لماذا تعتبر بيركشاير هاثاوي قوتك المالية في أوقات عدم اليقين

مع مواجهة الأسواق العالمية لتقلبات غير مسبوقة — توترات تجارية تتصاعد، أسعار الفائدة ثابتة، ونمو الوظائف يتعثر — يبحث المستثمرون عن الاستقرار أكثر من أي وقت مضى. هناك شركة أسطورية تبرز كحصن مالي حقيقي: بيركشاير هاثاوي. بينما قد يتساءل البعض عما إذا كانت المجموعة قد فقدت ميزتها بعد انتقال وارن بافيت إلى قيادة جديدة في ربيع 2025، أرى العكس تمامًا. في الواقع، قد يكون الآن أكثر اللحظات إقناعًا للنظر في إضافة بيركشاير إلى محفظتك.

السؤال ليس هل تظل بيركشاير استثمارًا قويًا — بل هل أنت مستعد للاستفادة مما يجعلها مميزة بشكل فريد في بيئتنا الحالية.

حصن السيولة لبيركشاير: صندوقك المالي في الأسواق المضطربة

دعني أكون واضحًا بشأن الميزة الأقوى لبيركشاير: المرونة. الشركة تعمل بحرية لا يمكن لمعظم الشركات مجاراتها، وهذه الحرية لها اسم: الاختيارية.

جذر هذه الاختيارية بسيط لكنه عميق. بحلول نهاية الربع الثالث من 2025، كانت بيركشاير قد جمعت ما يقرب من 382 مليار دولار من السيولة والاستثمارات قصيرة الأجل — وهو رقم قياسي على الإطلاق. ومن المحتمل أن يكون هذا الرقم قد ارتفع أكثر عندما أعلنت الشركة عن نتائج الربع الرابع، نظرًا لقدرتها المستمرة على توليد تدفقات نقدية حرة كبيرة.

فكر في ما يعنيه هذا المخزون النقدي. مع تصاعد التوترات الجيوسياسية، وتهديدات الركود في الخلفية، وارتفاع تقلبات السوق، يعمل وضع السيولة لبيركشاير كنوع من التأمين المالي. إذا تدهورت الظروف الاقتصادية أو انهارت أسعار الأسهم، تمتلك الشركة وسادة غير مسبوقة. والأهم من ذلك، أن بيركشاير ستكون في موقع يمكنها من التصرف بحسم — من خلال شراء شركات منخفضة القيمة، أو الأسهم المتعثرة، أو كلاهما — تمامًا عندما تظهر الفرص.

قليل من الشركات تمتلك هذا النوع من القوة المالية. معظمها إما صغير جدًا ليحدث فرقًا أو مقيد بالديون والالتزامات ليتمكن من التصرف بحرية. بيركشاير تعمل في مستوى مختلف تمامًا.

جريج أبيل على رأس القيادة: نفس الصرامة المالية، وجهات نظر جديدة

عندما أعلن بافيت عن خطته لتسليم القيادة إلى جريج أبيل في اجتماع المساهمين في ربيع 2025، أدلى بتصريح لافت: “أعتقد أن آفاق بيركشاير ستكون أفضل تحت إدارة جريج من إدارتي.”

هذه ليست مجرد تعليقات عابرة. قناعة بافيت عميقة — لم يبعِ سهمًا واحدًا من بيركشاير منذ أن تراجع عن دوره. ثقته تشير إلى أن أبيل أكثر من مجرد حارس مؤقت؛ إنه في موقع يمكنه من تطوير الشركة بشكل مدروس.

ماذا قد يبدو عليه هذا التطور؟ بينما من الواضح أن أبيل استوعب فلسفة بافيت الأساسية في تخصيص رأس المال، من المتوقع أن يكون هناك بعض الاختلافات المقاسة. يُشير المراقبون إلى أن أبيل قد يكون أكثر استعدادًا لنشر رأس المال دوليًا، والدخول إلى أسواق لم يقترب منها بافيت بحذر. كما قد يظهر مزيدًا من الانفتاح على الاستثمارات التكنولوجية — وهو تحول ظهر من خلال شراء بيركشاير بشكل كبير لأسهم ألفابت (شركة جوجل الأم) خلال العام الماضي.

هل يمكن أن يقدم أبيل في النهاية توزيعات أرباح؟ ربما ليس على الفور، لكن الاحتمال موجود. ما هو مؤكد هو أن رأس مال بيركشاير سيستمر في التدفق نحو الفرص التي تحقق أعلى العوائد، ولدى أبيل الأدوات والطبع لاتخاذ تلك القرارات بحسم.

أكثر من مجرد سهم: بيركشاير كمحرك ثروة متنوع

هناك شيء مهم يُغفل غالبًا: بيركشاير هاثاوي تتجاوز فئة “السهم المعتمد على المدير التنفيذي” التقليدية. نعم، لا تزال بشكل أساسي من إنشاء بافيت — محفظته لا تزال تهيمن، وفريق إدارته لا يزال يقود، وفلسفته لا تزال تتخلل الثقافة، وهو لا يزال أكبر مساهم ورئيس مجلس الإدارة.

لكن بيركشاير في الوقت ذاته شيء أوسع: تكتل ضخم يمتلك عمليات واسعة في التأمين، والطاقة، والتصنيع، والتجزئة، والسكك الحديدية، وأكثر. تعمل تقريبًا مثل صندوق استثمار متنوع متداول، باستثناء أنها شركة عامة ذات مصداقية ونجاح تشغيلي يمتد لمئة عام.

هذا التنويع هو قوتها. نجاح بيركشاير لا يعتمد على شخص واحد، أو منتج واحد، أو سوق واحد. بُنيت على الصمود. يمكن للشركة أن تتجاوز انخفاضات القطاعات، والركود الاقتصادي، والتحولات الإدارية، لأنها ترفض المراهنة على نتيجة واحدة فقط.

لهذا السبب تعتبر بيركشاير ما يُطلق عليه المستثمرون “مرساة دفاعية” — نوع من الحيازة التي تتيح لك النوم بسلام مع علمك أن رأس مالك مُنَشَّط بحكمة، حتى عندما تصرخ العناوين بالفوضى.

التهيئة مثالية: لماذا الآن هو الوقت المناسب

النتيجة النهائية: الأسهم تراجعت بأكثر من 10% عن أعلى مستوياتها في منتصف عام 2025. هذا الضعف الأخير يخلق نقطة دخول جذابة.

أنت تنظر إلى شركة تمتلك 382 مليار دولار من السيولة، وقيادة ناجحة، وميزانية عمومية حصينة، وعمليات تمتد عبر كل قطاع اقتصادي تقريبًا. البيئة الكلية غير مؤكدة، وهو ما يكافئ عادة المستثمرين الذين يحتفظون بأصول توفر كل من الاستقرار والاختيارية.

بيركشاير هاثاوي تفي بكلا الشرطين. إنها استثمار نادر يعمل كحيازة دفاعية أثناء الانخفاضات، وكبناء ثروة استغلالي أثناء التعافي. ومع تراجع المعنويات السوقية مؤقتًا، فإن السعر يعكس على الأرجح شكوكًا غير مبررة حول مستقبل الشركة تحت قيادة أبيل.

سواء كنت مستثمرًا طويل الأمد يبحث عن الاستقرار أو مستثمرًا تكتيكيًا يهدف إلى التمركز للاستفادة من القوة المحتملة، تظل بيركشاير هاثاوي وسيلة استثمارية مصممة بشكل استثنائي لتحقيق كلا الهدفين.