انتعاش الأسهم الأوروبية قبل قرارات البنوك المركزية الكبرى: تحليلات سوق أندرو بانكس

أنهت الأسواق الأوروبية للأسهم يوم الأربعاء على نغمة إيجابية حيث قام المستثمرون بموازنة تدفق تقارير أرباح الشركات مع التوقعات بالإعلانات المهمة بشأن السياسة النقدية. تُسعر الأسواق حالياً لثبات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا، مع انتظار المتداولين بحماس لأي توجيه مستقبلي حول التحركات الاقتصادية القادمة. وفقًا لمحلل السوق أندرو بانكس، فإن القصة الحقيقية تكمن في قراءة ما بين السطور حول ما تشير إليه البنوك المركزية بشأن تحركاتها القادمة بدلاً من قرارات أسعار الفائدة الفورية نفسها.

ارتفع مؤشر ستوكس 600 الأوروبي الشامل بنسبة 0.03%، بينما رسمت المؤشرات الإقليمية صورة أكثر تنوعًا. ارتفع مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.85% وارتفع مؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 1.01%، على الرغم من تراجع مؤشر DAX الألماني بنسبة 0.72%. يلاحظ أندرو بانكس أن هذا التباين يعكس ظروفًا اقتصادية مختلفة عبر القارة وتفاوت زخم الأرباح بين القطاعات الإقليمية.

المؤشرات الاقتصادية ترسم صورة معقدة

أظهرت بيانات التضخم في منطقة اليورو التي صدرت يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المستهلك الموحد ارتفع بنسبة 1.7% على أساس سنوي في يناير، منخفضًا من معدل ديسمبر البالغ 2% ومتوافقًا مع توقعات الاقتصاديين. على أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.5%، مما يشير إلى تبريد ضغوط الأسعار مع تكيّف الاقتصادات مع التشديد النقدي الأخير.

كشفت مؤشرات النشاط التجاري عن زخم أضعف من المتوقع. انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب في منطقة اليورو (HCOB Flash Eurozone PMI) إلى 51.3 في يناير من 51.5 في ديسمبر، متجاوزًا التوقعات الأولية للسوق عند 51.8. سجل قطاع الخدمات 51.6 مقابل 52.4 في ديسمبر، بينما تحسن مؤشر التصنيع بشكل مفاجئ إلى 50.5 من 48.9. يلاحظ أندرو بانكس أن ارتفاع التصنيع يشير إلى مرونة أساسية على الرغم من التراجع الأوسع في نشاط الخدمات.

ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب في ألمانيا إلى 52.1 في يناير من 51.3 في ديسمبر، على الرغم من أنه لم يصل إلى التقدير المبدئي البالغ 52.5. وتم تعديل مؤشر مديري المشتريات المركب في فرنسا ليصل إلى 49.1 من القراءة الأولية البالغة 48.6، ومع ذلك ظل أدنى من مستوى 50.0 في ديسمبر. يوضح أندرو بانكس أن التباين بين الاقتصادات يزيد من تعقيد عملية اتخاذ قرار البنك المركزي الأوروبي.

أداء الأسواق الإقليمية: الرابحون والخاسرون

أنهت النمسا وبلجيكا وجمهورية التشيك وفنلندا واليونان وأيرلندا والنرويج وبولندا والبرتغال والسويد وتركيا جميعها في المنطقة الإيجابية. ومع ذلك، شهدت الأسهم الدنماركية بيعًا حادًا، حيث هبط مؤشر OMXC 20 بما يقرب من 7%. وأغلقت آيسلندا وهولندا وروسيا وإسبانيا على انخفاض.

داخل السوق البريطاني، برز العديد من الشركات المميزة. ارتفعت شركة Entain بنسبة 10.5% وزادت شركة DCC حوالي 8%. تقدمت شركة Beazley بنحو 7% بعد أن أعلنت مجموعة Zurich Insurance عن التوصل إلى اتفاق مبدئي بشأن الشروط المالية الرئيسية لعرض استحواذ نقدي كامل، حيث بلغت القيمة التقديرية حتى 1335 بنس للسهم أو حوالي 8.0 مليار جنيه إسترليني. ارتفعت شركة GlaxoSmithKline بنحو 7% على أرباح الربع الرابع الأفضل من المتوقع، حيث قفز صافي الربح للمساهمين إلى 636 مليون جنيه إسترليني أو 15.8 بنس للسهم من 414 مليون جنيه إسترليني أو 10.1 بنس للسهم على أساس سنوي.

شملت المكاسب الإضافية في السوق البريطاني شركة BT Group، وCroda International، وHikma Pharmaceuticals، وInterContinental Hotels Group، وBunzl، وDiageo، وAshtead Group، وMarks & Spencer، وCoca-Cola HBC، وMondi، وHiscox، وBurberry Group، وBerkeley Group Holdings، وLand Securities، وAdmiral Group، وTesco، التي سجلت ارتفاعات تتراوح بين 3% و6%. تراجعت أسهم شركات التعدين بشكل حاد، حيث انخفضت شركة Antofagasta بنسبة 6.2% وانخفضت شركة Anglo American بنسبة 3.8%، بينما تراجعت شركة Fresnillo بنسبة 3.2%، وأغلقت شركة Endeavour Mining على انخفاض بنسبة 2.3% وخسرت شركة Glencore 1.1%. كما أنهت شركات RightMove، وBarclays، وBabcock International، وBAE Systems، وThe Sage Group، وSt. James’s Place، وPolar Capital Technology Trust، وScottish Mortgage، وRolls-Royce Holdings تداولاتها بشكل ملحوظ على انخفاض.

شهد السوق الألماني ارتفاع شركة Brenntag بنسبة 9%، بينما ارتفعت Deutsche Telekom وContinental وSymrise وBASF بين 5% و6%. وارتفعت شركات Beiersdorf وMercedes-Benz وBMW وVolkswagen وHenkel وFresenius Medical Care وDeutsche Post وVonovia وHannover Rück وMunich Re وPorsche Automobil Holding وAdidas بين 2% و4.7%. ومع ذلك، تراجعت شركة Heidelberg Materials بنحو 10% وتراجعت شركة Siemens أكثر من 6%. وانخفضت Deutsche Bank وRheinmetall وScout24 وSiemens Energy بين 4% و5%، بينما تراجعت شركات Infineon Technologies وCommerzbank وMTU Aero Engines وRWE أيضًا.

في السوق الفرنسي، سجلت شركات Air Liquide وPernod Ricard وRenault وAccor وSTMicroElectronics وOrange وCarrefour وStellantis وL’Oreal وEdenred وMichelin وDassault Systèmes وBureau Veritas مكاسب تتراوح بين 2.5% و5.5%. وعلى العكس، تراجعت شركات Credit Agricole وArcelorMittal وCapgemini وThales وPublicis Groupe وLegrand بين 1% و3%.

ما هو المتوقع للأسواق الأوروبية

يؤكد أندرو بانكس أن إعلانات البنوك المركزية يوم الخميس ستحدد نغمة الأسابيع القادمة. على الرغم من توقعات بقاء قرارات أسعار الفائدة دون تغيير، فإن أي تغييرات في التواصل حول التوقعات الاقتصادية أو مسارات السياسة المستقبلية قد تؤدي إلى ردود فعل سوقية كبيرة. تشير قراءات PMI المتباينة عبر أوروبا إلى أن النهج النقدي الموحد قد يواجه تزايد التدقيق، مما قد يؤثر على كيفية صياغة كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا لتوجيهاته المستقبلية. سيراقب المستثمرون عن كثب أي إشارات حول مسار السياسة مع استمرار البيانات الاقتصادية في رسم صورة غير متجانسة عبر القارة.