كيف يمكن لرقائق الذاكرة أن تحول فرضية استثمار شركة ميكرون تكنولوجي في الذكاء الاصطناعي

ازدهار الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل الطلب على أشباه الموصلات بطرق بدأ العديد من المستثمرين فقط في فهمها. بينما تركز العناوين بشكل مستمر على مصنعي وحدات معالجة الرسوميات مثل إنفيديا و أدفانسد ميكرو ديڤايز، فإن قطعة حاسمة من معادلة البنية التحتية كانت تكتسب أهمية بشكل هادئ: حلول الذاكرة والتخزين. مع تقدمنا في عام 2026، يدرك مراقبو السوق أن شركة ميكرون تكنولوجي تمثل فرصة جذابة في هذا القطاع المهمل.

وفقًا لتوقعات جولدمان ساكس، من المتوقع أن تستثمر شركات الحوسبة الفائقة في التكنولوجيا أكثر من 500 مليار دولار في بنية الذكاء الاصطناعي هذا العام. الحكمة التقليدية تشير إلى أن هذا الإنفاق يذهب بشكل رئيسي إلى مصممي وحدات معالجة الرسوميات ومصنعي معدات الشبكات. لكن تحت السطح، تظهر فرصة مختلفة تمامًا—واحدة قد تكون أكثر ربحية للمستثمرين الأذكياء الذين يراقبون المتطلبات التقنية لأنظمة الذكاء الاصطناعي الحديثة.

فجوة بنية الذاكرة التحتية

مع استمرار تزايد أعباء العمل في الذكاء الاصطناعي، تواجه مجموعات وحدات معالجة الرسوميات عنق زجاجة غير متوقع: نقص في سعة الذاكرة. النمو الهائل لنماذج اللغة الكبيرة والمهام المعقدة للاستنتاج يتطلب أنظمة ذاكرة تواكب القدرة الحاسوبية. هنا تصبح شرائح الذاكرة عالية النطاق الترددي (HBM) ضرورية لا غنى عنها.

تتخصص شركة ميكرون تكنولوجي تحديدًا في هذا المجال. حلول الذاكرة عالية النطاق الترددي التي تقدمها الشركة تستهدف سوقًا لم يقدره العديد من المستثمرين بشكل كامل. تشير التوقعات الصناعية إلى أن السوق القابلة للتطوير لتقنية الذاكرة عالية النطاق الترددي ستنمو بمعدل حوالي 40% سنويًا خلال العامين المقبلين، وقد تصل إلى 100 مليار دولار بحلول عام 2028. فكر أن إيرادات ميكرون خلال الاثني عشر شهرًا الماضية تتجاوز بقليل نصف هذا الرقم—ويوجد مجال كبير للنمو.

مع الطلب على شرائح الذاكرة المتقدمة الذي يتجاوز بشكل كبير مستويات العرض الحالية، تكتسب الشركات المصنعة في هذا المجال قوة تفاوضية كبيرة على الأسعار. هذا الديناميك يلمح إلى أن ميكرون قد تحقق نموًا سريعًا في الإيرادات مع الحفاظ على هوامش ربح صحية في الوقت ذاته.

تحليل القيمة والتقييم

ارتفعت أسهم ميكرون بنسبة تقارب 300% خلال العام الماضي—وهو تحرك ملحوظ قد يدعو بعض المستثمرين إلى الحذر. لكن مؤشرات تقييم الشركة تروي قصة أكثر تعقيدًا. على أساس السعر إلى الأرباح المتوقع، تتداول ميكرون بخصم كبير مقارنة مع لاعبين رئيسيين في صناعة أشباه الموصلات مثل إنفيديا وأدفانسد ميكرو ديڤايز.

يتوقع محللو وول ستريت أن أرباح السهم لشركة ميكرون قد تتضاعف لتصل إلى حوالي 33 دولارًا في عام 2026. وإذا توسع مضاعف التقييم إلى مستوى 25 مرة من السعر إلى الأرباح المتوقع، كما هو الحال مع شركات الرقائق الأساسية الأخرى، فإن التداعيات الرياضية تشير إلى أن هناك إمكانات ارتفاع مهمة لا تزال متاحة حتى بعد الارتفاع الأخير.

الرسالة الأوسع تتعلق بالاعتراف بأن ميكرون تعمل عند تقاطع اتجاهين قويين: الطلب الهائل على بنية الذكاء الاصطناعي المقترن بقيود في العرض على حلول الذاكرة المتخصصة. هذا المزيج يخلق ظروفًا مواتية لتوسيع الأرباح وتطبيع التقييم—وهو سيناريو نادر نسبيًا في استثمار أشباه الموصلات.

التموضع الاستراتيجي في عصر الذكاء الاصطناعي

سيكافئ بناء بنية الذكاء الاصطناعي الممتد حتى 2026 وما بعدها الشركات التي تتمركز على عدة طبقات من سلسلة التقنية. بينما استحوذت مصنعات وحدات معالجة الرسوميات على معظم الأضواء الاستثمارية، فإن المتطلبات التقنية لأنظمة الذكاء الاصطناعي الحديثة تتطلب حلول ذاكرة متخصصة لا يمكن أن توفرها إلا عدد قليل من الشركات على نطاق واسع.

تركيز شركة ميكرون تكنولوجي على هذا المكون الأساسي، مع ديناميكيات السوق المواتية وتقييمها الحذر الحالي، يشير إلى أن الشركة قد تظهر كمستفيد رئيسي من نفقات رأس المال المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. للمستثمرين الذين يمتلكون أفق استثمار يمتد لعدة سنوات، فإن فرصة المشاركة في ثورة بنية الذاكرة التحتية قد تمثل قيمة طويلة الأمد مغرية.