#WhenisBestTimetoEntertheMarket

يعكس حركة سعر البيتكوين الأخيرة سوقًا مدفوعًا أكثر بالآليات الداخلية منه بالعناوين الرئيسية الدرامية. بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له بالقرب من 126,000 دولار في أكتوبر 2025، انخفضت قيمة البيتكوين بنحو 46% وتتداول حاليًا حول 67,470 دولارًا. تصف بيانات السلسلة من Glassnode التحرك بأنه تفكيك ثلاثي المراحل: انخفاض حاد نحو “المتوسط الحقيقي للسوق” حوالي 79,200 دولار، فترة من التماسك، ثم انهيار دفع السعر نحو منطقة 60,000 دولار. ترك الانخفاض العديد من المشترين الأخيرين في وضع غير مربح، محولًا مستويات التعادل إلى مناطق مقاومة كلما حاول السعر التعافي.

المستثمرون على المدى القصير الآن هم مصدر رئيسي للضغط. تظهر مقاييس مثل شرائح عمر السعر المحقق أن البيتكوين يتداول أدنى متوسط دخول العديد من المشاركين الجدد، مما يعني أن الارتفاعات غالبًا ما تواجه عمليات بيع حيث يحاول المتداولون الخروج عند التكلفة. هذا السلوك يحول الارتدادات إلى أحداث عرض ويجعل السوق يشعر بالثقل. والأهم من ذلك، أن الضغط بدأ يمتد إلى ما هو أبعد من المتداولين على المدى القصير. انخفض مؤشر SOPR للمستثمرين على المدى الطويل إلى أقل من 1، مما يدل على أن حتى العملات القديمة تُباع بخسارة — وهو تحول لم يُر منذ نهاية سوق الدب لعام 2023. كما تشير التدفقات الداخلة المتزايدة من المستثمرين على المدى الطويل إلى منصات رئيسية مثل Binance إلى أن الضغط المحتمل من جانب البائعين يتزايد.

على الرغم من هذا الضعف، لم تختفِ عملية التجميع. يظل المشترون الكبار نشطين، حيث أضاف الحيتان حوالي 200,000 بيتكوين خلال الشهر الماضي، مما دفع إجمالي ممتلكاتهم إلى أكثر من 3.1 مليون بيتكوين. كما واصلت استراتيجية (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) تراكمها المستمر، حيث زادت احتياطياتها من البيتكوين إلى أكثر من 717,000 بيتكوين. هذا يخلق ديناميكية سوقية مقسمة: المشترون المؤسساتيون الصبورون يمتصون العرض، بينما يتلاشى الطلب على المدى القصير ويحد البيع التفاعلي من الزخم الصاعد. حتى يتحسن الربح وتتجاوز مقاومة التعادل، قد يظل تعافي البيتكوين تدريجيًا وليس انفجاريًا.

من منظور استراتيجي، غالبًا ما يتوافق أفضل وقت لدخول السوق مع علامات أن الضغط الهيكلي يخفف. استنادًا إلى البيانات أعلاه، قد يبحث المستثمرون عن عودة الربحية للمستثمرين على المدى القصير إلى الإيجابية مرة أخرى، واستعادة مؤشر SOPR للمستثمرين على المدى الطويل لمستويات فوق 1، واستقرار أو انخفاض تدفقات المنصات. عندما يضعف مقاومة التعادل ويظل التقلب مرتفعًا لكن السيولة تبدأ في العودة، يمكن أن يشير ذلك إلى أن التعبئة من البيع تقترب من الاكتمال. بدلاً من محاولة توقيت القاع بالضبط، قد توفر عملية التجميع التدريجي خلال فترات تقليل الذعر وتحسن القوة على السلسلة طريقة دخول أكثر توازنًا.