أسواق الذرة تواجه ضغوط نهاية الشهر مع إشارات مختلطة

عقود الذرة الآجلة تتراجع بشكل كبير مع اقتراب نهاية تداولات يناير، حيث انخفضت عقود الأشهر الأولى بمقدار 5 إلى 5.5 سنتات في جلسات السوق الأخيرة. وقد انخفض متوسط سعر الذرة النقدي الوطني وفقًا لـ CmdtyView إلى 3.90 1/2 دولار، مما يعكس التحديات الأوسع في سوق السلع الأساسية. ومع ذلك، فإن ديناميكيات التصدير الأساسية تظهر صورة أكثر تعقيدًا، حيث بلغت الالتزامات التصديرية للذرة 57.694 مليون طن متري، أي بزيادة قدرها 33% عن نفس الفترة من العام الماضي، وتمثل 71% من توقعات وزارة الزراعة الأمريكية للصادرات السنوية، متجاوزة المعدل المعتاد البالغ 67% في هذه المرحلة من موسم التسويق.

حركة الأسعار عبر عدة شهور عقد

الضعف يمتد عبر منحنى العقود الآجلة للذرة. العقود لشهر مارس 2026 تُسعر عند 4.25 3/4 دولارات، بانخفاض 5 سنتات عن المستويات السابقة، بينما تراجعت عقود مايو 2026 إلى 4.33 3/4 دولارات، بانخفاض 5.25 سنتات. أما عقود يوليو 2026 فتُسعر عند 4.40 1/2 دولارات، بانخفاض 5.25 سنتات أيضًا. ويعكس سعر الذرة النقدي القريب هذا الانخفاض، حيث انخفض بمقدار 5 سنتات ليغلق عند 3.90 1/2 دولار. هذا البيع المتزامن عبر منحنى العقود المستقبلية يشير إلى تصفية مؤسساتية وليس ضعفًا معزولًا في أي شهر عقد معين.

قوة التصدير تتناقض مع ضغط الأسعار

على الرغم من الحركة الهبوطية في الأسعار، تكشف بيانات مبيعات التصدير عن صورة مختلفة لأساسيات الذرة. إذ بلغت الالتزامات التصديرية 57.694 مليون طن متري، متجاوزة بشكل كبير مقارنة بالعام السابق، وتظهر طلبًا دوليًا مستمرًا على إمدادات الذرة الأمريكية. هذا الإنجاز بنسبة 71% من هدف التصدير الذي وضعته وزارة الزراعة الأمريكية، وهو أسرع من المعدل التاريخي البالغ 67%، مما يدل على أن المشترين لا زالوا منخرطين رغم مستويات الأسعار الحالية. القوة في الالتزامات التصديرية تشير إلى دعم أساسي قد يحد من المزيد من المخاطر النزولية.

عوامل السوق الخارجية تؤثر على الذرة

تحركات مؤشر الدولار إلى 0.703 وانخفاض أسعار النفط بمقدار 94 سنتًا للبرميل هي عوامل مساهمة في ضغط الذرة. عادةً، يؤدي ارتفاع الدولار الأمريكي إلى تقليل تنافسية السلع في الأسواق العالمية، في حين أن انخفاض أسعار الطاقة يمكن أن يقلل من توقعات تكاليف الإنتاج ويؤثر على معنويات السلع بشكل عام. هذه الديناميكيات عبر السوق تظهر كيف أن الذرة لا تتداول بمعزل، بل تتفاعل مع القوى الكلية الأوسع التي تؤثر على السلع العالمية.

مزيج من الضغوط الفنية للبيع وتوجيه المحافظ في نهاية الشهر يخلق عوائق أمام الذرة، على الرغم من أن مؤشرات التصدير تشير إلى أن الطلب الأساسي لا يزال قائمًا دون المستويات السعرية الحالية.