمازون خدمات سحابية جديدة تشمل Bedrock، المصممة خصيصًا لتطوير تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي، مما يوسع مجموعة الأدوات المتاحة للعملاء المؤسساتيين الذين ينقلون أعباء العمل إلى AWS.

وبعيدًا عن البنية التحتية السحابية، تستخدم أمازون الذكاء الاصطناعي في عمليات البيع بالتجزئة. صممت الشركة أكثر من 1000 تطبيق ذكاء اصطناعي توليدي يستهدف تحسين توزيع المخزون، ودقة التنبؤ بالطلب، وكفاءة التوصيل في آخر ميل، وأتمتة خدمة العملاء. كما طورت نماذج ذكاء اصطناعي تمكن الروبوتات من التنقل في المستودعات بسرعة محسنة، مع نماذج إضافية قيد التطوير لتسهيل التواصل الطبيعي بين البشر والروبوتات.

وتتوقع وول ستريت أن تنمو أرباح أمازون بمعدل 18% سنويًا خلال الثلاث سنوات القادمة. ويبدو أن التقييم الحالي للسهم عند 35 ضعف الأرباح معقول بالنظر إلى مسار النمو هذا، خاصة أن أمازون تفوقت على تقديرات الأرباح الإجماعية بمعدل 25% على مدى الثمانية أرباع الماضية. يدعم سجل التنفيذ وتوسيع محفظة تطبيقات الذكاء الاصطناعي للشركة استمرار الاستثمار عند المستويات الحالية.

نقطة التقييم المثالية: كلا السهمين يقدمان نقاط دخول مغرية

يبرز التباين في مضاعفات التقييم بين الاسمين بشكل واضح. تتداول أوبر عند 10 أضعاف الأرباح المستقبلية مع نمو أرباح أسرع (26% سنويًا) من أمازون (18% سنويًا). في المقابل، تتداول أمازون عند 35 ضعف الأرباح، لكنها تستفيد من قوة التسعير وتوسيع الهوامش التي تتمتع بها الشركات الرائدة في الأسواق الناضجة.

ويبدو أن كلا المضاعفين مبررين بالنظر إلى معدلات نمو الأرباح والموقع التنافسي للشركات. التقييم الأدنى لأوبر يعوض عن مخاطر التنفيذ في توسيع الروبوتات التاكسي، بينما يعكس التقييم الأعلى لأمازون مكانتها السوقية المهيمنة وقدرتها المستمرة على تجاوز التوقعات. للمستثمرين الباحثين عن التعرض لإمكانات التحول في الذكاء الاصطناعي، توفر هاتان الاستراتيجيتان خيارًا مرنًا.

الطريق إلى الروبوتات التاكسي: شراكات استراتيجية تسرع المستقبل المستقل

يبرز ظهور شبكات السيارات الذاتية القيادة الفعالة أهمية السيطرة على المنصة. لقد وضعت أوبر نفسها كوسيط ضروري بين مصنعي السيارات الذاتية القيادة الباحثين عن التوسع والمستهلكين المطالبين بخدمات التنقل. يشبه هذا الدور الدور الذي يلعبه مصنعو الهواتف الذكية في نظام التطبيقات — حيث تصبح أوبر القناة الأساسية لاكتساب العملاء وتحقيق الإيرادات من أعمال الروبوتات التاكسي.

يقلل التوسع الجغرافي مع شركاء AV المتعددين من مخاطر التركيز ويوسع فرص الإيرادات. كل شراكة تمثل إيرادات إضافية دون مخاطر إضافية مقابلة. ويشير التوقع بإضافة 15 مدينة أخرى خلال الخمس سنوات القادمة إلى أن الفرص لا تزال في مراحلها الأولى.

حجة وول ستريت للمستثمرين الصبورين

تتوافق توصية جيم كرامر مع الأساسيات الأساسية. يمكن للمستثمرين ذوي الأفق الزمني الممتد أن يضعوا مراكز في كلا الاسمين بثقة. ارتفاع أوبر بنسبة 230% منذ بداية 2023 يعكس التقدير السوقي الصحيح لميزة الروبوتات التاكسي، لكن مسار النمو الممتد حتى 2033 لا يزال كبيرًا. كما أن ارتفاع أمازون بنسبة 190% يعكس أهمية AWS دون أن يقدّر بالكامل فرصة بنية الذكاء الاصطناعي القادمة.

وتشير توقعات وول ستريت لنمو الأرباح — 26% سنويًا لأوبر و18% لأمازون — إلى أن كلا السهمين يمكن أن يبررا تقييمات أعلى إذا استمر الأداء بشكل جيد. وللمستثمرين الباحثين عن التعرض لاتجاهات الذكاء الاصطناعي، وتجارة الروبوتات التاكسي، وتكامل البنية التحتية السحابية، فإن الجمع بين أداء 230% (أوبر) و190% (أمازون) يوفر نقطة دخول عملية إلى تبني التكنولوجيا التحولية.