لماذا الآن هو أفضل وقت لشراء أسهم الذكاء الاصطناعي: فرصة تستمر لعقد من الزمن تظهر

يشهد قطاع التكنولوجيا ظاهرة غير معتادة: على الرغم من أن أسهم الذكاء الاصطناعي تظهر إمكانات طويلة الأمد هائلة، إلا أن حماس المستثمرين قد خفت بشكل كبير. أسهم البرمجيات — التي غالبًا ما تكون في طليعة ابتكار الذكاء الاصطناعي — تأخرت بشكل كبير عن السوق الأوسع، مما خلق ما يصفه محللو السوق بأنه نافذة شراء نادرة. هذا الانفصال بين التقييمات الحالية والآفاق المستقبلية هو بالضبط نوع اللحظة التي تميز المستثمرين الصبورين عن الجمهور.

مفارقة السوق: لماذا يتجاهل المستثمرون فرص الذكاء الاصطناعي

خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، أداؤ مؤشر برمجيات التكنولوجيا في أمريكا الشمالية (S&P) الذي يتابع 111 شركة برمجيات، أقل بنسبة 19 نقطة مئوية عن أداء مؤشر S&P 500 — وهو أسوأ أداء نسبي لصناعة البرمجيات خارج سوق الدببة في 2022. في الواقع، منذ عقد كامل، لم تتأخر أسهم البرمجيات بهذا الشكل عن المؤشر الأوسع خلال ظروف سوق طبيعية.

السبب الجذري؟ القلق المنتشر من أن الذكاء الاصطناعي سيعطل نماذج الأعمال التقليدية للبرمجيات. يخشى العديد من المستثمرين أن يلتهم الذكاء الاصطناعي الطلب على المنتجات البرمجية القائمة، مما يجبر الشركات على إعادة ابتكار عملياتها أو مواجهة عدم الأهمية. هذا القلق مفهوم، لكن، وفقًا لخبراء السوق البارزين، هو في الأساس خاطئ.

يقدم محللو مورغان ستانلي سانجيت سينغ وكيث فايس وجهة نظر مغايرة. حيث يريان أن “الإنتاجية التي يطلقها الذكاء الاصطناعي ستوسع قاعدة المطورين وتدفع موجة من مبادرات تحديث التطبيقات.” في رأيهما، التشاؤم الحالي لا يمثل تهديدًا حقيقيًا، بل هو فرصة دخول استثنائية — نوع يتكرر ربما مرة كل عشر سنوات.

AppLovin: منصة الإعلان المدعومة بالذكاء الاصطناعي التي تدفع بارتفاع 45%

بنت شركة AppLovin سمعتها في تكنولوجيا الإعلان من خلال مساعدة العلامات التجارية على الوصول إلى المستهلكين وتحقيق الدخل من المحتوى الرقمي عبر حملات مستهدفة بدقة. في البداية، اشتهرت بأدوات تطوير الألعاب المحمولة، لكنها توسعت منذ ذلك الحين بشكل كبير في إعلانات التجارة الإلكترونية — أطلقت منصة خدمة ذاتية مصممة لتسهيل عملية انضمام العملاء وأتمتة سير العمل الإعلاني بالكامل في النهاية.

ما الذي يميز AppLovin في سوق مزدحم؟ ميزتان تنافسيتان حاسمتان. أولاً، نموذج إيراداتها يعتمد على الأداء: يدفع العملاء مقابل النتائج الفعلية (تكلفة لكل إجراء) بدلاً من حجم الإنفاق الإعلاني. هذا يتناقض بشكل حاد مع منافسين مثل The Trade Desk، الذين يأخذون ببساطة نسبة مئوية من إجمالي الإنفاق الإعلاني. ثانيًا — والأهم — محرك التوصية الخاص بالذكاء الاصطناعي، المسمى Axon، يتفوق على حلول الاستهداف المنافسة بفوارق كبيرة.

وفقًا لمحلل Morningstar مارك جياريلي، كان Axon محورًا رئيسيًا في سيطرة AppLovin على السوق: “تقدم AppLovin عائدًا على الإنفاق الإعلاني أعلى بنسبة 45% مقارنة بـ Meta Platforms و115% أعلى مقارنة بمنصات الإعلان الثانوية مثل TikTok وPinterest وSnapchat وYouTube.” هذه ليست تحسينات هامشية؛ إنها فجوات أداء تحويلية تبرر التسعير المميز وولاء العملاء.

الصورة المالية أيضًا مثيرة للإعجاب. تتوقع وول ستريت أن ينمو أرباح AppLovin المعدلة بنسبة 58% سنويًا حتى عام 2027. قد يبدو تقييم الشركة الحالي البالغ 66 مرة الأرباح مرتفعًا، لكنه مبرر من خلال التنفيذ المستمر: فقد تفوقت الشركة على تقديرات الأرباح الإجماعية بمعدل 21% خلال آخر ستة أرباع، مما يظهر قدرة الإدارة على تجاوز التوقعات.

من بين 32 محللاً يغطي السهم، يبلغ الهدف السعري الوسيط 774.50 دولار للسهم. عند السعر الأخير البالغ 533 دولار، هذا يعني إمكانية ارتفاع بنسبة 45% — عائد مهم للمستثمرين الصبورين الراغبين في بناء مركز في مستقبل يقوده الذكاء الاصطناعي في الإعلان الرقمي.

Atlassian: بناء محرك التعاون المؤسسي المدعوم بالذكاء الاصطناعي

تتبنى شركة Atlassian نهجًا مختلفًا تمامًا تجاه الذكاء الاصطناعي في مجال برمجيات المؤسسات. تطور منصات إدارة العمل والتعاون التي تستخدمها فرق التطوير والعمليات (DevOps)، وفرق التسويق، والموارد البشرية. كما تنتج حلول إدارة خدمات تكنولوجيا المعلومات التي حازت على اعتراف Gartner كقائد تكنولوجي عبر عدة فئات: منصات DevOps، إدارة عمل التسويق، وإدارة خدمات المؤسسات.

يعتمد خندق المنافسة الخاص بـ Atlassian على ركيزتين. أولاً، تستثمر الشركة بشكل أكبر في البحث والتطوير مقارنة بنظرائها، وهي استراتيجية تعمل تحديدًا لأنها تعتمد على المبيعات الذاتية والتسويق الشفهي العضوي بدلاً من فرق مبيعات مؤسساتية مكلفة. ثانيًا — وفريدًا — تعتبر Atlassian المنصة الوحيدة لإدارة العمل القادرة على ربط الفرق التقنية، والغير تقنية، وعمليات تكنولوجيا المعلومات على نظام موحد. هذا الميزة المعمارية تعزز التعاون المتفوق عبر المؤسسات وتخلق العديد من الفرص للتوسع داخل العملاء الحاليين من خلال البيع الإضافي.

كان رد فعل الشركة على طفرة الذكاء الاصطناعي محسوبًا لكنه مهم. قدمت Atlassian Rovo، وهي مجموعة من قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي المصممة لتعزيز الإنتاجية والكفاءة. يوفر Rovo بحثًا ذكيًا عبر بيانات المنظمة، ويؤتمت العمليات المتكررة، ويولد الشفرات لتسريع دورات التطوير. بالنسبة لشركة متجذرة بالفعل في وظائف متعددة داخل الشركات الكبرى، تمثل ميزات الذكاء الاصطناعي هذه أدوات قوية لتعميق علاقات العملاء وتبرير قيم عقود أعلى.

تتوقع وول ستريت أن ينمو أرباح Atlassian المعدلة بنسبة 22% سنويًا حتى السنة المالية المنتهية في يونيو 2027. ويبدو التقييم الحالي البالغ 31 مرة الأرباح معقولًا بالنظر إلى سجل الشركة: فقد تفوقت على تقديرات الأرباح الإجماعية بمعدل 16% خلال آخر ستة أرباع. من بين 34 محللاً يتابعون السهم، يبلغ الهدف السعري الوسيط 225 دولارًا، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 84% من السعر الأخير البالغ 122 دولارًا — فرصة كبيرة للمستثمرين الذين يدخلون عند المستويات الحالية.

الأدلة التاريخية: لماذا تستحق أسهم الذكاء الاصطناعي اهتمامك

القلق من أن التقييمات الحالية تعكس بالفعل ارتفاعات الذكاء الاصطناعي نادرًا ما يعكس واقع السوق. فكر في السوابق التاريخية: عندما انضمت شركة Netflix إلى قوائم التوصية الاستثمارية في 17 ديسمبر 2004، نما استثمار بقيمة 1000 دولار إلى 460,340 دولارًا. وبالمثل، حولت توصية Nvidia في 15 أبريل 2005 استثمارًا بقيمة 1000 دولار إلى 1,123,789 دولار. لم تكن هذه أداءات عابرة؛ كانت شركات تستفيد من موجات تكنولوجية تحويلية بينما كان المشككون يشككون في نماذج أعمالها.

السجل الأوسع يدعم هذا الرأي أيضًا. استراتيجيات الاستثمار المتوازنة التي تركز على جودة أسهم الذكاء الاصطناعي حققت عوائد تراكمية بلغت 937% — متفوقة بشكل كبير على عائد مؤشر S&P 500 البالغ 194% خلال فترات مماثلة. عندما يضغط التشاؤم الهيكلي على التقييمات لأفضل أسهم الذكاء الاصطناعي، تشير التاريخ إلى أن الصبر يُكافأ.

الحجة الاستثمارية: لماذا تهمك هذه الأسهم الأفضل للذكاء الاصطناعي الآن

الفرصة أمام المستثمرين اليوم ليست مضاربة أو نظرية. تمثل AppLovin و Atlassian أعلى مستويات أسهم الذكاء الاصطناعي لأنها دمجت الذكاء الاصطناعي بالفعل في عملياتها، وأظهرت ميزات تنافسية قابلة للقياس، وكسبت ثقة المحللين من خلال تنفيذ مستمر.

تشكل التشاؤمات الحالية في السوق تجاه شركات البرمجيات والذكاء الاصطناعي الظروف التي تنتج عوائد جيل كامل: زخم أعمال حقيقي يلتقي بتقييمات منخفضة. للمستثمرين الذين يمتلكون أفقًا زمنيًا يمتد لسنوات، ورغبة في مراكز استثمارية متوسطة الحجم، فإن بناء تعرض لهذه الأسهم الأفضل في الذكاء الاصطناعي يمثل ردًا منطقيًا على فرصة استمرت عقدًا من الزمن وقد لا تتكرر لسنوات قادمة.