إلغاء الرسوم الجمركية لترامب كيف يؤثر على الأسواق؟

إلغاء الرسوم الجمركية بشكل عام
- يزيل الحواجز التجارية ويقلل من عدم اليقين الاقتصادي،
- يخفف من ضغط التضخم،
- ويحفز النمو العالمي.
هذا الوضع، يزيد من شهية المخاطرة ويؤثر إيجابياً على الأصول عالية المخاطر مثل الأسهم، بينما قد يضغط على الأصول الآمنة مثل الذهب والفضة.
سأقوم بتحليل نظري واستنادًا إلى أمثلة من الفترة الأخيرة.
تم إعداد التحليل مستوحى من تطورات تتعلق بقرارات ترامب بشأن الرسوم الجمركية في السنوات الأخيرة، مثل قرارات المحكمة العليا بإلغاء أو تعليق تلك القرارات(.
#الذهب
إلغاء الرسوم الجمركية قد يؤدي إلى انخفاض أسعار الذهب لأنه يقلل من المخاطر الجيوسياسية والاقتصادية. يرتفع الذهب كملاذ آمن خلال فترات عدم اليقين، وعند حدوث تطورات إيجابية مثل الإلغاء، يتجه المستثمرون نحو الأصول عالية المخاطر. على سبيل المثال، في حالات إلغاء الرسوم الشاملة التي فرضها ترامب من قبل المحكمة العليا، شهدت أسعار الذهب انخفاضًا مؤقتًا، ثم تعافت لاحقًا.
وبالمثل، يمكن أن يؤدي تعليق الرسوم إلى انخفاض أسعار الذهب بنسبة تتراوح بين 2-5%، حيث يقل توقع التضخم. على المدى الطويل، إذا أدى الإلغاء إلى زيادة الطلب العالمي وتقوية الدولار، قد يتعرض الذهب لضغوط.
#الفضة
الفضة تتأثر بشكل مزدوج كملاذ آمن وكمنتج صناعي. إلغاء الرسوم قد يعزز توقعات النمو الاقتصادي ويزيد الطلب الصناعي على الفضة)مثل الإلكترونيات، والخلايا الشمسية، وغيرها(، لكنه يقلل من الطلب على الملاذات الآمنة. في الفترة الأخيرة، بعد تعليق أو إلغاء ترامب لرسومه على أوروبا، انخفضت أسعار الفضة بنسبة تتراوح بين 5-9%، مبتعدة عن المستويات القياسية.
بشكل عام، على الرغم من أن الإلغاء يعتبر إيجابيًا، إلا أن التقلبات قد تظل مرتفعة؛ حيث يُتوقع انخفاض مؤقت على المدى القصير، وانتعاش صناعي على المدى المتوسط.
#أسواق العملات الرقمية
الأصول الرقمية)(مثل إيثريوم وغيرها#Bitcoin, #، تتأثر إيجابيًا بإلغاء الرسوم كاستثمارات عالية المخاطر. عندما يقل عدم اليقين، يتجه المستثمرون نحو العملات الرقمية، وتزداد السيولة وترتفع الأسعار. في حالات إلغاء أو تأجيل رسوم ترامب، شهدت سوق العملات الرقمية زيادة تتراوح بين 0.7-2%، مع انخفاض تقلبات البيتكوين وارتفاع عام.
ومع ذلك، قد تكون عوامل مثل تنظيم العملات الرقمية أو قوة الدولار محدودة؛ حيث يمكن أن يؤدي الإلغاء إلى تحفيز سوق الثور على المدى القصير.
#الأسهم الأمريكية
إلغاء الرسوم الجمركية يعزز أرباح الشركات ويؤثر إيجابيًا على سوق الأسهم الأمريكية)(مثل ناسداك#SPX500, #. نظرًا لارتفاع تكاليف الحرب التجارية، فإن الإلغاء يقلل من التضخم ويدعم النمو. في الأمثلة الأخيرة، بعد إلغاء أو تعليق ترامب لرسومه، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة تتراوح بين 0.4-3.3%، مع قيادة قطاع التكنولوجيا.
على المدى الطويل، إذا أدى الإلغاء إلى تنشيط التجارة العالمية، قد يشهد السوق ارتفاعات تتراوح بين 5-10%، لكن سياسات الاحتياطي الفيدرالي وغيرها من العوامل ستظل حاسمة.
#بورصة إسطنبول
بورصة إسطنبول )#BIST100(، نظراً لارتباطها بالأسواق العالمية، تستفيد بشكل غير مباشر من إلغاء الرسوم. قد يؤدي الإلغاء إلى زيادة الصادرات التركية)خاصة إلى أوروبا والولايات المتحدة(، ويشجع تدفقات العملات الأجنبية ويقلل من مخاطر الائتمان. عندما علّق ترامب الرسوم، سجل مؤشر BIST 100 ارتفاعات حادة بنسبة 3.27%، وشارك في الموجة الصاعدة العالمية.
يُتوقع تأثير إيجابي على المدى القصير، لكن التضخم المحلي أو المخاطر الجيوسياسية)مثل الشرق الأوسط( قد تكون محدودة. بشكل عام، يمكن أن يدفع الإلغاء بورصة إسطنبول للارتفاع بنسبة تتراوح بين 2-5%.
في الختام، فإن إلغاء الرسوم يعزز من معنويات السوق بشكل عام، لكن مدة وتأثير ذلك يعتمد على سياسات الفيدرالي، التطورات الجيوسياسية، وعوامل أخرى مثل الصين.
كما أن محاولات ترامب الجديدة لفرض رسوم جديدة تزيد من عدم اليقين، وقد تؤدي إلى ظهور سيناريوهات سلبية من جديد.
هذا التحليل عام، وقد يتغير وفقًا لظروف السوق.